UBS: Ο χρυσός θα «ανέβει σημαντικά» στα $6.200/oz εάν τα επιτόκια μείνουν χαμηλά
Συναίσθημα AI: 78/100 Ανοδικό
Αυτή η βαθμολογία παράγεται μέσω ανάλυσης με τεχνητή νοημοσύνη του περιεχομένου του άρθρου.
με την υποστήριξη του
Αγοράστε futures χρυσού COMEX (GC) ή GLD. Η UBS στοχοθετεί $5,900–$6,200/oz έως το 2026 με την υπόθεση ότι τα επιτόκια παραμείνουν χαμηλά και οι κεντρικές τράπεζες θα αποφύγουν παρορμητικές αυξήσεις· ο χρυσός βρίσκεται ακόμη περίπου 13% κάτω από το ιστορικό υψηλό κλεισίματος του Ιανουαρίου και έχει επανειλημμένα αποτύχει να σπάσει τα $5,200 παρά τον κίνδυνο από το Ιράν — κλασική ρύθμιση για καθυστερημένη ανατιμολόγηση όταν οι πραγματικές αποδόσεις σταθεροποιηθούν. Η ορμή υποστηρίζεται από το γεωπολιτικό risk premium και τη ζήτηση αντιστάθμισης από κεντρικές τράπεζες, όχι μόνο από αιχμές ως ασφαλές καταφύγιο.
Βασικός κίνδυνος: Μια διατηρημένη άνοδος των πραγματικών αποδόσεων/των αμερικανικών επιτοκίων πολιτικής (η Fed γίνεται πιο αυστηρή ή ο πληθωρισμός επιταχύνει ξανά), ωθώντας το USD υψηλότερα και περιορίζοντας τον χρυσό κάτω από τα $5,200.
Αγοράστε futures αργού Brent στο ICE (ή BNO). Η UBS επισημαίνει ότι οι εντάσεις στο Στενό του Ορμούζ/το Ιράν ασκούν ανοδική πίεση στο πετρέλαιο και στη μεταβλητότητα ακόμη και αν η σύγκρουση αποκλιμακωθεί· το υψηλότερο πετρέλαιο τροφοδοτεί τις προσδοκίες για πληθωρισμό, κάτι που διατηρεί το παράθυρο «εάν τα επιτόκια παραμείνουν χαμηλά» ανοικτό και υποστηρίζει ευρύτερα την ορμή των εμπορευμάτων. Αυτό είναι το ενεργειακό σκέλος της ίδιας γεωπολιτικής θεωρίας κινδύνου προσφοράς.
Βασικός κίνδυνος: Μια γρήγορη, αξιόπιστη αποκλιμάκωση που επαναφέρει τις ροές εφοδιασμού και εξαλείφει το risk premium (το Brent επιστρέφει προς τα προ-εντάσεων επίπεδα).
- Ο χρυσός χρειάζεται πτώση των προσδοκιών για επιτόκια για σημαντική άνοδο.
- Η UBS παραμένει σταθερή στην μακροπρόθεσμη πρόβλεψη για $6,200 ανά ουγγιά έως το 2026.
- Το κίτρινο μέταλλο αντισταθμίζει νομισματικούς κινδύνους, όπως η υποτίμηση νομίσματος.
Οι επενδυτές που διατηρούν σημαντικές θέσεις σε χρυσό θα πρέπει να εξετάσουν τη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους σε άλλα εμπορεύματα, καθώς στοιχεία ενεργητικού όπως ο χρυσός και το πετρέλαιο αναμένεται να διατηρήσουν σημαντική ορμή τιμών ακόμη και μετά τη λήξη της σύγκρουσης στο Ιράν, σύμφωνα με τον Giovanni Staunovo, αναλυτή εμπορευμάτων της UBS.
Ο Staunovo δημοσίευσε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα μια σημείωση, αναλύοντας πώς η τρέχουσα σύγκρουση στη Μέση Ανατολή επηρεάζει τον κλάδο των εμπορευμάτων.
