CPI ΗΠΑ: Πληθωρισμός σύμφωνα με τις εκτιμήσεις — στοιχήματα για αύξηση της Fed υποχωρούν

Ο αμερικανικός καταναλωτικός πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά τον Ιούλιο, συμβαδίζοντας με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων και μειώνοντας ενδεχομένως την επείγουσα ανάγκη για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed τον επόμενο μήνα, καθώς οι υπεύθυνοι πολιτικής σταθμίζουν την εξασθένηση των πληθωριστικών πιέσεων έναντι της επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε 0,1% τον Ιούλιο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιοποίησε την Τετάρτη το Bureau of Labor Statistics.

Ο δείκτης CPI χωρίς τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας (core CPI) αυξήθηκε 0,2%.

Και οι δύο μετρήσεις ταίριαζαν με τις εκτιμήσεις.

Σε ετήσια βάση, ο γενικός δείκτης CPI αυξήθηκε 3,4%, ενώ ο βασικός πληθωρισμός αυξήθηκε 2,5%.

Τα στοιχεία επίσης ευθυγραμμίστηκαν με τις προβλέψεις, αν και και οι δύο μετρήσεις παρέμειναν πολύ πάνω από τον στόχο πληθωρισμού 2% της Fed.

Οι τιμές ενέργειας προσφέρουν ανακούφιση

Τα τελευταία στοιχεία υποδηλώνουν ότι ορισμένες από τις πληθωριστικές πιέσεις που παρατηρήθηκαν νωρίτερα μέσα στη χρονιά ενδέχεται να χάνουν ώθηση.

Ο δείκτης ενέργειας υποχώρησε 1,5% τον Ιούλιο, μετά από πτώση 5,7% τον Ιούνιο.

Οι τιμές της βενζίνης ήταν βασικός συντελεστής, με τον δείκτη βενζίνης να μειώνεται 2,9% μέσα στον μήνα.

Πριν την εποχική διόρθωση, οι τιμές της βενζίνης μειώθηκαν 2,1%.

Παρά τις πρόσφατες μηνιαίες μειώσεις, οι τιμές ενέργειας παρέμειναν σημαντικά υψηλότερες σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Ο δείκτης ενέργειας ήταν αυξημένος 14,7% κατά τους τελευταίους 12 μήνες, ενώ οι τιμές της βενζίνης αυξήθηκαν 24,6% την ίδια περίοδο.

Στοιχεία από την US Energy Information Administration έδειξαν ότι οι μέσες τιμές της βενζίνης έπεσαν στα $4.064 ανά γαλόνι τον Ιούλιο από $4.184 τον Ιούνιο.

Οι τιμές είχαν μέσο όρο $4.609 ανά γαλόνι τον Μάιο.

Ο συνδυασμός της πτώσης των τιμών ενέργειας και μιας ακόμη σχετικά ήπιας μηνιαίας ανάγνωσης του βασικού δείκτη θα μπορούσε να δώσει στους υπεύθυνους πολιτικής της Fed επιπλέον χρόνο να εκτιμήσουν αν ο πληθωρισμός πραγματικά κινείται προς τον στόχο της κεντρικής τράπεζας.

Οι αγορές βλέπουν περιορισμένο σοκ στην πολιτική

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών μετοχών κινήθηκαν ελαφρώς υψηλότερα μετά την ανακοίνωση του πληθωρισμού.

Τα futures του S&P 500 ανέβηκαν περίπου 0,5%, ενώ τα futures του Dow Jones ενισχύθηκαν 0,25%. Τα futures του Nasdaq αυξήθηκαν κατά περίπου 1%, αντανακλώντας θετικότερο κλίμα προς μετοχές ανάπτυξης και τεχνολογίας.

Το τμήμα συναλλαγών της JPMorgan είχε περιγράψει αρκετές πιθανές αντιδράσεις της αγοράς πριν την ανακοίνωση, με μια ανάγνωση του βασικού πληθωρισμού μεταξύ 0,2% και 0,25% να θεωρείται το πιθανότερο σενάριο.

Ένα τέτοιο αποτέλεσμα αναμενόταν να ανεβάσει τον S&P 500 μεταξύ 0,25% και 0,75%.

Ο Steve Ryder, ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Aviva Investors, είπε ότι είναι απίθανο το δελτίο να πυροδοτήσει άμεση αλλαγή στην πολιτική.

«Η έκθεση πιθανόν να καθησυχάσει τους υπεύθυνους πολιτικής ότι η έντονη αρνητική έκπληξη που φάνηκε τον Ιούνιο δεν ήταν ούτε εντελώς θόρυβος ούτε η αρχή μιας πολύ ταχύτερης διαδικασίας αποπληθωρισμού», είπε.

Ο Ryder είπε ότι τα δεδομένα θα πρέπει να διατηρήσουν ζωντανές τις προσδοκίες για μια αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αλλά θα παρέχουν λίγη επείγουσα ανάγκη για άμεση δράση από τη Fed.

Τα στοιχεία για την απασχόληση παραμένουν καθοριστικά

Η έκθεση για τον πληθωρισμό έρχεται ημέρες μετά από ένα αδύναμο δελτίο μισθοδοσίας των ΗΠΑ που έδειξε πως η οικονομία απώλεσε απροσδόκητα θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, ωθώντας τους επενδυτές να περιορίσουν τις προσδοκίες για βραχυπρόθεσμη νομισματική σύσφιξη.

Η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα στη συνεδρίαση του Ιουλίου, αν και τρεις από τους 12 υπεύθυνους πολιτικής ψήφισαν υπέρ μιας αύξησης.

Από τότε, οι αγορές έχουν βρεθεί ανάμεσα σε στοιχεία για επίμονο πληθωρισμό και σημάδια ότι η αγορά εργασίας χάνει ορμή.

Σύμφωνα με τον δείκτη FedWatch της CME, οι traders βλέπουν περίπου 50-50 πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο.

Ο Οκτώβριος και ο Δεκέμβριος θεωρούνται όλο και περισσότερο ως πιθανότερα παράθυρα για πρόσθετη σύσφιξη, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλός.

Ο Ryder δήλωσε ότι οι επενδυτές μπορεί τώρα να εστιάσουν πιο έντονα στις επόμενες αναφορές πληθωρισμού και της αγοράς εργασίας πριν βγάλουν συμπεράσματα για την επόμενη κίνηση της Fed.

«Οι αποδόσεις των Treasury και η τιμολόγηση στην αγορά ενδέχεται να παρουσιάσουν μόνο περιορισμένη αντίδραση, με τους επενδυτές να συνεχίζουν να συζητούν αν ο πληθωρισμός συγκλίνει προς τον στόχο ή σταθεροποιείται με ρυθμό που παραμένει ελαφρώς πάνω απ' αυτόν», είπε.

Τα τελευταία στοιχεία του CPI αφήνουν έτσι τη Fed με περιθώριο για αναμονή, διατηρώντας τις προοπτικές πολιτικής σε λεπτή ισορροπία καθώς οι αξιωματούχοι αξιολογούν αν η αύξηση των τιμών επιβραδύνεται αρκετά για να δικαιολογεί υπομονή ή παραμένει πολύ υψηλή ώστε να αποκλείεται μια ακόμη αύξηση επιτοκίων αργότερα μέσα στη χρονιά.