Hang Seng en baisse, les marchés asiatiques jugent la hausse du pétrole et Ormuz

Les actions asiatiques étaient mitigées vendredi alors que les investisseurs pesaient la hausse du pétrole et la reprise des tensions autour du détroit d'Ormuz contre un appétit pour le risque resté résilient.

Un cessez-le-feu fragile au Moyen-Orient et des tensions non résolues entre les États-Unis et l'Iran maintenaient les opérateurs sur la réserve, même si les récents gains à Wall Street ont aidé à empêcher un recul plus large des marchés régionaux.

Le Nikkei 225 japonais a progressé de 0,71 %, tandis que le Topix a gagné 0,30 % après que l'inflation sous-jacente au Japon se soit accélérée pour la première fois depuis cinq mois, atteignant 1,8 % en mars, la guerre en Iran accentuant les inquiétudes énergétiques.

Le Kospi de la Corée du Sud a reculé de 0,23 %, tandis que le Kosdaq, axé sur les small caps, a pris 1 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,61 %, tandis que le CSI 300 chinois a perdu 0,28 %.

En Australie, le S&P/ASX 200 était en baisse de 0,29 %.

Les risques liés au pétrole et au transport maritime demeurent au centre des préoccupations

La principale source d'inquiétude restait le pétrole.

Les cours du brut ont augmenté alors que les craintes de perturbations du transport maritime persistaient via le détroit d'Ormuz, l'un des principaux goulets d'étranglement énergétiques au monde.

Même sans un choc d'offre total, toute perturbation prolongée du trafic des navires risque d'alimenter l'inflation, de mettre sous pression les chaînes d'approvisionnement et de compliquer les perspectives de croissance.

Cela a laissé les marchés à l'équilibre entre deux impulsions contradictoires : la confiance dans les bénéfices et l'appétit pour le risque d'un côté, et les inquiétudes liées à l'énergie, aux coûts de transport et à l'inflation de l'autre.

Le cessez-le-feu lui-même a peu fait pour dissiper cette incertitude.

Les marchés continuent de le considérer davantage comme une pause que comme une résolution, le pétrole restant l'indicateur en temps réel le plus clair de la manière dont les investisseurs évaluent le risque d'une reprise des hostilités.

Devises et perspectives de politique monétaire

Les marchés des changes étaient tout aussi prudents, les investisseurs surveillant si la hausse des prix de l'énergie commence à remodeler les perspectives de taux.

Cela focalise l'attention sur la façon dont les banques centrales pourraient arbitrer entre les risques d'inflation et tout impact plus large sur la croissance lié à un stress géopolitique prolongé.

Pour les investisseurs haussiers, cela crée un contexte délicat.

Une nouvelle hausse du brut pourrait plaider en faveur d'une plus grande prudence de la part des décideurs, tandis que des signaux de croissance plus faibles pourraient raviver l'argument en faveur d'une politique monétaire plus accommodante plus tard dans l'année.

Ce que les investisseurs surveillent ensuite

L'attention immédiate porte sur trois éléments en mouvement : l'évolution à Ormuz, la trajectoire des prix du pétrole et la capacité des actions mondiales à continuer d'absorber les chocs géopolitiques sans exiger une prime de risque plus élevée.

Pour l'instant, la séance mitigée de vendredi suggère que la conviction reste limitée : les marchés ne reculent pas, mais ils ne montent plus avec la même aisance.