Économistes repoussent baisse des taux de la Fed alors que l’énergie grimpe

Selon un sondage Reuters auprès d'économistes, la Réserve fédérale américaine devrait probablement attendre au moins six mois avant d'abaisser les taux d'intérêt cette année, la pression inflationniste perdurant.

Ce report intervient alors que la hausse des prix de l'énergie, déclenchée par le conflit en cours au Proche-Orient, s'accentue.

La guerre, qui approche des deux mois, a entraîné une forte hausse des coûts du carburant.

Cela a affaibli la confiance des consommateurs et perturbé les anticipations antérieures d'assouplissement monétaire.

Les économistes ont noté que l'inflation reste élevée.

Même les responsables privilégiant une politique plus accommodante ont reconnu que les pressions sur les prix restent inconfortablement élevées.

Cela a réduit l'urgence pour la Fed de commencer à réduire les taux.

Changement des attentes sur les baisses de taux

Le dernier sondage Reuters, réalisé entre le 17 et le 21 avril, montre un net changement d'attentes.

Une faible majorité d'économistes estime désormais que les taux d'intérêt resteront inchangés dans les mois à venir.

Au total, 56 des 103 économistes interrogés s'attendent à ce que le taux de référence de la Fed reste dans la fourchette 3.50%–3.75% d'ici la fin septembre.

Cela marque un changement par rapport à la fin mars, lorsque près de 70% des répondants prévoyaient au moins une baisse des taux d'ici cette date.

Plus tôt en mars, la plupart des économistes avaient anticipé une réduction des taux d'ici juin.

Malgré ce report, la plupart des prévisionnistes s'attendent toujours à au moins une baisse des taux plus tard dans l'année.

71 économistes ont prédit au moins une réduction avant la fin de l'année.

Cependant, près d'un tiers pensent désormais que les taux pourraient rester inchangés tout au long de 2026, une hausse importante par rapport au précédent sondage.

Perspectives d'inflation revues à la hausse

Les attentes d'inflation ont également été révisées à la hausse.

La mesure préférée de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), devrait désormais augmenter à un rythme annuel de 3.7% au deuxième trimestre, 3.4% au troisième et 3.2% au quatrième trimestre.

Ces projections sont environ 30 points de base supérieures aux estimations de fin mars.

Cependant, elles restent inférieures aux attentes des consommateurs, qui sont proches de 5% pour l'année à venir.

Brett Ryan, économiste principal pour les États-Unis chez Deutsche Bank, a mis en garde contre les risques d'une inflation persistante.

« Avec un contexte d'inflation n'atteignant pas leur cible pendant une bonne partie des cinq dernières années, ils doivent vraiment se méfier du risque que les anticipations d'inflation se désancrent », a-t-il déclaré, cité dans un reportage Reuters.

Direction de la Fed et perspectives de politique

Le sondage a été réalisé en grande partie avant l'audience de confirmation de Kevin Warsh pour le poste de président de la Fed.

Cependant, les économistes contactés après son témoignage ont déclaré que leurs vues restaient inchangées.

Comme cité dans un reportage Reuters, Michael Gapen, chef économiste pour les États-Unis chez Morgan Stanley, a déclaré : « Nous avons des perspectives favorables globalement similaires à celles de la Fed, où l'inflation liée aux droits de douane est transitoire, et où le pétrole exerce une pression à la hausse sur l'inflation globale mais ne se traduit pas par une accélération de l'inflation sous-jacente. Par conséquent, la Fed pourra assouplir sa politique plus tard cette année. »

Warsh, nommé par le président américain Donald Trump, a nié avoir promis des baisses de taux lors de son témoignage.

Cependant, il a appelé à un « changement de régime » à la Fed.

Les économistes restent prudents quant à l'impact des changements de direction.

Si les attentes d'inflation ont augmenté, les prévisions de croissance économique et de chômage restent en grande partie inchangées.