Needham : le bail Polaris Forge 3 pourrait faire monter le titre Applied Digital

Applied Digital APLD a bondi le 21 mai après que Needham a indiqué qu’un contrat de location de 15 ans pour 300 MW de capacité critique sur son campus avancé Polaris Forge 3 dans le Dakota du Nord ferait monter son cours.

Dans une note de recherche ce matin, l’analyste John Todaro a déclaré aux clients que l’engagement pluri-milliardaire du hyperscaler offre une visibilité et une prévisibilité exceptionnellement fortes sur les revenus futurs.

L’appel haussier de Needham est particulièrement significatif étant donné que le titre Applied Digital a déjà grimpé d’environ 140 % depuis la fin mars.

Point de vue haussier de Needham sur le titre Applied Digital

Needham soutient que le bail d’ancrage Polaris Forge 3 récemment signé représente un point d’inflexion structurel sans précédent pour la valorisation d’Applied Digital.

Le contrat de base de 15 ans garantit 7,5 milliards de dollars de revenus contractés, un montant qui peut atteindre 18,2 milliards de dollars si les options d’expansion sont entièrement exercées par le hyperscaler national de niveau 1.

Selon John Todaro, cette transaction « réduit » matériellement le risque lié aux dépenses d’investissement nécessaires pour la phase d’expansion dans le Dakota du Nord.

En démontrant un délai de conclusion de bail inférieur à 30 jours, Applied Digital a prouvé sa rapidité d’exécution.

Cette visibilité accélérée du pipeline a poussé Needham à relever explicitement son objectif de cours sur les actions APLD à 66 $, indiquant un potentiel de hausse d’environ 35 % par rapport aux niveaux actuels.

Les actions APLD demeurent de grands bénéficiaires de l’IA

Au-delà de l’injection financière liée au contrat Polaris, la thèse haussière plus large de Todaro repose fortement sur les avantages technologiques systémiques d’Applied Digital.

La société de recherche souligne qu’Applied Digital est particulièrement bien positionnée pour gérer des charges de travail d’intelligence artificielle « haute densité » et de calcul haute performance (HPC).

Ce gain de performance est directement attribué à la philosophie de conception prospective de l’entreprise, qui intègre des réseaux d’alimentation ultra-denses et des plateformes avancées de refroidissement direct par liquide.

En capitalisant sur ses investissements stratégiques, comme des partenariats d’infrastructures de micro-refroidissement microfluidique conclus fin de l’année dernière, APLD a réussi à créer un fossé concurrentiel distinct.

Needham indique que cette supériorité technique positionne les actions d’Applied Digital pour tirer parti d’un pouvoir de tarification premium par rapport à des concurrents historiques de centres de données moins préparés.

Comment jouer le titre Applied Digital à ces niveaux ?

En bref, la forte réaction du marché à l’annonce de Polaris Forge 3 signale une prise de conscience plus large : la capacité brute en puissance est devenue la monnaie ultime dans l’économie de l’intelligence artificielle.

Avec ce bail, le pipeline multi-annuel contracté d’Applied Digital a gonflé pour atteindre environ 31 milliards de dollars à travers sa flotte de nouvelle génération.

Ce carnet de commandes colossal offre à l’entreprise une protection de revenus de type utilitaire tout en préservant simultanément un potentiel opérationnel de forte croissance.

Alors que les fournisseurs cloud de niveau 1 recherchent agressivement des biens immobiliers « de qualité institutionnelle » rares, l’architecture de déploiement rapide d’Applied Digital reste très convoitée.

L’objectif révisé de Needham reflète la conviction que, face à de fortes tensions d’offre sur la capacité globale des centres de données vers la fin de 2026, le titre APLD continuera de se négocier à un multiple supérieur.

Notez qu’Applied Digital se situe actuellement nettement au-dessus de ses moyennes mobiles clés (MAs), avec un RSI au milieu des années 60, indiquant une forte pression acheteuse.