Fed, ECB, BoE και BoJ συνεδριάζουν αυτή την εβδομάδα — τι να περιμένετε

Ορισμένες από τις κορυφαίες κεντρικές τράπεζες του κόσμου πρόκειται να συνεδριάσουν αυτή την εβδομάδα, εν μέσω αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων και νέας ανόδου στις τιμές ενέργειας, με τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αντιμετωπίζουν το γνώριμο δίλημμα: αν θα προτεραιοποιήσουν την ανάπτυξη ή θα ανταποκριθούν στον κίνδυνο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού.

The Federal Reserve, European Central Bank, Bank of England and Bank of Japan will hold scheduled policy meetings on Wednesday and Thursday.

Οι εκτιμήσεις τους για τις οικονομικές επιπτώσεις από την κλιμακούμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αναμένεται να παρακολουθηθούν στενά από τις αγορές.

The war, triggered by US-Israeli strikes on Iran, has disrupted global energy flows, including the closure of the Strait of Hormuz, a key artery for global oil shipments.

Οι ιρανικές επιθέσεις σε ενεργειακή υποδομή σε όλο τον Κόλπο έχουν εντείνει τις ανησυχίες για την προσφορά, ωθώντας απότομα ανοδικά τις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου.

The surge has raised fears of a repeat of the inflation shock that followed the Russia-Ukraine war, when energy costs rippled through global economies, lifting prices and squeezing household incomes.

Η άνοδος αυτή έχει προκαλέσει φόβους για επανάληψη του πληθωριστικού σοκ που ακολούθησε τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας, όταν το κόστος της ενέργειας διέγειρε τις παγκόσμιες οικονομίες, ανεβάζοντας τις τιμές και πιέζοντας τα εισοδήματα των νοικοκυριών.

RBA ως εξαίρεση, αλλά αναμένεται σταθερότητα σε Fed, ECB, BoE και BoJ

Οι περισσότερες μεγάλες κεντρικές τράπεζες αναμένεται να κρατήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα αυτή την εβδομάδα, αντανακλώντας τον υψηλό βαθμό αβεβαιότητας σχετικά με τη διάρκεια και την ένταση της σύγκρουσης.

An exception has been the Reserve Bank of Australia, which raised interest rates for the second consecutive month on Tuesday.

The central bank lifted rates by 25 basis points to 4.1%, with five of its nine policy board members voting in favour of the move.

«Σε μεγάλο βαθμό, τα υψηλότερα επιτόκια αντανακλούν τις προσδοκίες για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, οι οποίες έχουν αυξηθεί στην Australia και στις περισσότερες άλλες προηγμένες οικονομίες ως απάντηση στις αναμενόμενες πληθωριστικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή», ανέφερε η RBA σε δήλωσή της την Τρίτη.

The central bank said that while Australia might be an 'outlier' in raising rates, the Iran conflict had “heightened” concerns about inflation.

Αντιθέτως, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στις US, Europe, the UK και Japan αναμένεται να υιοθετήσουν προσέγγιση αναμονής, καθώς αξιολογούν αν το σοκ θα αποδειχθεί προσωρινό ή επίμονο.

Federal Reserve: σταθμίζοντας ανάπτυξη και κινδύνους πληθωρισμού

The Federal Reserve is widely expected to leave interest rates unchanged at the conclusion of its two-day meeting on Wednesday, with markets pricing in a 99.1% probability of a hold, according to the CME FedWatch tool.

Η κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει ένα περίπλοκο περιβάλλον.

Recent labour market data from the Bureau of Labor Statistics has sent mixed signals, with strong job growth in January followed by weakness in February.

Ο πληθωρισμός είχε δείξει σημάδια αποκλιμάκωσης τους τελευταίους μήνες, αλλά τα πιο πρόσφατα στοιχεία δεν αντικατοπτρίζουν ακόμη τη ρευστή αύξηση στις τιμές του πετρελαίου.

Οι αναλυτές λένε ότι οι υπεύθυνοι πολιτικής πιθανόν θα παραμείνουν επιφυλακτικοί μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια για το αν ο οικονομικός αντίκτυπος του πολέμου θα επηρεάσει περισσότερο την ανάπτυξη ή τον πληθωρισμό.

Steve Englander of Standard Chartered said the Federal Open Market Committee is unlikely to signal a clear policy direction at this stage, given the uncertainty surrounding the conflict.

