Apple, Netflix ou Amazon pourraient-ils racheter IMAX ? Les actions bondissent de 16 %

Les actions d’IMAX ont bondi de 16 % vendredi après un article du The Wall Street Journal indiquant que la société explore une éventuelle cession et a approché des entreprises du secteur du divertissement comme acheteurs potentiels, alimentant les spéculations selon lesquelles cette société de technologie cinématographique premium pourrait devenir une cible d’acquisition pour de grands groupes médiatiques et technologiques.

Selon des personnes proches du dossier citées dans le rapport, le processus de vente en est à un stade préliminaire et pourrait ne pas aboutir à une transaction.

Ce fort rebond prolonge les gains des actions IMAX, qui ont augmenté d’environ 45 % depuis l’été dernier, bien que le titre reste en baisse d’environ 9 % depuis le début de l’année.

La société dispose actuellement d’une capitalisation boursière d’environ 1,9 milliards USD (env. 1,6 milliards €), ce qui en fait une cible d’acquisition relativement modeste pour des groupes médiatiques ou technologiques plus importants.

Les investisseurs semblent encouragés par la possibilité que la demande croissante pour des expériences cinématographiques premium rende IMAX stratégiquement intéressant au sein de l’écosystème du divertissement.

La demande pour le cinéma premium continue de croître

La possible mise en vente intervient dans un contexte d’amélioration des tendances au box-office et d’une demande accrue pour les formats de projection premium.

Selon Box Office Mojo, le box-office domestique a généré environ 2,9 milliards USD (env. 2,5 milliards €) jusqu’à présent cette année, marquant la période comparable la plus forte depuis avant la pandémie.

Les écrans premium, y compris les formats IMAX, représentaient 16 % des ventes de billets aux États-Unis et au Canada jusqu’au début avril, contre 13 % sur la même période en 2021, selon les données d’EntTelligence.

IMAX a également accru sa part du marché du box-office domestique ces dernières années.

La société représentait 5,2 % des ventes de billets nationales l’an dernier, contre 3,2 % en 2019.

La société a bénéficié de sorties à gros budget spécialement conçues pour les écrans premium grand format, notamment des films comme “Avatar: Fire and Ash” et “Project Hail Mary”.

Lors d’une réunion avec des investisseurs en décembre, le PDG d’IMAX, Rich Gelfond, a déclaré que la société serait « un acteur incroyablement précieux, soit en tant que société cotée totalement différenciée, soit en tant que partie intégrante d’une entreprise plus grande. »

Gelfond est récemment revenu au travail à temps partiel après un congé médical suite à une grave pneumonie.

Les analystes voient une valeur stratégique au‑delà des salles

Après la parution du rapport, l’analyste de Benchmark Mike Hickey a relevé son objectif de cours sur IMAX à 60 $ contre 44 $, tout en maintenant une recommandation d’achat.

Hickey a déclaré que le positionnement stratégique de la société pourrait la rendre attrayante pour un large éventail d’acquéreurs potentiels, notamment Apple, Amazon, Netflix, Sony, Disney, Comcast/NBCUniversal, Sphere Entertainment et Cinepolis.

« IMAX a évolué au‑delà d’un exploitant traditionnel pour devenir une plateforme mondiale de technologie et de distribution de divertissement premium, à faible intensité d’actifs, avec une intégration croissante des réalisateurs, une adoption accélérée du programme 'Filmed for IMAX', des relations élargies avec les diffuseurs en streaming et une importance accrue dans la distribution de blockbusters », a écrit Hickey dans une note de recherche.

Il a également mis en avant Sphere Entertainment comme un ajustement stratégique particulièrement intéressant.

« Nous voyons Sphere comme particulièrement convaincant compte tenu de son orientation sur les expériences de divertissement premium immersives, où le réseau mondial d’IMAX, son écosystème de réalisateurs et sa marque premium pourraient étendre de manière significative le positionnement stratégique de Sphere », a déclaré Hickey.

Les plateformes de streaming approfondissent leurs partenariats avec IMAX

Les plateformes de streaming ont également de plus en plus adopté les sorties en salle via les écrans IMAX.

Netflix a récemment annoncé son intention de sortir un film avec Brad Pitt réalisé par David Fincher exclusivement en salles IMAX pendant deux semaines avant sa mise en ligne sur la plateforme.

La société prévoit également de distribuer « Narnia: The Magician’s Nephew » en IMAX et en salles traditionnelles sept semaines avant son lancement sur Netflix, marquant le premier déploiement théâtral à grande échelle du service de streaming.

Une question entourant toute acquisition potentielle serait de savoir si la propriété par un grand studio hollywoodien ou une plateforme de streaming pourrait créer des conflits d’accès aux écrans IMAX, les studios se disputant régulièrement les emplacements en format premium lors des sorties majeures.