La BCE relève ses taux; le conflit au Moyen-Orient ravive l'inflation

La Banque centrale européenne a relevé ses taux jeudi, une décision largement attendue par les marchés, les décideurs cherchant à empêcher que la hausse des coûts énergétiques liée au conflit au Moyen-Orient ne déclenche des pressions inflationnistes plus larges dans la zone euro.

La décision intervient alors que l'inflation dans la zone euro à 21 membres a dépassé 3 % le mois dernier, dépassant sensiblement l'objectif de 2 % de la BCE.

La hausse des prix du pétrole et du gaz a été un facteur clé de cette augmentation, les décideurs avertissant que les pressions inflationnistes pourraient persister si le conflit dure plus longtemps que prévu.

Dans sa déclaration de politique, la BCE a indiqué que le conflit en cours créait des risques inflationnistes justifiant un resserrement de la politique monétaire.

"La guerre au Moyen-Orient génère des pressions inflationnistes, et la décision de relever les taux est solide dans un ensemble de scénarios décrivant la façon dont le choc pourrait évoluer et affecter les perspectives à moyen terme pour la zone euro," a indiqué la BCE dans un communiqué.

Prévisions d'inflation relevées

Parallèlement à la hausse des taux, la BCE a relevé ses prévisions d'inflation pour les années à venir.

La banque centrale prévoit désormais une inflation moyenne de 3,0 % en 2026, contre 2,6 % projetés en mars.

Les perspectives d'inflation pour 2027 ont également été relevées à 2,3 % contre 2,0 %.

Cette décision reflète l'inquiétude croissante selon laquelle des coûts énergétiques élevés pourraient se répercuter sur des hausses de prix plus larges dans l'économie et influencer les anticipations d'inflation à plus long terme des entreprises et des ménages.

La BCE avait annoncé la hausse des taux bien à l'avance, visant à rassurer les marchés sur son intention d'agir de manière décisive pour maintenir ancrées les anticipations d'inflation malgré les chocs externes.

Concilier risques inflationnistes et croissance économique

Si les inquiétudes inflationnistes se sont intensifiées, les décideurs restent confrontés à un dilemme alors que la croissance économique dans la zone euro demeure atone.

La BCE a abaissé sa prévision de croissance pour 2026 à 0,8 %, contre 0,9 % publiée trois mois plus tôt. La croissance pour 2027 est projetée à 1,2 %, soulignant les inquiétudes concernant l'élan économique de la région.

Dans sa déclaration, la banque centrale a reconnu l'incertitude entourant les perspectives.

"Les implications complètes de la guerre sur l'inflation et la croissance à moyen terme dépendront de l'intensité et de la durée du choc sur les prix de l'énergie, ainsi que de l'ampleur de ses effets indirects et de deuxième tour," a déclaré la BCE.

Les acteurs du marché s'attendent actuellement à deux hausses de taux supplémentaires au cours de l'année à venir, tant que les pressions inflationnistes persistent.

Cependant, les décideurs devraient agir avec prudence en raison du risque que des coûts d'emprunt sensiblement plus élevés n'affaiblissent davantage l'activité économique et ne poussent potentiellement le bloc vers une récession.

Suite à la décision de jeudi, le taux de dépôt de référence de la BCE est passé à 2,25 %, tandis que le taux de refinancement principal a augmenté à 2,4 %.

L'attention se porte sur l'évaluation de Lagarde

L'attention s'est ensuite portée sur les commentaires de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et du nouveau vice-président Boris Vujcic lors de la conférence de presse suivant la réunion.

Lagarde a souligné l'importance de faire avancer les plans pour l'euro numérique.

"Il est essentiel d'adopter rapidement le règlement sur l'établissement de l'euro numérique."

Elle a également dressé un état des lieux des conditions économiques actuelles, notant que l'activité manufacturière était restée relativement résiliente malgré des défis croissants.

Le marché du travail reste résilient

Lagarde a déclaré que le marché du travail continuait de faire preuve de vigueur malgré des signes d'affaiblissement de la demande.

"Le marché du travail reste résilient. Le taux de chômage à 6,3 % en avril reste proche des niveaux historiquement bas. Le premier trimestre a vu la création nette d'emplois, bien que sur un rythme plus lent que lors du dernier trimestre de 2025."

Cependant, elle a reconnu l'émergence de signes de faiblesse.

"La demande de main-d'œuvre s'est encore refroidie, et les entreprises et les ménages s'attendent à un affaiblissement du marché du travail."

Abordant les perspectives économiques générales, Lagarde a indiqué que les enquêtes récentes montraient un ralentissement de l'activité dans la zone euro, en particulier dans le secteur des services.

Par ailleurs, le taux de change EUR/GBP est resté largement stable ces derniers jours alors que les investisseurs évaluaient les prochaines décisions de politique monétaire de la BCE et de la Banque d'Angleterre.

La paire se négociait à 0,8627, en dessous du pic de l'an dernier à 0,8865, les acteurs du marché surveillant de près les signaux des banquiers centraux sur la trajectoire future des taux d'intérêt.

La dernière décision de la BCE met en lumière le défi auquel sont confrontés les décideurs : contenir l'inflation tout en soutenant une économie qui montre des signes croissants de ralentissement de la croissance.