Options or et argent en USDT : la crypto s'étend aux marchés de matières premières

Les plus récents dérivés sur l'or du marché ne se règlent pas en dollars ; ils se règlent en Tether. Binance a listé des options européennes sur l'or et l'argent le 29 juillet, réglées en USDT via sa Nest Exchange régulée par l'ADGM, a déclaré la bourse, après les contrats perpétuels sur métaux réglés en USDT qu'elle avait introduits en janvier.

« Nous avons constaté une forte demande pour nos perpétuels sur matières premières depuis leur lancement plus tôt cette année, et les options sur matières premières s'appuient sur cette dynamique », a déclaré Shunyet Jan, responsable de l'échange et du trading chez Binance.

« Avec l'or atteignant des sommets historiques et les investisseurs cherchant des couvertures contre l'inflation en dehors des actions traditionnelles, les options sur matières premières de Binance offrent aux utilisateurs des moyens supplémentaires, conformes et natifs de la crypto, de diversifier sans quitter la plateforme. »

L'or n'était pas au record lors de la cotation des options, et le spot s'échangeait près de 4 676 $ l'once le 25 août, contre le pic à 5 597 $ enregistré le 29 janvier.

Un seul solde de marge, de nombreux marchés

MEXC a lancé des futures sur l'or et l'argent sans frais en janvier, cotés en paires USDT et USDC.

Wojciech Kaszycki, fondateur et président de Mobilum Technologies, a décrit l'évolution de l'usage d'un solde crypto dans le podcast On The Margin.

« La seule différence, c'est que nous ne disons plus 'dépensez votre crypto'. Nous disons: déposez votre crypto, utilisez-la comme garantie, empruntez contre elle et utilisez librement votre patrimoine », a déclaré Kaszycki.

Bruno Caratori, cofondateur et directeur général mondial du gestionnaire d'actifs crypto Hashdex, a désigné Hyperliquid comme la plateforme où cette logique a été poussée le plus loin.

« Hyperliquid est l'une des plateformes qui a su trouver un product-market fit au-delà du simple trading d'actifs crypto », a déclaré Caratori sur le même podcast.

« Vous pouvez aller sur Hyperliquid et trader un swap perpétuel sur le pétrole, sur le S&P 500, sur l'or. »

S&P Dow Jones Indices a concédé la licence du S&P 500 à Trade[XYZ] le 18 mars, le premier perpétuel licencié sur cet indice. Ostium propose un carnet comparable de perpétuels sur matières premières et indices actions, réglés en stablecoins.

« Thèse très contrarienne à l'époque où nous avons lancé la société: que les perpétuels allaient devenir la catégorie la plus importante sur la blockchain et que les perpétuels d'actifs traditionnels seraient le blockbuster suivant après les stablecoins », a déclaré Kaledora Kiernan-Linn, cofondatrice et directrice générale d'Ostium, sur le podcast On The Margin.

Pourquoi l'or est la porte d'entrée

Streamex émet un token adossé à l'or, GLDY, qui verse jusqu'à 4 % de rendement annualisé en louant le métal à des bijoutiers via son partenaire Monetary Metals.

« Maintenant, tout à coup, l'or n'est plus le caillou de compagnie qui reste là. Il y a en fait une composante d'intérêt », a déclaré le directeur général Henry McPhie sur le podcast On The Margin.

« Si vous avez un actif qui vous donne le prix de l'or plus jusqu'à 400 points de base, c'est soudainement un actif bien plus attractif à détenir. »

« Au lieu de simplement prendre cet or et de le laisser dans un coffre, nous rendons cet or actif », a déclaré McPhie à propos de l'accord de leasing.

Les banques centrales ont acheté en moyenne environ 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, soit le double de la moyenne de 500 tonnes de la décennie précédente, a révélé l'enquête 2026 sur les réserves du World Gold Council.

Sur 76 répondants, 89 % s'attendent à ce que les avoirs officiels mondiaux augmentent au cours des 12 prochains mois et 74 % prévoient que la part des avoirs en dollars dans les réserves diminuera.

Streamex veut une part de ce marché : « Notre objectif est d'avoir un milliard de dollars en GLDY d'ici la fin de 26 », a déclaré McPhie.

Le frein réglementaire

Caratori a soutenu que la prudence de Washington à l'égard de la crypto portait en partie sur le dollar lui-même. « Les États-Unis avaient peut-être le plus à perdre en termes de perte de contrôle de certaines choses », a-t-il déclaré.

« Les États-Unis ont une influence directe ou indirecte sur la façon dont les dollars circulent dans le monde. Et maintenant, s'il existe un moyen alternatif pour que cela se produise, ce n'est pas dans notre intérêt. Donc cette idéologie, je pense, a fortement retardé le développement de la crypto aux États-Unis. »

Cela a changé le 17 mars, lorsque la CFTC a rejoint la SEC dans une interprétation conjointe distinguant les commodities numériques des valeurs mobilières et couvrant les airdrops et le staking.

« Pendant bien trop longtemps, les développeurs, innovateurs et entrepreneurs américains ont attendu des directives claires sur le statut des actifs crypto au regard des lois fédérales sur les valeurs mobilières et les matières premières. Avec l'interprétation d'aujourd'hui, l'attente est terminée », a déclaré Michael Selig, président de la CFTC.

« Le président Atkins et moi sommes déterminés à favoriser un environnement réglementaire permettant à l'industrie crypto de prospérer aux États-Unis avec des règles de conduite claires et rationnelles. »

À surveiller

Tether a déplacé son propre capital de la même manière, achetant 70 % d'Adecoagro pour environ 600 millions de dollars, un producteur sud-américain de sucre et de produits laitiers. Reuters a rapporté que l'objectif est d'intégrer l'USDT dans le règlement physique des matières premières.

« Notre acquisition d'Adecoagro reflète l'engagement de Tether à promouvoir des infrastructures réelles et durables dans des régions où l'investissement a historiquement été limité », a déclaré le directeur général Paolo Ardoino à l'époque.

Les dérivés or et argent sont antérieurs aux plateformes qui les listent, donc les contrats ne sont pas l'histoire. « ‘Macro the new reality TV’ est en quelque sorte notre formule malicieuse pour dire cela », a déclaré Kiernan-Linn à propos de la demande derrière les perpétuels multi-actifs.

Ce qu'il convient de suivre, c'est qu'une grande bourse a choisi l'USDT comme devise de règlement pour des contrats sur actifs traditionnels, que MEXC et Hyperliquid sont parvenus à la même conclusion, et la manière dont les régulateurs en dehors de l'ADGM traiteront ces contrats par la suite.