Micron bondit: l'essor de la mémoire IA entraîne des hausses d'objectifs

Les actions de Micron Technology MU ont progressé jeudi alors que les investisseurs revenaient sur les valeurs de semi-conducteurs et que les analystes se montraient de plus en plus optimistes quant aux perspectives de la demande de puces mémoire alimentée par l'intelligence artificielle.

Le titre a gagné plus de 10 % au cours de la séance, rebondissant après une forte correction qui avait fait chuter les actions d'environ 12% au cours des cinq séances précédentes.

Malgré la correction récente, Micron reste l'une des valeurs de semi-conducteurs les plus performantes de l'année, avec une hausse de plus de 212 % en 2026.

Le redressement est intervenu alors même que le concurrent producteur de puces mémoire SK Hynix a présenté des plans visant à augmenter significativement la production de wafers au cours de la prochaine décennie.

Les investisseurs ont semblé largement peu préoccupés par cette annonce, compte tenu du calendrier étendu de l'augmentation de capacité prévue et de la vigueur persistante de la demande liée à l'IA.

Les analystes estiment que la demande IA prolonge le cycle mémoire

Les analystes de Wall Street soutiennent que la récente baisse des actions mémoire n'annonce pas la fin du cycle de croissance actuel de l'industrie.

Shawn Kim, analyste chez Morgan Stanley, a déclaré que la mémoire vive dynamique (DRAM) demeure un goulot d'étranglement critique dans le déploiement de l'intelligence artificielle, plaçant Micron, SK Hynix et Samsung Electronics en position de continuer à bénéficier d'une forte demande.

« Le cycle s'accélère encore, les révisions de bénéfices restent robustes et plus durables que ce que la plupart imaginent », a écrit Kim dans une note mercredi.

L'analyste a décrit la récente correction des valeurs mémoire comme une remise à zéro nécessaire après des gains substantiels en début d'année.

Une correction parmi les actions mémoire qui ont fortement progressé jusqu'à présent cette année « était inévitable et finalement saine si ce marché haussier de la mémoire doit se prolonger » jusqu'à la fin de l'année, a-t-il ajouté.

Kim a ajouté que la demande croissante des applications d'IA agentique pourrait prolonger le cycle actuel au-delà des précédents cycles haussiers de la mémoire.

Il a également souligné les accords d'approvisionnement à long terme entre fabricants de puces et clients comme un facteur pouvant soutenir des multiples de valorisation plus élevés dans l'ensemble du secteur.

Chris Caso, analyste chez Wolfe Research, a exprimé un avis similaire, estimant que les accords clients à long terme pourraient soutenir « de meilleurs multiples » parce que les futures expansions d'offre sont de plus en plus liées à des prévisions de demande réelles.

Les objectifs de cours s'envolent alors que les prix de la mémoire se raffermissent

Plusieurs maisons de courtage ont répondu à l'amélioration des perspectives en augmentant fortement leurs objectifs de cours pour Micron.

Wolfe Research a relevé son objectif à $1,250 contre $550 tout en maintenant une recommandation Outperform.

La société a cité des prix de la mémoire plus élevés que prévu et une demande accrue pour la mémoire à large bande passante (HBM), un composant clé utilisé dans les systèmes d'IA avancés.

Wolfe a relevé ses prévisions après avoir estimé une croissance d'environ 45 % des prix de la mémoire au cours du troisième trimestre fiscal de Micron.

La société s'attend à ce que les tendances favorables des prix se poursuivent jusqu'en 2026 calendaire.

Daiwa a également relevé son objectif sur Micron, portant sa prévision à $1,600 contre $700 tout en maintenant une recommandation Buy.

Malgré la solide performance du titre cette année, Micron se négocie toujours à une valorisation relativement modeste.

Selon Dow Jones Market Data, la société se négocie à environ 9,4 fois les bénéfices prévisionnels, ce qui la place parmi les titres les moins chers du S&P 500 sur cette base.

Les contraintes d'offre restent un thème central

Les acteurs de l'industrie continuent de pointer les pénuries d'offre comme un moteur majeur de la hausse des prix de la mémoire.

Les prix de la mémoire ont presque doublé depuis février, tandis que les délais se sont allongés à mesure que la demande dépasse l'offre disponible.

IDC s'attend à ce que ces contraintes d'approvisionnement persistent encore plusieurs années.

« Nous ne voyons aucun soulagement de la pénurie de mémoire avant la fin de 2027, ce qui signifie que les prix continueront d'augmenter et que les fabricants de PC auront du mal à maintenir des portefeuilles produits complets dans un avenir prévisible », a déclaré Jean Philippe Bouchard, vice-président Devices and Consumers chez IDC.

Micron étend également son empreinte de production.

La société a annoncé avoir choisi Bechtel pour son projet de semi-conducteurs dans l'État de New York, qui devrait soutenir environ 50 000 emplois, dont plus de 4 500 postes de construction.

Alors que la demande liée à l'IA continue de remodeler l'industrie des semi-conducteurs, les investisseurs parient de plus en plus sur le fait que les fournisseurs de puces mémoire comme Micron resteront parmi les principaux bénéficiaires du secteur.