«Οι συνεχιζόμενες εντάσεις στο Ιράν και οι κίνδυνοι στο Στενό του Ορμούζ έχουν προσθέσει ανοδική πίεση τόσο στις τιμές όσο και στη μεταβλητότητα των εμπορευμάτων, ιδιαίτερα του πετρελαίου», έγραψε.
Ανοδική πορεία των εμπορευμάτων και έκκληση για διαφοροποίηση
Ο Staunovo πιστεύει ότι υπάρχει περαιτέρω ανοδικό περιθώριο για τα εμπορεύματα, υποστηριζόμενο από ισχυρά θεμελιώδη, συνεχιζόμενες ανισορροπίες προσφοράς-ζήτησης και την ύπαρξη γεωπολιτικών κινδύνων.
Για τους επενδυτές, οι ενεργά διαχειριζόμενες κατανομές σε εμπορεύματα μπορούν να λειτουργήσουν ως σημαντική αντιστάθμιση έναντι τόσο του πληθωρισμού όσο και των διαταραχών στην προσφορά ενέργειας.
Είπε ότι οι τιμές του χρυσού βρίσκονταν επί του παρόντος λίγο κάτω από 13% από το ιστορικό υψηλό κλεισίματος του Ιανουαρίου, με τις αυξημένες προσδοκίες για επιτόκια μετά την κλιμάκωση των εντάσεων να επηρεάζουν το συναίσθημα.
Τα ευρύτερα εμπορεύματα έχουν αυξηθεί περίπου 17% από την αρχή του έτους, βάσει του δείκτη UBS CMCI Composite συνολικών αποδόσεων σε δολάρια ΗΠΑ.
Ενώ αναμένεται μείωση του γεωπολιτικού risk premium, ο Staunovo δήλωσε ότι τα υποκείμενα θεμελιώδη για τα εμπορεύματα παραμένουν υποστηρικτικά.
Οι τιμές του χρυσού αρχικά άγγιξαν υψηλό ενός μήνα την Τετάρτη αλλά διαπραγματεύονταν ελαφρώς χαμηλότερα.
Αυτή η αναστροφή οφείλεται σε άνοδο της όρεξης για ρίσκο, τροφοδοτούμενη από την προοπτική νέων ειρηνευτικών συνομιλιών μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
Επιπλέον, η άνοδος των τιμών του πετρελαίου συνέβαλε στις διαρκείς ανησυχίες για υψηλότερο πληθωρισμό.
Κατά τη σύνταξη του κειμένου, το συμβόλαιο χρυσού COMEX διαμορφωνόταν στα $4,839.01 ανά ουγγιά, μειωμένο κατά 0,2%.
Το συμβόλαιο είχε φτάσει νωρίτερα την ημέρα τα $4,895.40 ανά ουγγιά, το υψηλότερό του επίπεδο από τις 19 Μαρτίου.
Η UBS προβλέπει ότι οι τιμές του χαλκού και του αλουμινίου θα υποστηρίζονται μεσοπρόθεσμα λόγω συνεχιζόμενων ελλείψεων στην προσφορά, ενώ η μακροπρόθεσμη ζήτηση ενισχύεται από δομικούς παράγοντες όπως η ηλεκτροποίηση.
Ο χρυσός δεν λειτούργησε ως ασφαλές καταφύγιο
Οι αναλυτές εμπορευμάτων της UBS ενημέρωσαν τις προβλέψεις τους για τον κίνδυνο, την πολιτική επιτοκίων, τον πληθωρισμό και τη σθεναρή υποκείμενη ζήτηση στις 16 Μαρτίου.
Βάσει αυτού του νέου υπολογισμού, εξακολουθούν να προβλέπουν ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα $6,200 ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026.
Οι αναλυτές παρατήρησαν ότι η αναμενόμενη ζήτηση του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου δεν έχει υλοποιηθεί από την αρχή της σύγκρουσης στο Ιράν, καθώς το μέταλλο έχει επανειλημμένως αδυνατήσει να υπερβεί το επίπεδο των $5,200 ανά ουγγιά.
