Les États-Unis déplacent 297 M$ de crypto saisie vers Coinbase Prime malgré une promesse de non-vente

Lundi, le gouvernement américain a transféré environ 297 M$ en Bitcoin et Ether saisis vers Coinbase Prime, une opération qu'il effectue occasionnellement.

Cela soulève à chaque fois les mêmes questions : s'agit-il d'une simple mise en garde, d'une préparation à une vente, et le gouvernement tiendra-t-il sa promesse, vieille de 16 mois, de ne pas vendre le Bitcoin confisqué ?

Le 13 juillet, le gouvernement américain a transféré environ 297 M$ en Bitcoin et Ether saisis vers Coinbase Prime en deux transactions on-chain suivies par Arkham Intelligence, les fonds provenant de trois affaires pénales distinctes.

Le transfert peut être purement administratif : Coinbase Prime est le dépositaire sous contrat du gouvernement via un accord de 32,5 M$ avec le US Marshals Service, mais ce même contrat autorise aussi la liquidation d'actifs, de sorte que les analystes on-chain considèrent les entrées sur les plateformes comme un signal potentiel de vente.

Un décret exécutif publié en mars 2025 interdit la vente du Bitcoin détenu dans la Strategic Bitcoin Reserve, mais cette protection ne s'applique qu'au Bitcoin, laissant les 53 M$ en Ether vulnérables à une vente, le marché surveillant les sorties vers les desks de trading.

Ce qui a réellement été déplacé, et pourquoi cela a suscité des interrogations

Arkham Intelligence, un service de surveillance blockchain, a scruté de près les portefeuilles numériques du gouvernement et a posé la question qui trotte dans toutes les têtes : « Vont-ils tout vendre ? »

Les fonds ont été transférés en deux temps, avec un premier dépôt de 8,8 M$, suivi trois heures plus tard d'un second d'une valeur de 288,33 M$, comprenant 3 940 Bitcoin valant environ 244 M$ et 30 014 Ether valant environ 53 M$.

Les pièces en question proviennent de trois affaires pénales.

Elles ont été saisies à Ryan Farace, un trafiquant de drogue opérant sur le dark web sous le pseudo « XANAXMAN », et à la désormais disparue BTC-e, une plateforme d'échange de cryptomonnaies fermée pour blanchiment d'argent.

L'Ether provient de Brian Krewson, un ancien employé d'Oracle.

En général, les pièces saisies restent inutilisées en stockage à froid. Dès lors, lorsqu'elles sont transférées, les traders sont en alerte maximale quant au motif.

Un précédent récent vient à l'esprit. En décembre 2024, le gouvernement a transféré près de 2 milliards de dollars en Bitcoin liés à Silk Road vers la même plateforme, au moment où une cour autorisait la vente du lot, et le prix avait chuté d'environ 1 % à près de 95 800 $ avant de se redresser.

Ce que permettent les règles gouvernementales

Sur le papier, rien d'inhabituel. Depuis 2024, le US Marshals Service a engagé Coinbase Prime pour stocker, négocier et liquider les actifs saisis dans le cadre d'un contrat de 32,5 M$.

La mission de la plateforme est de vendre, ce qui n'en fait pas une dérogation à ses fonctions habituelles.

Le Bitcoin est la complication. Le décret exécutif de Trump en mars 2025 a établi la Strategic Bitcoin Reserve à partir de pièces saisies et a juré que le gouvernement ne la vendrait pas : « Les États-Unis ne vendront pas les bitcoins déposés dans la Strategic Bitcoin Reserve. »

Cependant, cet engagement ne s'applique qu'au Bitcoin et ne s'étend pas à l'Ether, qui appartient à une réserve distincte d'actifs numériques que le gouvernement est libre de vendre, mettant ainsi en jeu la tranche Ether de 53 M$.

Tim Sun, chercheur principal chez HashKey, a déclaré : « Le marché doit distinguer le Bitcoin détenu dans la réserve des avoirs plus larges du gouvernement américain au bilan. »

Le détail crucial que personne en dehors du Trésor ne peut confirmer est de savoir si ces pièces ont effectivement été confisquées et transférées dans la réserve ou s'il s'agit encore d'actifs saisis ordinaires transitant par la garde des Marshals.

Pourquoi le marché a à peine bougé

Les prix ont été quasiment inchangés, le Bitcoin perdant moins de 1 % à 62 650 $ et l'Ether oscillant autour de 1 780 $, en grande partie sans lien avec les pièces saisies.

Les acteurs du marché scrutaient le calendrier macroéconomique, attendant de nouvelles données sur l'inflation et l'audition de juillet du président de la Fed, Kevin Warsh.

Il y a une raison plus profonde à ce calme. Le fait que le gouvernement confie des sommes à neuf chiffres à un dépositaire commercial plutôt qu'à un coffre témoigne des progrès réalisés dans l'infrastructure institutionnelle de la crypto. 

Les précédents mettent en garde contre l'hypothèse qu'un krach soit déclenché par un vendeur unique, le gouvernement étalant ses ventes.

Par exemple, une vente importante de 9 861 Bitcoin en mars 2023 s'est produite un jour où le prix a augmenté de 2,43 %.

Michael Terpin, fondateur de Transform Group, a déclaré sur le podcast On The Margin que les traders réagissent de façon excessive à des incidents isolés :

« Nous avons suivi remarquablement bien le cycle quadriennal, et pourtant, à chaque marché baissier, il semble que la majorité des commentateurs affirme que le cycle est brisé. »

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Ce qui importe maintenant, c'est le prochain mouvement des pièces, pas leur transfert. Tant qu'elles restent dans le portefeuille d'un dépositaire, elles sont sans conséquence.

Un transfert hors de Coinbase Prime vers un carnet d'ordres d'une bourse serait un véritable signal d'alerte, mais cela ne s'est pas produit.

Deux éléments trancheront : si le Trésor classe le Bitcoin comme argent de réserve, ce qui ferait d'une vente une promesse rompue, et si l'Ether est vendu discrètement comme d'autres actifs de la réserve.

D'ici là, il s'agit apparemment du gouvernement qui réarrange ses propres pièces, et le cours le confirme.