Pourquoi le prix du Bitcoin baisse-t-il aujourd'hui ?

Le Bitcoin a chuté de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures, glissant vers 72 800 $ alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et un dollar américain fort ont pesé sur le sentiment du marché crypto.

Selon les données de CoinGecko, le Bitcoin se négociait près de 72 800 $ durant les premières heures asiatiques du 28 mai après avoir perdu la région des 73 000 $ pendant la nuit. 

La récente baisse a prolongé le recul du Bitcoin depuis ses sommets au‑dessus de 82 000 $ plus tôt ce mois, les vendeurs reprenant progressivement le contrôle après des tentatives répétées pour récupérer la résistance entre 80 000 $ et 82 000 $.

Sur les marchés dérivés, les traders ont tenté de défendre la zone de support à 70 000 $ via de nouvelles positions longues à effet de levier. 

Même ainsi, la demande institutionnelle continue de s'affaiblir, ajoutant de la pression à la correction en cours.

Les tensions macro pèsent sur le Bitcoin

De nouveaux développements géopolitiques au Moyen‑Orient sont apparus comme l'un des principaux catalyseurs de la récente baisse du Bitcoin. 

Au cours des deux derniers jours, le sentiment du marché s'est détérioré après que l'US Central Command ait mené des frappes aériennes sur des installations dans le sud de l'Iran, près du détroit d'Ormuz, selon des responsables militaires cités dans des rapports régionaux.

Les frappes sont intervenues peu après le lancement par l'Iran de Hormuz Safe, une plateforme d'assurance maritime présentée comme destinée à traiter des transactions de transport maritime mondial en utilisant le Bitcoin dans une tentative de contourner les systèmes bancaires internationaux et les sanctions. 

Les investisseurs ont réagi en déplaçant des capitaux hors des actifs volatils vers des marchés refuges traditionnels tels que l'or et le dollar américain.

Parallèlement, les tensions régionales se sont encore accrues après que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a ordonné l'expansion des opérations militaires dans le sud du Liban suite à l'échec d'une prolongation temporaire du cessez‑le‑feu entre Israël et le Liban. 

Les préoccupations liées aux perturbations des routes maritimes critiques et aux marchés de l'énergie ont renforcé l'environnement « risk‑off » qui a pesé sur les actifs crypto cette semaine.

La pression sur le Bitcoin s'est intensifiée alors que le US Dollar Index a fortement progressé au milieu des turbulences géopolitiques.

Les investisseurs se repositionnent également en vue de publications économiques américaines majeures, en particulier la seconde estimation du PIB du T1 et l'indice des dépenses de consommation personnelle d'avril, que la Federal Reserve suit de près pour évaluer l'inflation.

Les participants au marché craignent que des données économiques plus solides et une inflation persistante réduisent les chances d'une baisse des taux en juin de la part de la Fed. 

Un dollar plus fort et des attentes de rendements du Trésor en hausse ont historiquement pesé sur les actifs non productifs de rendement comme le Bitcoin.

Selon les analystes de Bitfinex, les investisseurs font preuve de prudence à l'approche du rapport PCE de jeudi. 

Dans une note de marché, les analystes ont indiqué que l'open interest sur les futures Bitcoin a fortement diminué depuis le 15 mai, date à laquelle le Bitcoin est passé sous les 82 000 $.

D'après les analystes de Bitfinex, l'open interest global agrégé est désormais tombé sous les 55 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis le 11 avril, après une baisse de 14 % par rapport aux niveaux enregistrés lorsque le Bitcoin se négociait au‑dessus de 80 000 $.

Simultanément, le positionnement sur les dérivés a également renforcé la pression baissière.

Une fois le Bitcoin passé sous des niveaux de support locaux proches de 76 200 $ et 75 500 $, le mouvement a déclenché des liquidations stop‑loss et forcé des sorties de positions longues sur les plateformes de futures. 

