L'excédent du compte courant de la zone euro se réduit nettement en mars

L'excédent combiné du compte courant de la zone euro s'est nettement réduit en mars, principalement en raison d'une forte baisse de l'excédent commercial, selon des données publiées par la Banque centrale européenne jeudi.

L'excédent du compte courant, corrigé des effets saisonniers et des jours ouvrables, est tombé à 14,9 milliards d'euros en mars contre 25,6 milliards d'euros le mois précédent.

Cependant, sur la base des données non corrigées, l'excédent s'est élargi à 24,1 milliards d'euros contre 21,7 milliards d'euros un mois plus tôt.

La BCE a indiqué que le compte courant a enregistré un excédent de 15 milliards d'euros en mars 2026, en baisse par rapport à 26 milliards d'euros le mois précédent.

La baisse de l'excédent commercial pèse sur le compte courant

Selon la BCE, le recul du solde du compte courant a été principalement imputable à une baisse de l'excédent commercial de la zone euro, vraisemblablement liée à la hausse des coûts énergétiques.

Le secteur de la zone euro a affiché des excédents dans plusieurs grandes catégories en mars.

Les biens ont enregistré un excédent de 14 milliards d'euros, tandis que les services ont également affiché un excédent de 14 milliards d'euros.

Les revenus primaires ont apporté un excédent supplémentaire de 2 milliards d'euros.

Ces gains ont été partiellement compensés par un déficit de 16 milliards d'euros dans les revenus secondaires, a indiqué la BCE.

Le graphique 1 de la BCE, qui suit le solde du compte courant de la zone euro en termes corrigés des variations saisonnières, a montré une baisse mensuelle notable de l'excédent global en mars.

L'excédent annuel diminue par rapport à l'année précédente

Sur les 12 mois jusqu'en mars 2026, l'excédent du compte courant de la zone euro s'est élevé à 275 milliards d'euros, soit l'équivalent de 1,7 % du PIB de la zone euro.

Cela représente une baisse par rapport à l'excédent de 368 milliards d'euros, ou 2,4 % du PIB, enregistré un an plus tôt.

Les chiffres indiquent que la position extérieure de la zone euro s'est affaiblie au cours de l'année écoulée, malgré des excédents persistants dans le commerce des biens et des services.

Les flux d'investissement de portefeuille restent solides

La BCE a également publié des détails sur l'évolution du compte financier.

Sur les 12 mois jusqu'en mars 2026, les acquisitions nettes par les résidents de la zone euro de titres d'investissement de portefeuille hors zone euro se sont élevées à 779 milliards d'euros.

Dans le même temps, les acquisitions nettes par des non-résidents de titres d'investissement de portefeuille de la zone euro ont atteint 981 milliards d'euros.

Les données ont mis en évidence une activité d'investissement transfrontalière soutenue malgré la baisse de l'excédent du compte courant.

La BCE souligne les détails du solde de mars

La BCE a déclaré que le solde du compte courant de la zone euro en mars reflétait des contributions contrastées entre les différents secteurs de l'économie.

Si les biens et les services ont continué de soutenir le solde, un recul de la dynamique commerciale et le déficit des revenus secondaires ont pesé sur le chiffre final.

“Le compte courant de la zone euro a enregistré un excédent de 15 milliards d'euros en mars 2026, en baisse de 11 milliards d'euros par rapport au mois précédent,” a déclaré la BCE.

Elle a ajouté que “des excédents ont été enregistrés pour les biens (14 milliards d'euros), les services (14 milliards d'euros) et les revenus primaires (2 milliards d'euros). Ceux-ci ont été partiellement compensés par un déficit pour les revenus secondaires (16 milliards d'euros).”