Bitcoin dépasse 76 000 $ : la demande réelle prend-elle le relais ?

Bitcoin a bondi au‑dessus de 76 000 $ vendredi, prolongeant un puissant rebond alors que des signes de retour de la demande institutionnelle et spot ont commencé à remplacer le short squeeze qui avait initialement fait monter les prix.

Bitcoin se traitait autour de 76 478 $ en matinée européenne, prolongeant un rallye qui s’est accéléré après que le Trésor américain a élargi les rachats d’obligations à long terme et que Washington a émis de nouveaux signaux favorables aux cryptos.

La première phase a été très mécanique. Environ 2,75 milliards de dollars de positions courtes sur Bitcoin ont été liquidées mercredi, forçant les traders baissiers à racheter des coins alors que les prix montaient.

La question la plus importante est désormais de savoir si de vrais acheteurs peuvent maintenir le rallye une fois ce carburant dissipé.

Le short squeeze a allumé la mèche

La cassure de Bitcoin a pris de l’élan alors que la baisse des rendements souverains à long terme a amélioré les attentes de liquidité et qu’un dollar plus faible a soutenu les actifs risqués.

Ce contexte est venu heurter un positionnement exceptionnellement baissier. Les données de CoinGlass ont montré 2,75 milliards de dollars de shorts Bitcoin liquidés mercredi, contribuant à propulser la cryptomonnaie rapidement au‑dessus de 70 000 $.

« Les squeezes déclenchent des rallyes, mais ils ne les entretiennent pas », a déclaré Gideon Hyams, président et cofondateur de STS Digital, à The Block.

Il a soutenu que la baisse des rendements long terme, le retour des flux vers les ETF et une trajectoire réglementaire plus claire à Washington apportaient au mouvement un soutien plus substantiel que l’achat forcé seul.

Cette distinction est importante car la couverture de positions courtes s’épuise finalement. Une fois les positions baissières à effet de levier nettoyées, de nouveaux gains nécessitent des investisseurs qui souhaitent réellement détenir du Bitcoin.

L’argent des ETF revient, mais la régularité compte

Les ETF spot Bitcoin américains ont attiré 517,19 millions de dollars le 19 août, leur plus fort afflux net quotidien depuis le 4 mai, selon les données de SoSoValue.

La séance suivante a été bien plus calme. Les données préliminaires sur les flux ont montré environ 38,6 millions de dollars d’afflux nets le 20 août, prolongeant la dynamique positive mais soulignant combien la poussée d’un demi‑milliard de mercredi était inhabituelle.

Ce ralentissement n’est pas intrinsèquement baissier. Ce qui importe, c’est de savoir si les flux positifs persistent une fois l’excitation autour de la cassure retombée.

Une vraie demande institutionnelle semble désormais participer. Elle n’a simplement pas encore établi la régularité nécessaire pour prouver que le rallye peut se maintenir sans l’élan tiré par les dérivés.

La demande s’améliore, mais un nouveau marché haussier n’est pas confirmé

Les indicateurs on‑chain deviennent également plus constructifs.

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a déclaré que la demande de Bitcoin sur les marchés spot et des futures perpétuels est devenue positive simultanément pour la première fois depuis le pic historique d’octobre 2025.

Mais il a aussi appelé à la patience. Ju a indiqué que l’amélioration reste modeste et devrait persister environ un mois de plus avant qu’il ne soit raisonnable de conclure que le marché baissier est terminé et qu’un nouveau cycle haussier a commencé.

Le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a lancé un avertissement similaire à Decrypt.

Il a indiqué que le rallye pourrait rester soutenable si la croissance de la demande spot se poursuivait une fois les catalyseurs macro initiaux dissipés, mais a noté que les indicateurs haussiers plus larges de CryptoQuant n’ont pas encore confirmé un nouveau régime.

Cela rend le franchissement de la barre des 76 000 $ plus significatif que le squeeze initial, mais pas définitif.