Le Nikkei 225 grimpe à un nouveau sommet tandis que l'Asie envoie des signaux mitigés

Les actions asiatiques ont progressé de manière inégale mercredi, le Nikkei 225 du Japon ayant bondi de 2.14% pour atteindre un nouveau sommet, alors que les tensions sur le marché pétrolier et des données régionales fragmentaires empêchaient les investisseurs de parler d'une nette prise de risque.

Le Topix plus large a gagné 1.52%, soutenu par la dernière série de records de Wall Street et par l'enthousiasme soutenu pour les actions liées à l'IA. Ailleurs, le tableau était moins convaincant.

Le Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0.98%, l'ASX 200 australien a légèrement progressé de 0.36% après des données de croissance plus faibles, et les marchés sud-coréens étaient fermés pour un jour férié.

Il en résultait un rallye dynamique, mais peu réconfortant.

Le Nikkei atteint un sommet, mais le ton reste prudent

Le Japon a offert le principal titre régional : le nouveau record du Nikkei prolonge un rallye fortement tiré par les valeurs technologiques, les semi-conducteurs et les titres liés à l'IA, les investisseurs restant prêts à payer une prime pour les sociétés liées au cycle mondial du matériel.

La hausse du Topix suggérait que le mouvement dépassait quelques exportateurs méga-cap, bien que la tonalité en Asie fût bien moins uniforme que ne le laissait entendre la performance de Tokyo.

Hong Kong a évolué à contresens : le Hang Seng a perdu près de 1% alors que les investisseurs restaient prudents face à la demande liée à la Chine et à la hausse des coûts énergétiques.

En Australie, l'ASX est resté quasiment inchangé après des données montrant que l'économie a crû de 2.5% sur un an et de 0.3% au cours du trimestre de mars.

La fermeture des marchés sud-coréens pour le jour des élections a également réduit les volumes régionaux.

Le message était clair : l'Asie progresse, mais il s'agit d'un rallye fragmenté, et non d'une adhésion unanime au risque.

L'ombre de l'Iran sur le détroit

Le risque de marché majeur se situe toujours à des milliers de kilomètres, dans le détroit d'Ormuz, par où transite normalement environ un cinquième de l'approvisionnement pétrolier mondial.

Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a déclaré au Congrès que l'Iran avait miné de larges segments de la voie navigable et tiré sur des navires commerciaux.

Ces propos ont maintenu les opérateurs pétroliers sur le qui-vive, alors que les investisseurs actions continuent d'ignorer en partie le choc.

Les prix du brut ont reflété cette tension. West Texas Intermediate rose 1.14% to $94.82 a barrel, while Brent climbed 1.05% to $97.01.

Ces niveaux ne sont pas encore catastrophiques pour les marchés, mais ils sont suffisamment élevés pour compliquer la trajectoire de l'inflation pour les banques centrales et le tableau des résultats pour les économies importatrices d'énergie en Asie.

Allianz Research a averti qu'une perturbation prolongée autour d'Ormuz pourrait pousser le Brent au-dessus de $130 le baril dans un scénario de risque extrême, même si son scénario de base suppose toujours que les marchés finissent par s'adapter.

Patrick Munnelly de TickMill a formulé le problème des investisseurs plus explicitement :

« Le problème du marché n'est pas seulement le niveau du pétrole, mais aussi la volatilité ; chaque retournement complique la tâche des investisseurs et des banques centrales pour considérer le choc comme temporaire. »

C'est pourquoi le mouvement du pétrole importe au-delà des matières premières. Il nourrit les rendements obligataires, les devises, les anticipations de taux et la confiance des consommateurs.