Lam Research : l'action bondit de 17 %, la demande IA soutient résultats et perspectives

Les actions Lam Research LRCX ont fortement progressé jeudi après que le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs a publié des résultats du quatrième trimestre fiscal supérieurs aux attentes et révisé ses prévisions à la hausse, renforçant la confiance des investisseurs dans la demande de puces stimulée par l'intelligence artificielle.

Le titre a gagné environ 23% au cours de la séance. Au moment de la rédaction, il s'échangeait en hausse de 17% à $295.90.

Le rallye est intervenu après que Lam a annoncé un bénéfice ajusté de $1.82 par action pour le quatrième trimestre fiscal, dépassant les attentes des analystes de $1.69.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 30% en glissement annuel, à $6.72 billion, dépassant les estimations de Wall Street à $6.66 billion.

Pour le premier trimestre fiscal 2027, Lam prévoit un bénéfice ajusté de $2.15 par action pour des revenus de $8.1 billion.

Les analystes prévoyaient un bénéfice de $1.84 par action sur des ventes de $7.11 billion.

Le solide rapport a également soutenu le sentiment dans le secteur des équipements pour semi‑conducteurs.

Applied Materials a progressé d'environ 13%, tandis que KLA a gagné environ 7.6%, bien que KLA reste nettement en baisse sur le mois après que ses propres résultats n'aient pas répondu aux attentes élevées des investisseurs.

La demande mémoire et IA propulse la croissance du chiffre d'affaires

Les derniers résultats de Lam ont mis en évidence la vigueur continue des investissements liés à la mémoire et des dépenses d'infrastructure pour l'IA.

Les revenus systèmes ont augmenté de 23.6% par rapport à l'année précédente, à $4.25 billion.

La mémoire représentait 46% des revenus systèmes, contre 39% au trimestre précédent.

La mémoire non volatile représentait 23% des revenus systèmes, les clients investissant dans des conversions vers des dispositifs à 256 couches et plus pour les disques SSD d'entreprise.

Le DRAM a également contribué à hauteur de 23%, soutenu par des dépenses d'ajout et de mise à niveau de plaquettes sur des nœuds de process avancés.

Lam a également affiché une rentabilité renforcée au cours du trimestre.

La marge brute non-GAAP s'est améliorée à 52%, tandis que la marge d'exploitation s'est étendue à 38.4%, soutenues par des actions tarifaires, des gains d'efficacité opérationnelle et un mix produit favorable.

La société a relevé ses prévisions de dépenses d'équipements de fabrication de plaquettes pour 2026 dans la fourchette low-$150 billion, contre une précédente estimation de $140 billion, citant la demande continue tirée par l'IA pour le stockage flash, le DRAM avancé, les technologies de fonderie de pointe et l'empilage avancé de puces.

Lam a aussi renforcé son bilan au cours du trimestre.

Les liquidités, équivalents de liquidités et liquidités restreintes sont passés à $5.6 billion contre $4.77 billion au trimestre précédent.

Le flux de trésorerie d'exploitation a atteint $1.46 billion, tandis que la société a investi $189 million en dépenses d'investissement pour étendre ses laboratoires aux États-Unis et sa capacité de fabrication mondiale.

Au cours de l'exercice 2026, Lam a généré un flux de trésorerie d'exploitation de $5.86 billion, racheté $3.85 billion d'actions et versé $1.27 billion en dividendes, tout en continuant d'investir pour la croissance attendue de la demande de semi‑conducteurs tirée par l'IA.

Les analystes restent optimistes après les résultats

Les analystes de Wall Street ont globalement salué les résultats et les perspectives de Lam.

UBS a maintenu sa recommandation Buy et son objectif de cours à $435.

L'analyste Timothy Arcuri a déclaré que la performance trimestrielle et les prévisions de Lam « ont été très solides, en particulier l'activité service, les clients NAND cherchant à augmenter la production de bits avec une expansion limitée du volume de plaquettes ».

Plusieurs courtiers ont également réitéré des vues haussières après la publication.

Morgan Stanley a maintenu une recommandation Buy avec un objectif de cours à $367.

Deutsche Bank a réitéré une recommandation Buy et fixé un objectif de $320, tandis qu'Oppenheimer a également maintenu une recommandation Buy avec un objectif à $400.