L'action SpaceX grimpe après l'annonce de son entrée au Russell 1000

Les actions de SpaceX SPCX ont gagné 3 % vendredi alors que les investisseurs se préparaient à l'inscription de la société au Russell 1000.

Cette mesure devrait stimuler la demande des fonds indiciels passifs et élargir la présence du titre sur les principaux indices de référence.

Ces gains interviennent après une période difficile pour la société récemment cotée.

Le titre a bondi jusqu'à $225 après avoir ouvert au-dessus de son prix d'émission de $135.

Le titre a toutefois reperdu l'essentiel de ses gains et se négociait à plus de $158 vendredi, soit seulement 5 % au-dessus de son prix de cotation de $150.

Le titre n'a jamais clôturé en dessous de son prix d'ouverture lors de l'introduction en bourse et a cédé presque la totalité des gains générés par son entrée en bourse record.

L'entrée au Russell 1000 pourrait stimuler la demande

SpaceX doit rejoindre le Russell 1000 après la clôture de vendredi dans le cadre du dernier rééquilibrage de FTSE Russell.

Cette inclusion a été rendue possible après que FTSE Russell a assoupli ses règles en mai pour permettre à certaines grandes sociétés récemment cotées d'entrer de façon accélérée dans ses indices.

Cette intégration pourrait créer une demande d'achat car les fonds indiciels passifs qui suivent le Russell 1000 devront acquérir des actions pour refléter la composition de l'indice.

SpaceX entrera dans le Russell 1000 avec une classification de 90,4 % croissance et 9,6 % valeur.

La pondération et la classification de la société seront réexaminées lors du prochain rééquilibrage de l'indice en décembre.

Les indices Russell ne sont pas les seuls à intégrer SpaceX. Le Center for Securities Research a déjà inclus la société dans son US Total Market Index plus tôt cette semaine.

SpaceX devient également éligible à une inclusion dans les indices MSCI dès vendredi et doit rejoindre le Nasdaq-100 Index le 6 juillet après que Nasdaq a récemment approuvé des règles autorisant l'entrée accélérée du titre.

Cependant, SpaceX ne pourra pas être éligible à une inclusion dans le S&P 500 avant au moins juin 2027.

Un flottant public limité restreint l'impact immédiat

Malgré ces ajouts imminents, les analystes estiment que l'impact immédiat de SpaceX sur les portefeuilles passifs pourrait être limité par son flottant public relativement réduit.

La société a vendu moins de 5 % de ses actions lors de son introduction en bourse, ne laissant qu'un nombre limité d'actions disponibles pour la négociation publique.

De nombreux indices utilisent la capitalisation boursière ajustée du flottant pour déterminer les pondérations.

En conséquence, SpaceX représente actuellement seulement 0,15 % du CRSP US Total Market Index, ce qui en fait la 106e plus grande position de l'indice en termes de pondération.

L'analyste de Morningstar Zachary Evens a qualifié le flottant lié à l'introduction en bourse de « minime », ce qui limite la représentation du titre à court terme dans les fonds indiciels.

Au 18 juin, la capitalisation boursière de SpaceX ajustée du flottant s'élevait à 109,2 milliards USD (env. 95,3 milliards €).

L'expiration des périodes de blocage pourrait redessiner l'actionnariat

Le flottant public de la société devrait augmenter progressivement à mesure que les périodes de blocage expirent et que les initiés obtiennent la possibilité de vendre des actions.

Cependant, les analystes n'attendent pas un afflux soudain d'actions sur le marché.

Nikolai Roussanov, professeur de finance à l'University of Pennsylvania, a déclaré : « À mesure que le flottant libre augmentera avec davantage de ventes d'initiés, la demande des fonds indiciels augmentera également. Et ces deux effets peuvent [offset] l'un l'autre. Ce n'est pas exactement clair. »

Evens estime que le ratio de flottant de SpaceX dépassera difficilement 30 % après 180 jours et pourrait rester inférieur à 50 % même après le déblocage d'actions supplémentaires d'initiés au bout de 366 jours.

Keith Snyder, analyste chez CFRA, a déclaré : « L'initié moyen est plus fidèle à l'entreprise que ne le serait un initié standard », notant que Musk a « une aura autour de lui » qui a captivé à la fois les employés et les investisseurs de Tesla et de SpaceX.

« Je pense que beaucoup de gens vont conserver leurs actions parce qu'ils croient à l'histoire à long terme de l'entreprise », a‑t‑il ajouté.

Dans le même temps, le titre a peiné ces dernières séances, reculant de 10 % au cours des cinq derniers jours de bourse alors que les investisseurs réévaluaient des valorisations élevées et que des craintes apparaissaient quant à un refroidissement de l'enthousiasme pour les dépenses liées à l'intelligence artificielle.

Selon des informations, OpenAI envisage de retarder sa propre introduction en bourse à la suite des récents déboires boursiers de SpaceX.