Les avoirs étrangers en bons du Trésor US diminuent alors que Japon et Chine réduisent leur exposition

Les avoirs étrangers en bons du Trésor américains ont diminué en mars, selon les données publiées lundi par le département du Trésor des États-Unis, le Japon et la Chine étant à l'origine de la réduction de leur exposition.

Le total des bons du Trésor américains détenus par des non‑résidents a reculé de 1,5% à $9.348 trillion en mars, contre un sommet record de $9.487 trillion en février.

Malgré le repli mensuel, les avoirs étrangers restaient en hausse de 3,3% par rapport à la même période un an plus tôt.

Le Japon reste le plus grand détenteur étranger malgré un repli

Le Japon est resté le plus important détenteur non américain de bons du Trésor, même si ses avoirs ont fortement diminué au cours du mois.

Les avoirs japonais en Treasuries ont reculé de près de 4% à $1.192 trillion en mars, contre $1.239 trillion en février.

Les données montrent également que les avoirs du Japon restent en dessous du pic de $1.325 trillion enregistré en novembre 2021.

Le déclin reflète une réduction plus large de la détention étrangère de Treasuries au cours du mois.

Les avoirs de la Chine au plus bas depuis 2008

La Chine a également réduit son exposition à la dette publique américaine en mars.

Les avoirs du pays en Treasuries ont chuté de 6% à $652.3 billion, contre $693.3 billion en février.

Le chiffre de mars représente le niveau le plus bas des avoirs chinois en Treasuries depuis septembre 2008, lorsque ceux-ci s'élevaient à $618.2 billion.

La Chine restait le troisième plus grand détenteur non américain de Treasuries malgré le repli.

Les avoirs détenus par la Chine ont désormais diminué de plus de 14% depuis le début de 2025.

Les avoirs du Royaume‑Uni augmentent pendant le mois

Contrairement au Japon et à la Chine, le Royaume‑Uni a augmenté ses avoirs en Treasuries en mars.

Les avoirs britanniques ont progressé de 3,3% à $926.9 billion, contre $897.3 billion en février, faisant du pays le deuxième plus grand détenteur étranger de Treasuries américains.

Le Royaume‑Uni est largement considéré comme un important centre de conservation pour les investisseurs mondiaux.

Les flux transitant par le pays sont souvent interprétés par les acteurs de marché comme un indicateur de la position des hedge funds et de l'activité d'investissement internationale plus large.

Les entrées dans les Treasuries s'améliorent en mars

Les données du Trésor ont également montré des flux entrants plus soutenus vers la dette publique américaine au cours du mois.

Sur une base transactionnelle, les entrées vers les Treasuries sont passées à $13.5 billion en mars, contre $2.6 billion en février.

Les obligations d'entreprises américaines ont également attiré des flux plus importants.

Les flux vers les obligations d'entreprises ont augmenté à $76.8 billion en mars, contre $53.9 billion le mois précédent.

Parallèlement, les actions américaines ont continué d'enregistrer des entrées, bien qu'à un rythme plus lent.

Les entrées en actions se sont élevées à $10.5 billion en mars, en baisse par rapport à $23.8 billion en février.

Globalement, les flux de capitaux faiblissent

Les flux nets de capitaux vers les États‑Unis se sont globalement assouplis en mars par rapport au mois précédent.

Les données ont montré des flux nets totaux de capitaux de $150.7 billion en mars, contre $182.7 billion en février.

Les chiffres mettent en évidence une tendance mixte dans les flux d'investissement étrangers, avec une demande de Treasuries et d'actions plus faible partiellement compensée par un intérêt renforcé pour les obligations d'entreprises américaines.