TLT ETF σε κίνδυνο παρά τις εισροές — τιμωροί των ομολόγων αντεπιτίθενται

Το iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT συνέχισε την ισχυρή καθοδική του δυναμική και διαπραγματευόταν στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2024. Έχει καταγράψει πτώση 54% από το ιστορικό του υψηλό, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν και το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ πλησιάζει το ορόσημο των $40 τρισεκατομμυρίων.

Αποδόσεις ομολόγων ΗΠΑ σε άνοδο καθώς το δημόσιο χρέος πλησιάζει τα $40 τρισ.

Υπάρχουν ενδείξεις ότι οι «τιμωροί» των ομολόγων πιέζουν το δημόσιο χρέος προς το όριο των $40 τρισεκατομμυρίων. Το χρέος αυτό διαμορφώνεται σε πάνω από $39.065 τρισεκατομμύρια, αυξημένο κατά πάνω από $3 τρισεκατομμύρια από τότε που ο Πρόεδρος Donald Trump ανέλαβε την προεδρία πέρυσι. Εάν η τάση συνεχιστεί, το χρέος θα ξεπεράσει το όριο των $40 τρισεκατομμυρίων τις επόμενες εβδομάδες.

Οι «τιμωροί» των ομολόγων έχουν πλέον αναγκάσει την αμερικανική κυβέρνηση να πληρώσει το υψηλότερο κόστος δανεισμού για την πώληση 30ετών ομολόγων από το 2001. Μια δημοπρασία Treasury $25 δισ. για 30ετή ομόλογα απέδωσε επιτόκια έως και 5.22%. Πριν από αυτό, η απόδοση ήταν 5.06% στην προηγούμενη 30ετή δημοπρασία τον Ιούλιο.

Υπάρχουν αρκετοί λόγοι για την άνοδο των αποδόσεων. Πρώτον, ανησυχίες ότι η ιαπωνική κυβέρνηση θα συνεχίσει να πουλάει αμερικανικά Treasuries για να ενισχύσει το γεν. Η χώρα έχει ήδη πωλήσει ομόλογα αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους μήνες, και η τελευταία παρέμβαση απέτυχε.

Οι ΗΠΑ υπερδαπανούν σε κρίσιμους τομείς

Δεύτερον, υπάρχουν ενδείξεις ότι η αμερικανική κυβέρνηση υπερδαπανά, με τα έργα ματαιοδοξίας του Trump να αναμένεται να κοστίσουν δισεκατομμύρια δολάρια. Για παράδειγμα, σύμφωνα με την Washington Post, οι ανακαινίσεις στον Λευκό Οίκο αναμένεται να κοστίσουν πάνω από $900 εκατ. Επίσης, έχει ζητήσει πάνω από $87 δισ. για τον πόλεμο στο Ιράν και εργάζεται για να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες σε πάνω από $1.5 τρισ.

Το σημαντικότερο, το Ανώτατο Δικαστήριο έβαλε φρένο στους «αμοιβαίους δασμούς» του Trump. Παρά το ότι ο Trump διατήρησε κάποιους δασμούς, αυτοί είναι λιγότερο εκτεταμένοι σε σχέση με πριν την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου. Οι δασμοί αυτοί θα είχαν βοηθήσει τη διοίκηση να μειώσει τον ρυθμό αύξησης του χρέους.

Επιπλέον, ο πληθωρισμός παραμένει επίμονα υψηλός. Έκθεση που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα έδειξε ότι ο γενικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) επιβραδύνθηκε στο 3.5%, παραμένοντας πάνω από τον στόχο της Federal Reserve στο 2%.

Παρά αυτές τις προκλήσεις, οι επενδυτές ρίχνονται στο TLT ETF. Δεδομένα δείχνουν ότι το ταμείο είχε πάνω από $4.3 δισ. εισροές τον τελευταίο μήνα. Οι καθαρές εισροές του τους τελευταίους τρεις μήνες ανέρχονται σε $4.28 δισ.

Η τεχνική εικόνα του TLT ETF υποδηλώνει περαιτέρω πόνο

Διάγραμμα TLT ETF | Πηγή: TradingView

Το εβδομαδιαίο διάγραμμα δείχνει ότι το TLT ETF έχει σχηματίσει τον επικίνδυνο σχηματισμό πτωτικού τριγώνου, ο οποίος συνήθως οδηγεί σε περαιτέρω υποχώρηση. Έχει ήδη υποχωρήσει κάτω από την κάτω πλευρά αυτού του τριγώνου, επιβεβαιώνοντας την πτωτική θεώρηση.

Το ταμείο παραμένει κάτω από τον κινούμενο μέσο όρο 50 εβδομάδων, ένδειξη ότι οι πτωτικοί έχουν τον έλεγχο. Η τρέχουσα τιμή των $82 είναι επίσης αξιοσημείωτη επειδή αποτελούσε το χαμηλότερο επίπεδο του 2023. Επομένως, η τεχνική εικόνα υποδηλώνει ότι το ταμείο έχει περαιτέρω περιθώρια υποχώρησης τις επόμενες εβδομάδες. Σε αυτή την περίπτωση, το επόμενο κρίσιμο επίπεδο για παρακολούθηση είναι τα $80. Μια κίνηση πάνω από το κρίσιμο επίπεδο αντίστασης των $84 θα υποδείξει περαιτέρω ανοδικά περιθώρια.