Παγκόσμια πτώση ομολόγων καθώς εντείνονται οι φόβοι για τον πληθωρισμό

Η παγκόσμια αγορά ομολόγων ολοκλήρωσε μία ταραχώδη εβδομάδα υπό πίεση την Παρασκευή, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν σε αυξανόμενες ανησυχίες ότι ο πόλεμος στο Ιράν αρχίζει να προκαλεί ευρύτερη οικονομική ζημιά.

Οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων αυξήθηκαν απότομα σε μεγάλες οικονομίες, καθώς οι επενδυτές τιμολόγησαν όλο και περισσότερο το ενδεχόμενο οι κεντρικές τράπεζες να χρειαστεί να αυξήσουν τα επιτόκια ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Οι αυξανόμενες ανησυχίες πηγάζουν από πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με την εκτίναξη των τιμών της ενέργειας μετά τη σύγκρουση.

Οι βασικές αποδόσεις των αμερικανικών Treasury ανήλθαν στα υψηλότερα επίπεδα περίπου ενός έτους, αντανακλώντας τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve ενδέχεται να αναγκαστεί να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική για να συγκρατήσει τον πληθωρισμό που τροφοδοτείται από υψηλότερες τιμές πετρελαίου.

Αποδόσεις Treasury ανεβαίνουν καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό

Οι 10ετείς Treasury αναφοράς απέδιδαν τελευταία 4,53%, αυξημένες κατά 7,3 μονάδες βάσης την ημέρα και κινούνταν κοντά στο υψηλότερό τους επίπεδο από τον Ιούνιο πέρυσι.

Η έξοδος από τα ομόλογα δεν περιορίστηκε στις ΗΠΑ.

Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα επίσης δέχθηκαν έντονη πίεση κατά τις πρώτες ώρες διαπραγμάτευσης την Παρασκευή.

Οι 10ετείς αποδόσεις της Ιταλίας εκτοξεύτηκαν σχεδόν κατά 9 μονάδες βάσης, στο περίπου 3,87%, φέρνοντας τη συνολική εβδομαδιαία αύξηση στο σχεδόν 14 μονάδες βάσης.

Οι αποδόσεις αναφοράς των γερμανικών Bund ανήλθαν σχεδόν κατά 6 μονάδες βάσης, στο περίπου 3,11%.

Τα γαλλικά κρατικά ομόλογα δέχθηκαν επίσης πίεση, ενώ οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έφτασαν σε ιστορικά υψηλά κατά τη συνεδρίαση.

Οι αγορές ανησυχούν ολοένα και περισσότερο, αφού πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό έδειξαν ότι καταναλωτές και επιχειρήσεις αρχίζουν να υφίστανται σημαντικές αυξήσεις τιμών ως αποτέλεσμα της σύγκρουσης.

Οι τιμές του αργού πετρελαίου έχουν αυξηθεί πάνω από 50% από την έναρξη του πολέμου, ενισχύοντας τους φόβους για ένα παρατεταμένο πλήγμα στον πληθωρισμό.

Βραχυπρόθεσμες αποδόσεις αντιδρούν έντονα στις προσδοκίες για επιτόκια

Οι αποδόσεις των διετούς διάρκειας κρατικών ομολόγων, που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις αλλαγές των προσδοκιών για επιτόκια και πληθωρισμό, κατέγραψαν μερικές από τις πιο απότομες αυξήσεις αυτήν την εβδομάδα.

Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν επίσης αρχίσει να πουλούν πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα, υποδηλώνοντας αυξανόμενη ανησυχία ότι ο οικονομικός αντίκτυπος από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας μπορεί να επιμείνει σε μεγαλύτερο διάστημα.

Η άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων υποδηλώνει ότι οι αγορές ανησυχούν όλο και περισσότερο όχι μόνο για τον πληθωρισμό αλλά και για την αδύναμη οικονομική ανάπτυξη και την αύξηση των αναγκών κυβερνητικού δανεισμού.

Αυτό αναφέρεται σε μια κατάσταση της αγοράς όπου οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων αυξάνονται γρηγορότερα από εκείνες του βραχυπρόθεσμου χρέους.

Μια τέτοια κίνηση συνήθως αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες των επενδυτών για διατηρούμενο πληθωρισμό, μεγαλύτερα δημοσιονομικά ελλείμματα και υψηλότερο κόστος δανεισμού μακροπρόθεσμα.

Τα βρετανικά gilts παραμένουν ευμετάβλητα εν μέσω πολιτικής αβεβαιότητας

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι αποδόσεις των gilts παρέμειναν ιδιαίτερα ευμετάβλητες καθ' όλη τη διάρκεια της εβδομάδας.

Οι αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων ανέβηκαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών καθώς η πολιτική αβεβαιότητα εντάθηκε μετά από σημαντικές απώλειες του Εργατικού Κόμματος στις τοπικές εκλογές.

Φέρεται να έχει αυξηθεί η πίεση στον πρωθυπουργό Keir Starmer να παραιτηθεί, ενώ έχουν εμφανιστεί και πιθανοί διεκδικητές της ηγεσίας, προσθέτοντας ένα ακόμη επίπεδο αβεβαιότητας για τις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ο συνδυασμός γεωπολιτικών εντάσεων, αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων και πολιτικής αστάθειας έχει αφήσει τους παγκόσμιους επενδυτές σε ομόλογα να αντιμετωπίζουν μία από τις πιο ταραχώδεις εβδομάδες διαπραγμάτευσης των τελευταίων μηνών.