Action ITW : le nouveau roi du dividende dessine lentement une configuration très haussière

Le cours d'Illinois Tool Works (NYSE: ITW) a reculé ces derniers jours alors que les investisseurs se positionnent en vue du prochain rapport sur les résultats qui donnera plus de précisions sur son activité. Alors que les attentes de croissance sont faibles, le titre a formé la rare figure en tête-épaule inversée, indiquant un rebond.

Illinois Tool Works : un roi du dividende dont la croissance des ventes ralentit

Illinois Tool Works est une grande entreprise industrielle américaine qui fabrique des produits utilisés, directement ou indirectement, par des millions de personnes dans le monde. 

Elle produit des composants automobiles utilisés par de grandes entreprises comme General Motors et Ford, des produits de construction comme Paslode, Ramset et Red Head, ainsi que des équipements pour la restauration tels que des lave-vaisselle et des fours commerciaux.

ITW est devenu un roi du dividende, une entreprise qui verse et augmente son dividende depuis plus de 50 ans. Elle affiche aujourd'hui un rendement de 2,43 %, une croissance sur cinq ans de 7,4 % et un taux de distribution de 58 %.

Le titre Illinois Tool Works a été sous pression ces derniers mois alors que la guerre entre les États-Unis et l'Iran a entraîné une flambée des coûts de matières premières clés. Au plus fort de ce conflit, le titre est passé de 303 $ à 241 $ en quelques semaines.

Le prochain catalyseur clé pour le cours d'ITW est le rapport sur les résultats à venir, qui apportera davantage d'informations sur son activité. Le rapport sera publié le 28 juillet de cette année.

Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes prévoient que le prochain rapport indiquera que son chiffre d'affaires a augmenté de 3,36 % au dernier trimestre, pour atteindre 4,19 milliards de dollars. Sa prévision pour le troisième trimestre serait de 4,18 milliards de dollars, en hausse de 3 %. Son chiffre d'affaires annuel devrait s'établir à 16,6 milliards de dollars contre 16 milliards l'année précédente.

Les résultats les plus récents montrent qu'ITW a livré des chiffres solides, son chiffre d'affaires ayant augmenté de 5 % au T1, sa marge s'étant améliorée de 60 points de base à 25,4 %. Son bénéfice par action (BPA) a progressé de 12 % à 2,66 $.

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Les inquiétudes sur la valorisation persistent

Un sujet de préoccupation est désormais sa valorisation, légèrement élevée pour une entreprise industrielle à faible croissance. 

Illinois Tool Works se négocie avec un ratio cours/bénéfices prévisionnel de 23,38, légèrement supérieur à la médiane du secteur de 20. L'indice S&P 500 affiche un multiple de 22.

Plus notablement, ITW se négocie désormais à un multiple supérieur à celui d'autres entreprises à croissance plus rapide comme Micron et Nvidia. Micron, dont le chiffre d'affaires croît à trois chiffres et qui affiche des marges plus élevées, se négocie avec un multiple prévisionnel de 13, tandis que Nvidia a un multiple de 21.

Ainsi, la société devra présenter des revenus et des bénéfices plus solides pour convaincre les investisseurs. Cela explique pourquoi les analystes ne sont pas très enthousiastes au sujet de l'entreprise, la plupart lui attribuant des recommandations « conserver » ou « sous-pondérer ».

Analyse technique du cours d'ITW

Graphique du cours d'Illinois Tool Works | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le titre Illinois Tool Works reste sous pression aujourd'hui. Cependant, un examen plus attentif montre qu'il est en train de former une figure en tête-épaule inversée. La formation de l'épaule gauche et de la tête est déjà achevée et il se trouve désormais dans la phase de l'épaule droite.

Cette configuration suggère qu'il pourrait devoir retester la zone de l'épaule droite autour de 255 $ puis rebondir. À l'avenir, le titre pourrait bondir jusqu'à 303 $, son plus haut niveau atteint en février de cette année.