Παράλληλα, η πολιτική πίεση έχει προσθέσει ένα ακόμα επίπεδο πολυπλοκότητας.

Donald Trump has urged Fed Chair Jerome Powell to cut rates, arguing that the current environment warrants monetary easing.

Ωστόσο, οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα αναστείλει οποιαδήποτε κίνηση μέχρι να γίνουν διαθέσιμα περισσότερα στοιχεία, ιδίως καθώς το αυξανόμενο κόστος ενέργειας αρχίζει να διεισδύει σε ευρύτερους δείκτες πληθωρισμού.

ECB: αυξημένη επαγρύπνηση για τον πληθωρισμό

In the eurozone, the European Central Bank is expected to hold its deposit rate at 2.0% at its upcoming meeting.

Ωστόσο, η απότομη άνοδος στις τιμές ενέργειας έχει μεταβάλει σημαντικά το προφίλ κινδύνου.

Economists at UniCredit said inflation expectations will be critical in shaping the ECB’s response.

Εάν οι υψηλές τιμές ενέργειας επιμείνουν και αρχίσουν να επηρεάζουν τη διαμόρφωση μισθών ή τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες, η ECB μπορεί να μετατοπίσει την εστίασή της πιο αποφασιστικά στη σταθερότητα τιμών, ακόμη και εις βάρος της οικονομικής ανάπτυξης.

Οι αγορές ήδη τιμολογούν την πιθανότητα σχεδόν δύο αυξήσεων επιτοκίων κατά ένα τέταρτο μονάδας φέτος, αντανακλώντας την ανησυχία ότι το πληθωριστικό σοκ μπορεί να αποδειχθεί πιο διαρκές από ό,τι αρχικά αναμενόταν.

The central bank is also keen to avoid repeating the missteps of 2022, when it underestimated the persistence of energy-driven inflation following the Ukraine war.

Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές αναμένουν πιο «hawkish» τόνο, με τους υπεύθυνους να τονίζουν την επαγρύπνηση και την ετοιμότητα να ενεργήσουν εάν χρειαστεί.

Bank of England: εξισορρόπηση αδύναμης ανάπτυξης και αυξανόμενων τιμών

The Bank of England is expected to keep interest rates unchanged at 3.75% when it announces its decision on March 19.

Η βρετανική οικονομία παρουσιάζει ένα προβληματικό μείγμα αυξημένων πληθωριστικών κινδύνων και ασθενούς ανάπτυξης.

Official data showed that economic output stagnated in January, falling short of expectations for modest expansion.

Ταυτόχρονα, το υψηλότερο κόστος ενέργειας που συνδέεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει αυξήσει την προοπτική μιας αναζωπύρωσης του πληθωρισμού, περιπλέκοντας τις προοπτικές πολιτικής.

Οι αγορές futures, που προηγουμένως ανέμεναν μείωση επιτοκίων, έχουν αναθεωρήσει απότομα τις προσδοκίες τους.

The probability of a March rate cut has dropped to less than 2%, down from around 80% before the conflict escalated.

Οι αναλυτές λένε ότι η Τράπεζα πιθανότατα θα υιοθετήσει μια προσεκτική στάση, περιμένοντας να αξιολογήσει πώς το ενεργειακό σοκ διεισδύει στην οικονομία πριν προβεί σε οποιεσδήποτε προσαρμογές πολιτικής.

Bank of Japan: εστίαση στην σταδιακή ομαλοποίηση

The Bank of Japan is also expected to leave policy unchanged, maintaining its benchmark rate at around 0.75%.

Η έντονη εξάρτηση της Japan από εισαγόμενη ενέργεια την καθιστά ιδιαίτερα ευάλωτη στην άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

Περαιτέρω αυξήσεις θα μπορούσαν να επιβαρύνουν την οικονομική ανάπτυξη ενώ ταυτόχρονα θα προσθέσουν πληθωριστικές πιέσεις.

Ωστόσο, οι υπεύθυνοι πολιτικής έχουν δηλώσει ότι δεν θα αντιδράσουν βιαστικά σε σοκ προσφοράς.

Deputy Governor Ryozo Himino recently said it would be prudent to assess underlying inflation trends before adjusting policy, noting that monetary measures take time to influence the economy.

Η κεντρική τράπεζα αναμένεται να επαναλάβει την σταδιακή προσέγγισή της στην ομαλοποίηση της πολιτικής, με περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων να εξαρτώνται από διατηρήσιμες βελτιώσεις στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.