Le fonds souverain norvégien en pourparlers avec SpaceX alors que l'IPO se précise
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Acheter une exposition à SpaceX via un proxy à forte liquidité : des bénéficiaires cotés liés à Starlink/SpaceX comme AST SpaceMobile (ASTS) et Iridium Communications (IRDM). La thèse : une méga-IPO probable à une valorisation de $1.75T+ combinée à la montée en échelle de Starlink devrait réévaluer les attentes de flux de trésorerie de l'« infrastructure spatiale » et attirer des capitaux sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement satellite/lanceur. L'engagement du fonds souverain norvégien signale une validation institutionnelle et peut réduire l'escompte appliqué aux gagnants de l'espace privé.
Risque clé : Le risque clé : l'IPO de SpaceX déçoit sur la croissance ou les marges (ou est retardée), entraînant un effondrement de la réévaluation de l'« infrastructure spatiale ».
Vendre une exposition à Blue Origin via le panier de concurrents cotés : éviter/sous-pondérer les valeurs aérospatiales/de lancement spatial qui se négocient comme des paris de concurrence privée (par ex., Rocket Lab est le proxy public le plus proche ; l'utiliser comme short/à éviter). La thèse : les lanceurs réutilisables de SpaceX + le fossé de bande passante créé par Starlink et la mise en lumière sur les marchés publics (« Muskonomy ») élargiront probablement l'écart face à Blue Origin, comprimant le soutien de valorisation pour les acteurs de lancement plus lents et moins différenciés.
Risque clé : Risque clé : Blue Origin (ou un autre rival) réalise un changement radical des coûts ou de la fiabilité de lancement qui resserre rapidement l'écart concurrentiel.
- Le fonds norvégien confirme un dialogue avec SpaceX concernant une possible opportunité d'investissement.
- L'introduction en bourse de SpaceX pourrait valoriser l'entreprise au-delà de $1.75 trillion.
- Forte croissance portée par les lanceurs, Starlink et l'écosystème dirigé par Musk.
Le fonds souverain norvégien de $2.2 trillion évalue un investissement potentiel dans SpaceX, selon les propos de son directeur général adjoint cités par Reuters.
Le fonds, le plus important de son genre au monde, est en discussions avec la société aérospatiale contrôlée par Elon Musk.
Dans une interview, le directeur général adjoint Trond Grande a confirmé l'engagement en cours avec la société.
“Nous dialoguons avec des entreprises, n'est-ce pas ? Donc, nous dialoguons aussi avec SpaceX,” a déclaré Grande, selon Reuters.
Les projets d'introduction en bourse de SpaceX se précisent
Ces commentaires interviennent alors que l'on s'attend généralement à ce que SpaceX se dirige vers une introduction en bourse.
The company has confidentially filed for an initial public offering with the US Securities and Exchange Commission.
Le dépôt confidentiel permet aux entreprises de recevoir des commentaires réglementaires avant de procéder à des divulgations publiques. Des détails tels que le nombre d'actions et le prix devraient être révélés dans des dépôts ultérieurs.
Le rapport indiquait que SpaceX pourrait viser une valorisation dépassant $1.75 trillion.
Si cela est atteint, ce serait la plus grande introduction en bourse de l'histoire.
Les acteurs du marché estiment que l'IPO pourrait lever plus de $50 billion, dépassant le record établi par l'introduction en bourse de Saudi Aramco en 2019.
Croissance portée par les lanceurs et Starlink
L'expansion rapide de SpaceX a été stimulée par sa technologie de lanceurs réutilisables et son service Internet par satellite, Starlink.
Ces innovations ont considérablement réduit les coûts de lancement tout en ouvrant de nouvelles sources de revenus grâce à une connectivité haut débit mondiale.
La valorisation de l'entreprise a également été soutenue par sa fusion récente avec la société d'intelligence artificielle de Musk, xAI.
L'accord a valorisé SpaceX à environ $1 trillion, tandis que xAI était valorisée à environ $250 billion.
Musk supervise un large éventail d'activités, notamment le constructeur de véhicules électriques Tesla, ainsi que d'autres entreprises technologiques.
L'introduction en bourse pourrait remodeler le sentiment des investisseurs
Si SpaceX poursuit son introduction en bourse, les analystes estiment qu'elle pourrait revitaliser le marché mondial des introductions en bourse, qui a connu une activité atone ces dernières années.
La demande devrait venir à la fois des investisseurs institutionnels et des particuliers, stimulée par l'intérêt croissant pour les introductions en bourse de premier plan et les histoires de croissance axées sur la technologie.
La participation des investisseurs particuliers a augmenté de manière significative ces dernières années en raison de l'expansion des plateformes d'investissement en ligne.
Les investisseurs sont attirés non seulement par la vision à long terme de Musk, mais aussi par les activités croissantes de l'entreprise dans les services satellitaires et de lancement.
L'écosystème plus large, la « Muskonomy », sous les projecteurs
Une introduction en bourse entraînerait également un examen accru de ce que les analystes qualifient de « Muskonomy », le réseau d'entreprises dirigées par Musk.
En plus de SpaceX et Tesla, Musk est impliqué dans des entreprises telles que Neuralink et The Boring Company.
Des rapports publiés plus tôt cette année suggéraient que SpaceX a généré environ $8 billion de bénéfice sur des revenus compris entre $15 billion et $16 billion l'année dernière.
La société est également en concurrence avec des rivaux tels que Blue Origin, fondée par Jeff Bezos, dans le secteur spatial privé.
Parallèlement, la NASA s'appuie de plus en plus sur des partenaires commerciaux pour ses missions, renforçant ainsi les perspectives de croissance du secteur.
SpaceX a également proposé de lancer jusqu'à un million de satellites alimentés à l'énergie solaire qui pourraient fonctionner comme des centres de données en orbite, élargissant potentiellement l'infrastructure d'intelligence artificielle au-delà de la Terre.
Avec l'intelligence artificielle qui émerge comme un thème d'investissement clé, l'éventuelle introduction en bourse de SpaceX pourrait constituer un moment important pour les industries spatiale et technologique.
Contexte de marché et performance du fonds
Les commentaires de Grande sont intervenus après que le fonds norvégien a annoncé une perte de 636 billion crowns ($68.44 billion) au premier trimestre, selon Reuters.
La baisse a été attribuée à la faiblesse des marchés actions mondiaux dans un contexte de tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Malgré la perte, le fonds continue d'explorer de nouvelles opportunités d'investissement, y compris des entreprises technologiques à forte croissance telles que SpaceX.
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