Σε αντίθεση με την περσινή άνοδο 65%, η οποία τροφοδοτήθηκε από θεμελιώδεις παράγοντες όπως οι χαμηλότερες πραγματικές αποδόσεις και οι ανησυχίες για το χρέος, μαζί με την ευνοϊκή ώθηση από τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο, η τρέχουσα περίοδος εμφανίζει αλλαγή.
Η πιο πρόσφατη απόδοσή του αντανακλά την ιστορική συμπεριφορά σε τέτοια γεγονότα, όπου οι επενδυτές αναζητούν ρευστότητα και εξετάζουν εναλλακτικές όπως τα ενεργειακά περιουσιακά στοιχεία.
«Για παράδειγμα, ο χρυσός αυξήθηκε 15% μετά την έναρξη της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας το 2022, αλλά στη συνέχεια μειώθηκε κατά 15-18% καθώς η Federal Reserve αύξησε τα επιτόκια», έγραψαν οι αναλυτές.
Παρόμοιες τάσεις εμφανίστηκαν κατά τον Πόλεμο του Κόλπου και τον Πόλεμο στο Ιράκ: αρχικά οι τιμές εκτοξεύτηκαν κατά 17% και 19% αντίστοιχα, πριν υποχωρήσουν καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις υποχώρησαν, πρόσθεσαν οι αναλυτές της UBS.
Η μακροπρόθεσμη πρόβλεψη της UBS για τον χρυσό
Παρά την πρόσφατη πλευρική κίνηση του κίτρινου μετάλλου, ο ελβετικός τραπεζικός κολοσσός παραμένει πεπεισμένος ότι ο χρυσός θα ανατιμηθεί τουλάχιστον κατά ακόμα 20% το 2026.
Η UBS επανέλαβε την πρόβλεψή της ότι οι τιμές του χρυσού αναμένεται να ανεβούν, φτάνοντας στα $5,900-$6,200 ανά ουγγιά φέτος.
Η αιτιολόγηση είναι ότι ο χρυσός λειτουργεί πρωτίστως ως αντιστάθμιση έναντι των ευρύτερων οικονομικών συνεπειών των συγκρούσεων, παρά μόνο ως προστασία έναντι άμεσων πολεμικών απειλών.
Συγκεκριμένα, ο χρυσός προσφέρει προστασία έναντι νομισματικών κινδύνων, όπως η υποτίμηση νομίσματος, οι αυξήσεις στα ελλείμματα και η επιβράδυνση της οικονομίας, που συχνά αποτελούν συνέπειες της γεωπολιτικής αστάθειας.
Ενώ αναγνωρίζουν ότι «οι υψηλότερες τιμές ενέργειας και οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό οδήγησαν σε ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και σε ανησυχίες για πιθανά αυξήσεις επιτοκίων — και τα δύο επηρεάζουν αρνητικά τις τιμές του χρυσού», οι αναλυτές πρόσθεσαν μια επιφύλαξη.
Περιμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες «θα είναι επιφυλακτικές όσον αφορά τους κινδύνους του πληθωρισμού χωρίς να προχωρούν σε παρορμητικές αυξήσεις των επιτοκίων πολιτικής.»
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ο χρυσός ξεχωρίζει ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού.
Τιμές Brent και WTI υποχωρούν καθώς παγώνουν οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν: τι ακολουθεί;
Η ζήτηση χρυσού στην Ινδία πέφτει καθώς οι τιμές κρατούν αγοραστές στο περιθώριο
Χρυσός πάνω από 200ήμερο SMA ενόψει στοιχείων απασχόλησης ΗΠΑ
Ασήμι υποχωρεί καθώς προειδοποίηση της Fed για πληθωρισμό πλήττει ελπίδες μείωσης επιτοκίων
Brent: πρόβλεψη τιμής ενώ συνεχίζεται η συσσώρευση — άνοδος ή βύθιση;
Δεν βρέθηκαν αποτελέσματα
Φόρτωση άρθρων...
Failed to load articles. Please try again.