Matières premières : or stable, argent +4% ; WTI en hausse après la baisse des stocks US

Les prix de l'or ont peu évolué mercredi tandis que les marchés attendaient la prochaine rencontre entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping. 

L'argent, en revanche, a bondi de plus de 4% pour dépasser les $89 l'once. 

En revanche, les cours du pétrole étaient mitigés : le West Texas Intermediate était en hausse, tandis que le Brent reculait légèrement. 

Parmi les métaux de base, les contrats d'aluminium et de cuivre sur la London Metal Exchange ont fortement progressé mercredi. 

Or stable, argent en forte hausse

Les prix de l'or sont restés stables mercredi après avoir passé la majeure partie de la journée dans le rouge. 

Mercredi matin, l'or semblait prêt pour une rupture haussière, atteignant un plus haut de trois semaines autour de $4,774. 

Cette poussée faisait suite à un rebond depuis le niveau des $4,500, qui avait servi de support après que le prix eut rebondi depuis un plus bas d'un mois atteint il y a un peu plus d'une semaine.

« Mais il n'a pas pu progresser davantage, et s'est rapidement replié en peinant à trouver un support. Ce n'est guère surprenant compte tenu de la récente vigueur du dollar américain », a déclaré David Morrison, analyste marché senior chez Trade Nation. 

Au moment de la rédaction, le contrat or COMEX s'établissait à $4,695 l'once. 

Sous l'effet de la guerre en Iran, les prix à la production aux États‑Unis ont accéléré en avril, dépassant les attentes et enregistrant leur plus forte hausse depuis début 2022, traduisant une résurgence des pressions inflationnistes.

La hausse des taux pèse généralement sur l'or, le métal ne procurant pas de rendement étant perçu comme une couverture contre l'inflation.

Des données publiées mercredi ont en outre montré une nouvelle hausse de l'inflation à la consommation aux États‑Unis pour avril, le taux annuel enregistrant sa progression la plus importante en trois ans.

Malgré ces données, la banque centrale américaine a maintenu son taux directeur inchangé le mois dernier, dans une fourchette comprise entre 3,50% et 3,75%.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les opérateurs ont largement écarté la possibilité d'une réduction des taux aux États‑Unis cette année.

L'argent a montré une résilience relative par rapport à l'or, atteignant mercredi un plus haut de plus de deux mois à $89.365 l'once, soit un gain de plus de 23% depuis fin avril.

Les opérateurs spéculent peut‑être qu'une rupture haussière se profile pour l'argent, susceptible de dépasser son record absolu de fin janvier.

Pétrole : situation mitigée

Malgré une forte baisse des stocks de brut aux États‑Unis, les cours du pétrole ont peu évolué mercredi. Toutefois, le baromètre du brut américain était légèrement en hausse.  

L'attention des investisseurs se concentrait principalement sur la fragile trêve au Moyen‑Orient et le sommet à forts enjeux à Pékin impliquant le président Trump et Xi Jinping.

Le contrat Brent se négociait à $107.22 le baril, en baisse de 0,4%, tandis que le WTI était à $102.79 le baril, en hausse de 0,6% par rapport à la clôture précédente. 

Les contrats à terme sur le brut américain et le Brent ont prolongé leurs gains après la publication de nouvelles données. 

L'Energy Information Administration (EIA) a indiqué mercredi que les stocks de brut ont chuté de 4,3 millions de barils la semaine dernière, un retrait plus important que les 2,1 millions de barils anticipés par les analystes dans un sondage Reuters.

Les données ont également montré une baisse des stocks d'essence de 4,1 millions de barils, dépassant le retrait attendu de 2,9 millions de barils selon le sondage. 

En revanche, les stocks de distillats, comprenant le fioul de chauffage et le diesel, ont augmenté de 200 000 barils, alors qu'une baisse de 2,7 millions de barils était attendue.

Cette dynamique haussière fait suite au rallye de mardi, au cours duquel les cours ont bondi de plus de 3%.

Cette hausse précédente avait été alimentée par l'affaiblissement des espoirs d'une trêve durable entre les États‑Unis et l'Iran, réduisant la probabilité d'une réouverture du détroit d'Ormuz — un point de transit crucial pour environ un cinquième du gaz naturel liquéfié et du pétrole mondiaux.

Malgré la détérioration des perspectives d'un accord de paix durable et le renforcement du contrôle de Téhéran sur le détroit, Trump est arrivé à Pékin mercredi.

Sa visite fait suite à sa déclaration mardi selon laquelle il ne pensait pas avoir besoin de l'aide de la Chine pour mettre fin à la guerre.

Trump doit rencontrer Xi jeudi et vendredi. La Chine reste le principal acheteur de pétrole iranien, même sous la pression des sanctions de l'administration Trump.

Cuivre et aluminium

Le cuivre est à nouveau au centre de l'attention ce matin, son rallye s'accélérant alors que la situation d'approvisionnement mondiale se resserre. 

Les prix approchent le précédent record de $14,527.50 la tonne établi plus tôt cette année.

Cette dynamique haussière est alimentée par une réduction de la production minière, une pénurie de soufre qui s'aggrave et une demande chinoise toujours soutenue.

« Le ton du marché est depuis quelque temps façonné par des questions persistantes quant à la capacité de l'industrie à accroître l'offre, mais ces préoccupations se précisent désormais et se reflètent de plus en plus dans le comportement des prix », a déclaré Neil Welsh, responsable du marché des métaux chez Britannia Global Markets.  

La sensibilité du marché aux petites perturbations est mise en évidence par la récente poussée des prix au‑dessus de $14,000 la tonne.

Cette hausse résulte de plusieurs pressions simultanées.

Les limitations d'approvisionnement en soufre au Moyen‑Orient menacent désormais la production africaine, coïncidant avec des contre‑performances dans plusieurs autres grandes mines mondiales. 

De plus, la production raffinée en Chine devrait baisser en avril et en mai — elle a déjà reculé en avril — à mesure que les fonderies effectuent des arrêts de maintenance et subissent une offre de matière première plus restreinte.

« Certains opérateurs semblent se positionner pour une hausse via des jeux d'options, comme l'achat de calls en Sep26 avec des strikes à $15.5k et $17k », a déclaré Welsh. 

Si d'autres métaux de base affichent des performances mitigées, l'attention se porte sur l'aluminium en raison d'avertissements selon lesquels les stocks pourraient devenir extrêmement faibles d'ici la fin de l'année. 

Cependant, le cuivre reste le facteur dominant.

L'aggravation des problèmes d'approvisionnement et l'élargissement des facteurs de demande font que le marché aborde la journée avec un biais haussier, malgré une réduction partielle des achats en aval liée aux prix élevés.

Le contrat cuivre sur le LME s'établissait à $14,116.23 la tonne, en hausse de 0,7%, tandis que le contrat aluminium était à $3,646.50 la tonne, en hausse de 2% par rapport à la clôture précédente.