Alphabet σχεδιάζει έκδοση ομολόγων έως $25B στις ΗΠΑ για AI — έλαβε $115B σε εντολές

Η Alphabet απευθύνεται ξανά στις αγορές χρέους καθώς οι δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη αναδιαμορφώνουν τις στρατηγικές χρηματοδότησης των μεγαλύτερων τεχνολογικών εταιρειών του κόσμου.

Η μητρική της Google επιδιώκει να συγκεντρώσει μεταξύ $20 billion και $25 billion μέσω της τελευταίας αμερικανικής έκδοσης ομολόγων της, ανέφερε το Reuters, επικαλούμενο πηγή που γνωρίζει το θέμα.

Η άντληση κεφαλαίων έρχεται μόλις εβδομάδες αφότου η εταιρεία προέβλεψε υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2026, ένα βήμα που ετάραξε τους επενδυτές παρά τη συνεχιζόμενη επένδυση σε υποδομές για τεχνητή νοημοσύνη.

Η εταιρεία προσφέρει ομόλογα σε έως και 10 σειρές, σύμφωνα με αρχειοθέτηση προς τις ρυθμιστικές αρχές, με λήξεις από δύο έως 40 έτη.

Η Bloomberg News ήταν η πρώτη που ανέφερε το μέγεθος της σχεδιαζόμενης έκδοσης.

Η ζήτηση επενδυτών ξεπερνά τις προσδοκίες

Η όρεξη των επενδυτών για το χρέος της Alphabet φαίνεται να παραμένει ισχυρή παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για τις χρηματικές ανάγκες που δημιουργεί η τεχνητή νοημοσύνη.

Η Bloomberg ανέφερε ότι η εταιρεία έχει προσελκύσει περίπου $115 billion σε εντολές για την έκδοση ομολόγων, περισσότερες από τέσσερις φορές το στοχευόμενο μέγεθος έκδοσης έως $25 billion, επικαλούμενη πρόσωπα που γνωρίζουν το θέμα.

Η ισχυρή ζήτηση υποδηλώνει ότι οι κάτοχοι ομολόγων παραμένουν πεπεισμένοι για τη μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική ισχύ της Alphabet, ακόμη και καθώς η εταιρεία αυξάνει σημαντικά τις δαπάνες σε υποδομές για AI.

Οι δαπάνες για AI πιέζουν την ελεύθερη ταμειακή ροή

Η τελευταία άντληση χρέους ακολουθεί μια σημαντική μεταβολή στο προφίλ ταμειακών ροών της Alphabet.

Η εταιρεία κατέγραψε αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή ύψους $5.9 billion στο δεύτερο τρίμηνο, έναντι σχεδόν $25 billion θετικής ελεύθερης ταμειακής ροής την ίδια περίοδο πέρυσι.

Επίσης προέβλεψε κεφαλαιουχικές δαπάνες μεταξύ $195 billion και $205 billion για το 2026, αντανακλώντας τις τεράστιες επενδύσεις που απαιτούνται για την επέκταση της υπολογιστικής ισχύος AI.

Ο οικονομικός διευθυντής της Alphabet έχει αναγνωρίσει ότι η ελεύθερη ταμειακή ροή θα παραμείνει υπό πίεση όσο συνεχίζονται αυτές οι επενδύσεις.

Η άντληση κεφαλαίων έρχεται επίσης μετά την ανακοίνωση της Alphabet για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου $80 billion τον Ιούνιο, συμπεριλαμβανομένης επένδυσης από τη Berkshire Hathaway, πριν αυξήσει τελικά το μέγεθος της προσφοράς σε σχεδόν $85 billion λόγω ισχυρής ζήτησης επενδυτών.

Εκτός της αμερικανικής αγοράς, η εταιρεία έχει επίσης εκδώσει χρέος σε ιαπωνικό γιεν, ελβετικό φράγκο και βρετανική λίρα, συμπεριλαμβανομένου ενός σπάνιου 100ετούς ομολόγου νωρίτερα φέτος.

Οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι στρέφονται όλο και περισσότερο στο χρέος

Η τελευταία έκδοση ομολόγων της Alphabet αναδεικνύει μια ευρύτερη τάση στον τεχνολογικό κλάδο, όπου εταιρείες που κάποτε βασίζονταν σχεδόν αποκλειστικά σε εσωτερικά δημιουργημένα μετρητά αυξάνουν τη δανειοληψία για να χρηματοδοτήσουν την επέκταση στον χώρο της AI.

Σύμφωνα με ανάλυση του Reuters σε δεδομένα LSEG που δημοσιεύτηκε τον προηγούμενο μήνα, οι Amazon, Alphabet, Meta και Oracle συνολικά εξέδωσαν περίπου $194 billion ομολόγων κατά το 2026 έως τις 7 Ιουλίου, σημειώνοντας αύξηση 79% από περίπου $108 billion την ίδια περίοδο το 2025.

Η έκρηξη αυτή αντανακλά την κλίμακα των επενδύσεων που απαιτούνται για την κατασκευή κέντρων δεδομένων, chips για AI, εξοπλισμού δικτύωσης και υποδομών cloud, καθώς οι εταιρείες σπεύδουν να επεκτείνουν τις δυνατότητες γενετικής AI.

Εκτιμήσεις του κλάδου υποδηλώνουν ότι οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες αναμένεται να δαπανήσουν πάνω από $730 billion φέτος, με τις υποδομές AI να αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος αυτής της δαπάνης.

Το χρέος αναμένεται να χρηματοδοτήσει αυξανόμενο μερίδιο των επενδύσεων για AI

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η χρηματοδότηση μέσω χρέους θα καταστεί ολοένα και πιο σημαντική πηγή κεφαλαίων καθώς οι κύκλοι επένδυσης σε AI εκτείνονται σε αρκετά χρόνια πριν παράγουν ουσιαστικές αποδόσεις.

Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, περίπου το ένα τρίτο των κεφαλαιουχικών δαπανών των hyperscalers αναμένεται να χρηματοδοτηθεί με χρέος κατά τη διάρκεια του 2026.

«Οπότε, αυτό σημαίνει ότι συνολικά προετοιμαζόμαστε για κάτι σαν $250 billion άμεσης παροχής από τους hyperscalers, αφήνοντας έξω τη χρηματοδότηση έργων», δήλωσε η Amanda Lynam, επικεφαλής έρευνας στρατηγικής πιστωτικής στην GS.

«Και μετά αναμένουμε αυτό να κορυφωθεί του χρόνου το 2027, όπου προβλέπουμε το 35% του CapEx να χρηματοδοτείται με χρέος. Και ο λόγος είναι ότι, αν διαβάσετε τι λένε αυτοί οι hyperscalers, υπάρχει καθυστέρηση μεταξύ του πότε επενδύουν και του πότε μπορούν να απομοιβοποιήσουν αυτή την επένδυση, που κυμαίνεται από τρεις μήνες έως δύο χρόνια», πρόσθεσε.

Καθώς επιταχύνονται οι δαπάνες για υποδομές AI, η τελευταία έκδοση ομολόγων της Alphabet υπογραμμίζει πώς ακόμη και οι τεχνολογικοί κολοσσοί με μεγάλο ταμειακό απόθεμα καταφεύγουν όλο και περισσότερο στις αγορές χρέους για να γεφυρώσουν το χάσμα μεταξύ των ρεκόρ επενδύσεων σήμερα και των μελλοντικών αποδόσεων που θα αποφέρει το AI.