Centene : l'action grimpe après un bénéfice supérieur et des perspectives relevées

Les actions de Centene Corporation ont gagné environ 14% mardi après que la société ait publié des résultats du premier trimestre supérieurs aux prévisions, portés par des contrôles des coûts et une croissance régulière des primes.

La société de gestion de soins basée à St. Louis a affiché un bénéfice net de $1.54 billion, soit $3.11 par action, contre $1.31 billion, soit $2.63 par action un an plus tôt.

En base ajustée, le bénéfice par action s'est établi à $3.37 par action, nettement au‑dessus des attentes des analystes qui étaient de $2.23 par action, selon FactSet.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 7.1% d'une année sur l'autre, à $49.94 billion, dépassant largement l'estimation de Wall Street de $47.53 billion.

Les revenus issus des primes et services ont augmenté de 5.1% pour atteindre $44.66 billion, soutenus par la hausse des primes et la solidité de ses activités Medicaid et Medicare.

Sur le plan opérationnel, les revenus Medicaid ont progressé de 6% à $23.6 billion, tandis que les revenus Medicare ont grimpé de 18% à $10.3 billion. Les revenus commerciaux, en revanche, ont reculé de 6% à $9.6 billion.

L'effectif total s'établissait à 26.3 millions au 31 mars, en baisse de 6% sur un an mais toujours supérieur aux attentes des analystes.

Les contrôles des coûts compensent la hausse des dépenses médicales

Les résultats de Centene interviennent à un moment où les assureurs santé sont confrontés à une augmentation des coûts médicaux, en partie due à une utilisation accrue des soins par une population américaine vieillissante.

Le ratio santé-bénéfices de la société — une mesure clé des coûts médicaux en pourcentage des primes — s'est établi à 87.3%, en dessous de l'estimation des analystes de 89.1% et légèrement amélioré par rapport à l'année précédente.

Cela indique que Centene a réussi à contenir les dépenses médicales plus efficacement que prévu.

Cependant, les dépenses opérationnelles totales ont augmenté de 6.6% pour atteindre $48.1 billion, reflétant des coûts médicaux plus élevés, des frais de vente et administratifs ainsi que des charges fiscales sur les primes.

Les seuls coûts médicaux ont augmenté de 4.9% par rapport à l'année précédente.

« Nous continuons à réaliser des progrès tangibles dans nos efforts de redressement des marges tout en renforçant les opérations fondamentales de chacune de nos activités », a déclaré la directrice générale Sarah London.

La génération de trésorerie s'est également nettement améliorée, le flux de trésorerie net provenant des activités passant à $4.4 billion contre $1.5 billion un an plus tôt.

La société a terminé le trimestre avec $21.3 billion en liquidités et équivalents de trésorerie, en hausse de près de 19% par rapport à la fin de l'exercice 2025, tandis que la dette à long terme a diminué de 6% pour s'établir à $16.3 billion.

Perspectives relevées au vu de la solide performance

Portée par sa performance du premier trimestre, Centene a relevé ses perspectives annuelles sur plusieurs indicateurs clés.

La société prévoit désormais un bénéfice par action ajusté supérieur à $3.40, contre une prévision antérieure de plus de $3.00.

Elle a également relevé sa projection de bénéfice GAAP à plus de $2.37 par action, contre une estimation antérieure de $1.98 ou plus.

Les prévisions de chiffre d'affaires ont aussi été révisées à la hausse.

Centene anticipe désormais un chiffre d'affaires annuel compris entre $187.5 billion et $191.5 billion, contre une fourchette précédente de $186.5 billion à $190.5 billion.

Les analystes s'attendaient pour leur part à un chiffre d'environ $188.8 billion.

Les revenus de primes et services sont désormais projetés entre $171 billion et $175 billion, légèrement au‑dessus de la fourchette de guidance antérieure.

La société a maintenu sa prévision du ratio santé-bénéfices entre 90.9% et 91.7% pour l'année, globalement conforme aux attentes des analystes à 91.4%.

Malgré les pressions persistantes sur les coûts, l'amélioration des perspectives de bénéfice de Centene reflète la confiance dans sa capacité à maîtriser les dépenses tout en maintenant la croissance des revenus, alors que les défis au niveau du secteur persistent.