Το παγκόσμιο χρέος κοντά στα $353T καθώς η ζήτηση μετατοπίζεται από τα US Treasuries

Το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε σε ρεκόρ σχεδόν $353 trillion έως το τέλος Μαρτίου, καθώς οι επενδυτές έδειξαν πρώιμα σημάδια διαφοροποίησης από τα US Treasuries εν μέσω μεταβαλλόμενων δημοσιονομικών δεδομένων, σύμφωνα με το Institute of International Finance (IIF).

Η τελευταία έκδοση του Global Debt Monitor του IIF επεσήμανε μια απόκλιση στη ζήτηση των επενδυτών, με πιο ισχυρή όρεξη για ιαπωνικά και ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, σε αντίθεση με τη γενικά σταθερή ζήτηση για US Treasuries από την αρχή του έτους.

«Οι τάσεις αυτές σε κάποιο βαθμό αντικατοπτρίζουν αποκλίνοντες δρόμους του χρέους, που όλο και περισσότερο επηρεάζουν τις αποφάσεις κατανομής των επενδυτών», δήλωσε ο Emre Tiftik, διευθυντής του IIF για τις Παγκόσμιες Αγορές και Πολιτική, σε ρεπορτάζ του Reuters.

Αποκλίνουσες πορείες χρέους διαμορφώνουν τις επενδυτικές ροές

Η έκθεση ανέδειξε ως βασικό παράγοντα των μεταβαλλόμενων επενδυτικών μοτίβων τη διεύρυνση των διαφορών στις δημοσιονομικές προοπτικές μεταξύ των μεγάλων οικονομιών.

«Υπό τις τρέχουσες πολιτικές, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ των ΗΠΑ αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται, και οι πρόσφατες προβλέψεις του Congressional Budget Office δείχνουν περαιτέρω επιδείνωση των μακροπρόθεσμων δημοσιονομικών προοπτικών», έγραψε ο Tiftik.

Αντίθετα, οι αναλογίες χρέους στην ευρωζώνη και την Ιαπωνία προβλέπεται να ακολουθήσουν πιο ήπια πορεία, ακόμη και καθώς η δημοσιονομική διεύρυνση συνεχίζεται σε αυτές τις περιοχές.

Αυτή η σχετική σταθερότητα συνέβαλε στην αύξηση της διεθνούς ζήτησης για τα κρατικά ομόλογά τους.

Παρά τη μετατόπιση στις προτιμήσεις για κρατικά ομόλογα, η αγορά εταιρικών ομολόγων των ΗΠΑ παραμένει ανθεκτική.

Η έκδοση τίτλων συνδεδεμένων με επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και οι συνεχιζόμενες εισροές από ξένους επενδυτές στήριξαν τη δυνατή ζήτηση σε αυτό το τμήμα.

Το παγκόσμιο χρέος αυξάνεται με τον ταχύτερο ρυθμό από τα μέσα του 2025

Το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά περισσότερα από $4.4 trillion μόνο στο πρώτο τρίμηνο, σημειώνοντας τον ταχύτερο ρυθμό αύξησης από τα μέσα του 2025 και την πέμπτη συνεχόμενη τριμηνιαία άνοδο, αναφέρει η έκθεση.

Η άνοδος προήλθε σε μεγάλο βαθμό από την ενίσχυση των δανεισμών στις Ηνωμένες Πολιτείες, ιδίως από την κυβέρνηση.

Ο Tiftik σημείωσε ότι η δημοσιονομική επέκταση της Ουάσινγκτον υπήρξε σημαντικός παράγοντας στην αύξηση του παγκόσμιου χρέους.

Η Κίνα επίσης έπαιξε σημαντικό ρόλο, με έντονη επιτάχυνση στους δανεισμούς των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων, κυρίως κρατικών εταιρειών.

Αυτή η αύξηση στους δανεισμούς ξεπέρασε εκείνη της κινεζικής κυβέρνησης.

Έξω από τις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, τα στοιχεία ήταν πιο μεικτά.

Τα επίπεδα χρέους στις ώριμες αγορές κινήθηκαν ελαφρώς χαμηλότερα, ενώ οι αναδυόμενες αγορές εξαιρουμένης της Κίνας κατέγραψαν μια μικρή αύξηση, φτάνοντας σε ρεκόρ $36.8 trillion.

Ο κυβερνητικός δανεισμός αναγνωρίστηκε ως ο κύριος οδηγός σε αυτές τις περιοχές.

Δομικές πιέσεις που θα οδηγούν την μακροπρόθεσμη αύξηση του χρέους

Σε όρους συνολικών μετρήσεων, το παγκόσμιο χρέος ανερχόταν περίπου στο 305% της παγκόσμιας οικονομικής παραγωγής, παραμένοντας γενικά σταθερό σε σύγκριση με τα επίπεδα που παρατηρούνται από το 2023.

Ωστόσο, οι περιφερειακές τάσεις διέφεραν, με τους δείκτες χρέους να μειώνονται στις ώριμες αγορές και να αυξάνονται σταθερά στις αναδυόμενες οικονομίες.

Οι μεγαλύτερες αυξήσεις στους λόγους χρέους προς ΑΕΠ κατά το περασμένο τρίμηνο καταγράφηκαν στη Νορβηγία, το Κουβέιτ, την Κίνα, το Μπαχρέιν και τη Σαουδική Αραβία, με κάθε χώρα να εμφανίζει άνοδο πάνω από 30 ποσοστιαίες μονάδες.

Ατενίζοντας το μέλλον, το IIF προειδοποίησε ότι οι δομικοί παράγοντες πιθανόν να διατηρήσουν την ανοδική πίεση στα επίπεδα του παγκόσμιου χρέους.

Σε αυτούς περιλαμβάνονται η γήρανση των πληθυσμών, η αύξηση των δαπανών για άμυνα, η ενεργειακή ασφάλεια, οι προσπάθειες διαφοροποίησης, η κυβερνοασφάλεια και οι κεφαλαιουχικές δαπάνες σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη.

«Η πρόσφατη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή πρόκειται να εντείνει περαιτέρω κάποιες από αυτές τις πιέσεις», δήλωσε ο Tiftik.