SanDisk bondit de 7 % alors que le boom de la mémoire IA le porte à des records

Les actions de SanDisk Corp ont grimpé jusqu'à des niveaux record, prolongeant un rallye remarquable alimenté par l'engouement des investisseurs pour la demande de mémoire liée à l'intelligence artificielle.

Le titre a clôturé la semaine dernière près de $990 et a poursuivi son élan lundi, gagnant plus de 7 % en séance.

Sur les 12 derniers mois, SanDisk a affiché une performance extraordinaire de près de 3,190%, soulignant l'ampleur de l'intérêt des investisseurs pour les acteurs de l'infrastructure IA.

La dernière phase haussière intervient alors que le secteur technologique dans son ensemble reste porté, le Nasdaq-100 atteignant de nouveaux sommets et renforçant un contexte risk-on favorable aux sociétés de semi-conducteurs et de stockage.

La demande liée à l'IA alimente des perspectives haussières

Le rallye de SanDisk a été alimenté par des attentes croissantes selon lesquelles la demande de mémoire et de stockage tirée par l'IA restera soutenue pendant des années.

La société, grand fournisseur de mémoire NAND flash, est considérée comme l'un des principaux bénéficiaires de l'expansion rapide des centres de données et des charges de travail IA.

Melius Research a initié la couverture de SanDisk avec une recommandation d'achat et un objectif de cours à $1,350, laissant entrevoir un potentiel supplémentaire par rapport aux niveaux actuels.

Le cabinet estime que le boom de l'IA pourrait soutenir une forte demande de mémoire « through the end of the decade ».

« Il est temps de reconnaître que la mémoire est au cœur de notre couverture IA, en cohérence avec les semi-conducteurs IA, le matériel IA et les hyperscalers », a écrit l'analyste de Melius Ben Reitzes.

Le cabinet a également souligné que la demande de mémoire devient de plus en plus critique pour le développement de l'IA. « La demande de mémoire se compose de façon exponentielle », a écrit Reitzes. « Donc, bien que vous ayez besoin de plus de mémoire, le calcul sur la mémoire est si impitoyable – il faut supposer que les prix continuent d'augmenter si l'IA continue. »

La performance de SanDisk suit une tendance plus large parmi les titres de mémoire liés à l'IA, y compris Micron Technology, les investisseurs pariant sur un resserrement de l'offre et une hausse du pouvoir de fixation des prix.

Débat sur la valorisation et inquiétudes cycliques

Malgré le rallye prononcé, la valorisation de SanDisk reste relativement modeste comparée au secteur plus large des semi-conducteurs.

Le titre se négocie à moins de 25 fois les bénéfices, alors que les acteurs traditionnels de la mémoire ont historiquement été considérés comme cycliques.

Les investisseurs restent prudents quant à la durabilité de l'actuel cycle haussier.

L'industrie des semi-conducteurs a longtemps été caractérisée par des cycles d'expansion et de contraction, avec des périodes de forte demande suivies d'une surabondance et d'une baisse des prix.

Melius soutient que ce cycle pourrait être différent, pointant des changements structurels de la demande induits par l'IA et le passage à des accords d'approvisionnement à plus long terme.

Historiquement, les fournisseurs de mémoire dépendaient fortement des achats au comptant, mais l'émergence de la demande des hyperscalers pourrait offrir une visibilité de revenus plus stable.

Cependant, certaines prévisions suggèrent que la croissance des bénéfices pourrait se modérer avec le temps.

Les analystes s'attendent à ce que SanDisk génère de solides profits à court terme, avec des bénéfices projetés en forte hausse avant de s'atténuer les années suivantes, reflétant la cyclicité traditionnelle de l'industrie.

L'élan monte en puissance avant les résultats

Le titre de SanDisk continue d'afficher un fort momentum technique, se négociant près du sommet de sa fourchette sur 52 semaines et bien au-dessus des principales moyennes mobiles.

Le titre est nettement au-dessus de ses moyennes à 20 et 100 jours, indiquant une pression d'achat soutenue.

Le rallye a également été soutenu par des thèmes plus larges tels que le boom des centres de données.

La demande croissante pour l'infrastructure de stockage d'entreprise, tirée par les charges de travail IA, a renforcé le sentiment haussier sur les perspectives de croissance à long terme de la société.

Dans le même temps, le titre reste sensible aux évolutions macroéconomiques.

Des périodes d'aversion au risque, comme des pics des prix du pétrole, ont parfois pesé sur les valeurs technologiques à forte croissance, y compris les titres de mémoire.

SanDisk doit publier ses résultats plus tard cette semaine, les analystes anticipant des chiffres solides.

Les estimations indiquent une forte croissance d'une année sur l'autre tant du chiffre d'affaires que des bénéfices, reflétant la vigueur persistante de la demande tirée par l'IA.

SanDisk a récemment été intégré au Nasdaq 100, ce qui a également attiré des flux.