Le Bitcoin peine près de 77 000 $ alors que la pression vendeuse limite la cassure

Le Bitcoin peine à se maintenir au‑dessus de 77 000 $ car la pression vendeuse et la faible participation continuent de limiter ses tentatives de cassure.

Selon TRDR data, plus de 130 millions de dollars d'ordres de vente se situent entre 76 700 $ et 79 300 $, formant une zone de résistance dense qui a à plusieurs reprises freiné les mouvements haussiers.

Bien que le Bitcoin ait brièvement atteint 77 400 $, la présence d'offres groupées et la prise de bénéfices régulière ont limité la poursuite vers le niveau de 80 000 $.

En analysant la situation, l'analyste crypto Darkfost a indiqué qu'environ 150 000 BTC ont été transférés vers des exchanges depuis le 15 avril, avec, sur trois sessions seulement, des transferts de 65 000 BTC, 54 600 BTC et 39 000 BTC depuis des portefeuilles de détenteurs à court terme.

Ces portefeuilles, détenant des BTC depuis moins de 155 jours, ont été de plus en plus actifs à l'approche des plus hauts locaux, contribuant aux échecs répétés près de 77 000 $.

Le positionnement dans le carnet d'ordres continue de mettre en évidence le déséquilibre.

Les données TRDR montrent un delta long‑short légèrement négatif de -1,47 million de dollars, ainsi qu'un taux de financement des futures négatif, indiquant que les positions baissières l'emportent toujours sur l'effet de levier haussier, même si les haussiers conservent un léger avantage à court terme.

Les bandes de liquidité et les bases de coût resserrent la fourchette

La cohorte des détenteurs d'un à trois mois affiche un coût moyen d'acquisition de 75 620 $, tandis que l'entrée moyenne pondérée des ETF Bitcoin spot américains se situe autour de 76 700 $, plaçant le cours juste en dessous d'une zone clé d'accumulation institutionnelle.

Le prix réalisé ajusté à 72 300 $ reste inférieur aux niveaux spot, maintenant une grande partie de l'offre en bénéfice et renforçant la zone des 75 000 $ comme pivot de support.

Les données dérivées montrent une fourchette étroite, avec environ 2,69 milliards de dollars de liquidations de positions longues proches de 74 000 $ et environ 4,48 milliards de dollars de liquidations de positions courtes au‑dessus de 80 000 $, laissant les deux camps exposés dans cette bande.

Un récent mouvement oscillant entre 77 873 $ et 74 868 $ a effacé 494 millions de dollars de positions, dont 347 millions de dollars en positions longues, montrant à quelle vitesse l'effet de levier est éteint sans momentum soutenu.

Dans cette structure, la liquidité des shorts est concentrée près de 76 800 $.

Les données TRDR montrent une exposition delta négative comprise entre -66,5 millions de dollars et -189 millions de dollars dans cette zone, augmentant le risque de liquidations forcées de shorts si le prix monte vers ces niveaux.

Faible demande d'ETF et pression macro

Les volumes de trading sont également retombés à des niveaux vus pour la dernière fois en septembre 2023, Binance enregistrant une baisse mensuelle d'environ 25 milliards de dollars, tandis que Gate.io et OKX ont connu des reculades de 13 milliards et 6 milliards de dollars, respectivement.

La moindre participation a réduit la capacité du marché à absorber la pression vendeuse lors des mouvements haussiers.

Parallèlement, les ETF Bitcoin spot cotés aux États‑Unis ont enregistré 490 millions de dollars de sorties nettes sur trois séances consécutives en début de semaine, inversant en partie la tendance des entrées nettes des deux semaines précédentes, même si les flux nets totaux depuis mars s'élèvent toujours à 3,3 milliards de dollars.

Les conditions macro ont également exercé une pression sur le sentiment.

Depuis le début du conflit en Iran fin février, le pétrole est devenu l'un des principaux vecteurs de pression sur les actifs risqués.

Reuters a rapporté que le Brent a brièvement dépassé 126 $ alors que les craintes grandissaient qu'un conflit entre les États‑Unis et l'Iran puisse entraîner une perturbation plus longue de l'approvisionnement énergétique au Moyen‑Orient.

Ce mouvement a coïncidé avec une hausse du rendement des bons du Trésor américain à 5 ans à 4,02 % contre 3,51 % deux mois plus tôt, exerçant une pression sur le Bitcoin alors que les traders intégraient des risques d'inflation plus forts et une demande plus faible pour les actifs risqués.

La hausse des prix du pétrole autour de 126 $ et la montée des rendements à 5 ans à 4,02 % ont poussé les investisseurs vers des positions défensives, tandis que la croissance du PIB américain s'est établie à 2 %, en dessous des 2,3 % attendus selon le US Commerce Department, ce qui a contribué à un appétit pour le risque plus prudent.

La cassure du Bitcoin est‑elle menacée ?

En l'absence d'une demande sous‑jacente forte, les rallies haussiers ont été de courte durée : les données TRDR montrent que la plupart des mouvements intrajournaliers sont alimentés par des liquidations plutôt que par des achats soutenus.

Ces rallies tendent à être vulnérables aux retournements une fois les liquidations terminées.

Les données d'open interest confirment ce schéma, les positions passant de plus de 300 000 BTC à environ 292 000 BTC en moyenne sur sept jours, environ 8 000 à 9 000 BTC d'effet de levier ayant été retirés au cours des 10 derniers jours.

Un mouvement vers 80 000 $ nécessiterait probablement une hausse claire à la fois des volumes spot et des positions à effet de levier.

Jusqu'au retour de cette demande, la combinaison de prises de bénéfices près de 77 000 $ et d'une absorption limitée de la liquidité pourrait continuer à maintenir le Bitcoin dans sa fourchette actuelle.