Ο πληθωρισμός χονδρικής στις ΗΠΑ ανεβαίνει σε ετήσιο υψηλό, εντείνοντας ανησυχίες

Ο πληθωρισμός χονδρικής στις ΗΠΑ επιτάχυνε και επέστρεψε στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους τον Φεβρουάριο, εντείνοντας τις ανησυχίες ότι οι πιέσεις στις τιμές παρέμεναν υψηλές ακόμη και πριν ξεσπάσει ο πόλεμος στο Ιράν.

Τα στοιχεία που δημοσίευσε το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ την Τετάρτη έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) αυξήθηκε 0.7% σε μηνιαία βάση, από 0.5% τον Ιανουάριο και πολύ πάνω από τις προβλέψεις των οικονομολόγων για αύξηση 0.3%.

Σε ετήσια βάση, ο PPI ανέβηκε στο 3.4%, έναντι αναμενόμενου 2.9%, σημειώνοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2025

Ο βασικός PPI, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε 0.5% τον Φεβρουάριο, έναντι προβλέψεων για αύξηση 0.3%.

Σε ετήσια βάση, ο βασικός πληθωρισμός χονδρικής διαμορφώθηκε στο 3.9%, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις για 3.7%.

Η άνοδος του PPI οφείλεται κυρίως στην αύξηση του κόστους υπηρεσιών

Η άνοδος των τιμών παραγωγού οφείλεται κυρίως σε αύξηση 0.5% του κόστους υπηρεσιών, εξέλιξη που πιθανόν θα ανησυχήσει τους υπεύθυνους πολιτικής στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).

Οι αξιωματούχοι είχαν προηγουμένως συνδέσει μεγάλο μέρος της πρόσφατης πληθωριστικής πίεσης με τους δασμούς, που τείνουν να έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στις υπηρεσίες.

Στις υπηρεσίες, τα τέλη διαχείρισης χαρτοφυλακίου—ένα σημαντικό στοιχείο του PPI—αυξήθηκαν 1% τον Φεβρουάριο.

Οι τιμές για μεσιτεία τίτλων, συναλλαγές, επενδυτικές συμβουλές και σχετικές υπηρεσίες παρουσίασαν επίσης απότομη αύξηση 4.2%.

Εν τω μεταξύ, οι τιμές των αγαθών αυξήθηκαν 1.1% μέσα στον μήνα.

Τα στοιχεία που ήταν ισχυρότερα από το αναμενόμενο πιθανόν να εντείνουν τις ανησυχίες για επίμονο πληθωρισμό, ιδιαίτερα καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να αυξάνουν το κόστος εισροών.

Η συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει ήδη ωθήσει σε απότομη άνοδο τις τιμές της ενέργειας και έχει διαταράξει τις παγκόσμιες ναυτιλιακές διαδρομές, προσθέτοντας πιέσεις κόστους για τις επιχειρήσεις.

«Ο υπερβάλλον κατά τις προβλέψεις αριθμός αφορά συγκεκριμένα τους δασμούς», δήλωσε ο Todd M. Schoenberger, CIO της CrossCheck Management LLC, σε ρεπορτάζ του CNBC, σημειώνοντας ότι τα μέταλλα, οι βιομηχανικές εισροές και τα κόστη παραγωγής καταγράφουν όλα υψηλότερες τιμές.

«Πρόκειται για δομικό πληθωρισμό, όχι προσωρινό, και είναι πιθανό να επηρεάσει τη νομισματική πολιτική βαθιά μέχρι το τρίτο τρίμηνο.»

«Προσθέστε και τις υψηλότερες τιμές ενέργειας που έχουμε δει από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος στο Ιράν, οι οποίες δεν έχουν ακόμη εμφανιστεί σε αυτές τις αναφορές, και η Wall Street προετοιμάζεται για ταχύτατη άνοδο τιμών που θα μετακυλιστούν με σαφήνεια στο επίπεδο του καταναλωτή», πρόσθεσε ο Schoenberger.

Αντιδρούν οι αγορές καθώς εξασθενούν οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων

Τα futures που συνδέονται με τους βασικούς αμερικανικούς χρηματιστηριακούς δείκτες υποχώρησαν μετά τη δημοσίευση, αντανακλώντας μειωμένες προσδοκίες για βραχυπρόθεσμη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Fed.

Τα futures του Dow υποχώρησαν 0.54%, ενώ τα futures του S&P 500 σημείωσαν πτώση 0.48% και τα futures του Nasdaq 100 μειώθηκαν 0.46% στις πρώτες συναλλαγές.

Τα στοιχεία ενίσχυσαν την άποψη ότι η Fed μπορεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα για περισσότερο, ειδικά καθώς οι δείκτες πληθωρισμού παραμένουν πάνω από τα επίπεδα συμβατά με τον στόχο της για 2%.

Γιατί ο PPI έχει σημασία για τη Fed;

Ενώ οι οικονομολόγοι συνήθως δεν βασίζονται υπερβολικά στον PPI ως αυτόνομο μέτρο, στοιχεία της έκθεσης ενσωματώνονται στον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), το προτιμώμενο μέτρο του πληθωρισμού από τη Fed.

Αναμένεται οι αναλυτές να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους για τον δείκτη PCE μετά τα τελευταία στοιχεία.

Προ της δημοσίευσης, οι εκτιμήσεις υποδείκνυαν ότι ο βασικός PCE αυξήθηκε 0.4% τον Φεβρουάριο, κάτι που θα σήμαινε τον τρίτο συνεχόμενο μήνα με αυτόν τον ρυθμό—περισσότερο από το διπλάσιο του επιπέδου που θεωρείται συμβατό με σταθερό πληθωρισμό μακροπρόθεσμα.

Η επίμονη ισχύς στις αναγνώσεις του PCE έχει ήδη περιπλέξει την πορεία της πολιτικής της Fed.

Τον Ιανουάριο, ο βασικός PCE διαμορφώθηκε στο 3.1%, σημαντικά υψηλότερος από την ανάγνωση του βασικού δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) που ήταν 2.5% για την ίδια περίοδο.

Γεωπολιτικοί κίνδυνοι εντείνουν την αβεβαιότητα για τον πληθωρισμό

Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό επισκιάζονται περαιτέρω από γεωπολιτικές εξελίξεις.

Η σύγκρουση που περιλαμβάνει το Ιράν έχει αυξήσει τις ανησυχίες για διαρκείς αυξήσεις στο κόστος ενέργειας, οι οποίες θα μπορούσαν να διαχυθούν σε ευρύτερο πληθωρισμό.

Ακόμη και πριν την όξυνση, οι αγορές ευρέως αναμέναν ότι η Fed θα διατηρούσε τα επιτόκια σταθερά.

Έκτοτε, οι επενδυτές μείωσαν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο χρόνο, επικαλούμενοι τον κίνδυνο παρατεταμένων πιέσεων κόστους.

Η κεντρική τράπεζα πρόκειται να ανακοινώσει την τελευταία της απόφαση πολιτικής αργότερα την Τετάρτη, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά για οποιαδήποτε σήματα σχετικά με το πώς οι υπεύθυνοι πολιτικής εξισορροπούν τους κινδύνους πληθωρισμού έναντι ενδείξεων εξασθένησης της αγοράς εργασίας.