La chute sous la moyenne mobile simple à 100 jours a en outre affaibli l'élan à court terme.

Une pression supplémentaire est apparue avant l'expiration mensuelle des options du 29 mai sur Deribit, où des milliards de dollars d'open interest restent actifs. 

Avec le niveau de « max pain » signalé près de 75 000 $ et une forte exposition en calls concentrée autour de 80 000 $, les opérateurs d'options auraient couvert leurs positions en vendant du Bitcoin au comptant lors de la faiblesse.

Analyse du prix du Bitcoin

Sur le graphique journalier, le Bitcoin est désormais passé sous ses moyennes mobiles exponentielles sur 20 et 50 jours, situées respectivement près de 76 900 $ et 76 500 $.

Graphique journalier des prix BTC/USD. Source : TradingView.

La crypto phare se négocie également sous la EMA à 100 jours autour de 76 100 $, tandis que la EMA à 200 jours près de 81 200 $ continue d'agir comme une zone de résistance majeure.

Les rejets répétés sous la EMA à 200 jours ces dernières semaines ont affaibli l'élan haussier et laissé le Bitcoin vulnérable à des retracements plus profonds. 

Les vendeurs ont repris le contrôle après que les acheteurs n'ont pas réussi à maintenir l'élan au‑dessus de 80 000 $ plus tôt en mai.

Les indicateurs de momentum se sont également détériorés. L'indice de force relative (RSI) journalier du Bitcoin est retombé vers 34, le plaçant proche de la zone de survente. 

Le RSI a continué de baisser après être passé sous sa moyenne mobile, indiquant que la force acheteuse s'est nettement affaiblie lors de la dernière vague de ventes.

Le volume de négociation est également resté relativement contenu par rapport aux précédents mouvements baissiers majeurs, ce qui suggère que les conditions de liquidité demeurent fragiles. 

Dans des environnements de marché compressés, des chocs macro soudains déclenchent souvent des fluctuations de prix exagérées car moins d'acheteurs sont disponibles pour absorber la pression vendeuse.

À court terme, les traders continuent de surveiller la région des 70 000 $ comme zone de support clé. 

Une cassure décisive sous ce niveau pourrait exposer le Bitcoin à une nouvelle baisse vers la zone des mi‑60 000 $, tandis que toute tentative de reprise se heurterait probablement à une résistance près de 76 000 $–78 000 $.

Les sorties d'ETF soulèvent des inquiétudes sur la demande institutionnelle

La demande institutionnelle pour le Bitcoin s'est également nettement affaiblie la semaine dernière alors que les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties soutenues.

Selon des données de marché citées par les analystes de Bitfinex, les ETF spot Bitcoin ont enregistré plus de 200 millions de dollars de sorties nettes rien que mercredi, tandis que les retraits cumulés sur les sept derniers jours ont dépassé 1,5 milliard de dollars.

Sorties consécutives des produits ETF spot Bitcoin. Source : SoSoValue.

Les analystes de Bitfinex ont également pointé le premium négatif sur Coinbase comme un autre signal d'alerte pour la structure actuelle du Bitcoin. 

Ils ont déclaré que la demande spot directe des investisseurs américains sur Coinbase s'est considérablement affaiblie dans l'environnement post‑ETF, où l'exposition institutionnelle transite de plus en plus par les ETF, les produits structurés et les desks de gré‑à‑gré plutôt que par des achats directs sur les plateformes.

Bien que la hausse des funding rates indique que les traders à effet de levier tentent de défendre les niveaux de prix actuels via des positions longues, les analystes de Bitfinex ont averti que le marché manque actuellement de la demande spot qui accompagne habituellement des reprises soutenues.

Les analystes ont ajouté que, malgré le maintien d'une tendance haussière sur des unités de temps inférieures depuis le rebond depuis 72 000 $ plus tôt ce mois, le scénario de continuation reste faible sans accumulation spot soutenue et une participation du marché plus saine.