Τι μπορεί να οδηγήσει τη μετοχή της Microsoft υψηλότερα μετά την απογοήτευση στα αποτελέσματα;

Οι μετοχές της Microsoft υποχώρησαν οριακά τη Δευτέρα, καθώς η μετοχή συνεχίζει την αδυναμία της μετά τη μεγάλη πώληση που ακολούθησε την αναφορά αποτελεσμάτων της προηγούμενης εβδομάδας.

Η μετοχή μειώθηκε κατά 0,38% στα $412.63, αφού για λίγο υποχώρησε κάτω από τα $400 εν μέσω ανησυχιών των επενδυτών σχετικά με την οπτική των δαπανών της εταιρείας.

Η Microsoft είχε καθοδηγήσει για περίπου $190 δισ. ετήσιων κεφαλαιουχικών δαπανών, ένα μέγεθος που ανησύχησε τις αγορές παρά τα κατά τα άλλα ισχυρά αποτελέσματα.

Η πρόσφατη μεταβλητότητα έρχεται σε ένα υπόβαθρο μικτής απόδοσης.

Ενώ η Microsoft έχει κερδίσει περίπου 10% τον περασμένο μήνα, παραμένει μειωμένη κατά 12% από την αρχή του έτους.

Το επενδυτικό κλίμα παραμένει επιφυλακτικό καθώς οι αγορές επαναξιολογούν κατά πόσο οι μεγάλες επενδύσεις της Microsoft σε υποδομή τεχνητής νοημοσύνης θα μεταφραστούν σε διατηρήσιμη ανάπτυξη.

Η ανάπτυξη του cloud παραμένει σταθερή αλλά δεν επιταχύνει

Ένα βασικό σημείο εστίασης για τους επενδυτές παραμένει η επιχειρηματική μονάδα cloud Azure της Microsoft, η οποία εξακολουθεί να είναι κεντρική στην αφήγηση της μακροπρόθεσμης ανάπτυξής της.

Η Azure κατέγραψε 40% ανάπτυξη στο πιο πρόσφατο τρίμηνο, ελαφρώς πάνω από τις προσδοκίες γύρω στο 39%.

Κοιτάζοντας μπροστά, η εταιρεία αναμένει ότι η ανάπτυξη των εσόδων του cloud θα κυμανθεί μεταξύ 39% και 40% στο τρέχον τρίμηνο.

Παρότι αυτά τα στοιχεία υποδεικνύουν ισχυρή απόδοση, δεν παρουσιάζουν ουσιαστική επιτάχυνση σε σύγκριση με τα προηγούμενα τρίμηνα.

Aυτό έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με το αν η Azure μπορεί να διατηρήσει τον ρυθμό απέναντι στις αυξημένες προσδοκίες που συνδέονται με το «μπουμ» της AI.

«Η αγορά είναι πρόθυμη να αγνοήσει πολύ υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες μόνο εάν συνοδεύονται από πολύ υψηλή και επιταχυνόμενη ανάπτυξη πωλήσεων cloud», έγραψε σε σημείωμα έρευνας ο αναλυτής Pat Tschosik της Ned Davis Research.

Σε σύγκριση, οι ανταγωνιστές έχουν δείξει διαφοροποιημένη δυναμική.

Η Alphabet Inc. ανέφερε 63% ανάπτυξη στη μικρότερη μονάδα cloud της, ενώ η Amazon είδε τη μονάδα Amazon Web Services να αναπτύσσεται 28%, σηματοδοτώντας τον ταχύτερο ρυθμό της σε 15 τρίμηνα.

Οι συγκρίσεις αυτές έχουν εντείνει την προσοχή στην ικανότητα της Microsoft όχι μόνο να διατηρήσει αλλά και να επιταχύνει την πορεία ανάπτυξης του cloud.

Προσαρμοσμένοι επεξεργαστές AI αναδεικνύονται ως βασικό πλεονέκτημα

Ένας ακόμη παράγοντας που διαμορφώνει τις προσδοκίες των επενδυτών είναι ο ρόλος των προσαρμοσμένων επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης στην ώθηση της μελλοντικής ανάπτυξης.

Τόσο η Alphabet όσο και η Amazon έχουν επισημάνει ισχυρή ζήτηση για το in‑house υλικό AI τους.

Η Amazon έχει αναφέρει δεσμεύσεις εσόδων άνω των $225 δισ. που συνδέονται με τα Trainium chips της, ενώ η Alphabet προχωρά στην εμπορική διάθεση των Tensor Processing Units της προς τρίτους.

Αντίθετα, η Microsoft δεν έχει παράσχει λεπτομερείς αποκαλύψεις σχετικά με τη ζήτηση για τα προσαρμοσμένα chips Maia.

Αυτή η έλλειψη διαφάνειας έχει γίνει σημείο εστίασης για τους αναλυτές που αξιολογούν τη στρατηγική θέση της εταιρείας στην υποδομή AI.

Εάν η Microsoft καταφέρει να αποδείξει ότι οι προσαρμοσμένοι επεξεργαστές της ανταγωνίζονται εκείνους των ομολόγων της, αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει τα επενδυτικά επιχειρήματα για τη μετοχή και να στηρίξει περαιτέρω κέρδη.

Προς το παρόν, τα θεμελιώδη της εταιρείας παραμένουν ισχυρά, με τα πρόσφατα αποτελέσματα να υπερβαίνουν τις προσδοκίες τόσο στα έσοδα όσο και στα κέρδη.

Ωστόσο, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξημένες και τις προσδοκίες ανάπτυξης υψηλές, η επόμενη φάση της αντίδρασης ενδέχεται να εξαρτηθεί από σαφέστερα στοιχεία ότι οι επενδύσεις της Microsoft στην AI—ειδικά στο προσαρμοσμένο silicon—παράγουν απτά αποτελέσματα.

Καθώς το ανταγωνιστικό τοπίο εξελίσσεται, οι επενδυτές πιθανότατα θα παραμείνουν επικεντρωμένοι στο κατά πόσο η Microsoft μπορεί να μετατρέψει το μέγεθος και τις δαπάνες της σε διαρκή ηγεσία στην αγορά cloud που κινείται από την AI.