Fed διατηρεί τα επιτόκια σταθερά καθώς αξιωματούχοι διχάζονται για αυξήσεις υπό τον Warsh

Αξιωματούχοι της Federal Reserve άφησαν τα επιτόκια αμετάβλητα την Τετάρτη και αποκάλυψαν μια αυξανόμενη διχογνωμία όσον αφορά την μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής, καθώς η πρώτη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας υπό τον νέο πρόεδρο Kevin Warsh τόνισε την άνοδο των ανησυχιών για τον πληθωρισμό και την αβεβαιότητα για την οικονομική προοπτική.

Η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς της Federal Reserve ψήφισε ομόφωνα να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο των federal funds στο εύρος 3.5% έως 3.75%.

Η απόφαση σήμανε την τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση στην οποία οι πολιτικοί διατήρησαν αμετάβλητα τα επιτόκια.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αντέδρασαν αρνητικά στην ανακοίνωση, με τις τιμές των Treasury να υποχωρούν, το δολάριο ΗΠΑ να ενισχύεται και τις μετοχές να κινούνται χαμηλότερα.

Η συνεδρίαση σηματοδότησε επίσης μια αξιοσημείωτη αλλαγή στην επικοινωνία της Federal Reserve.

Η ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση ήταν δραματικά συντομότερη από τις πρόσφατες εκδοχές και απέσυρε τη διατύπωση που προηγουμένως είχε υποδείξει μια «προδιάθεση» για χαλάρωση μελλοντικά.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής διχάζονται για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων

Οι επικαιροποιημένες οικονομικές προβλέψεις έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι είναι όλο και πιο διχασμένοι σχετικά με το πού πρέπει να κινηθούν τα επιτόκια στη συνέχεια.

Σύμφωνα με το «dot plot» της Federal Reserve, εννέα αξιωματούχοι αναμένουν τουλάχιστον μία αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας φέτος, με έξι από αυτούς να προβάλλουν τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων.

Άλλοι εννέα συμμετέχοντες προέβλεψαν είτε μηδενική αλλαγή στην πολιτική είτε μείωση επιτοκίων.

Σημειωτέον, μόνον 18 από τους 19 συμμετέχοντες στη συνεδρίαση υπέβαλαν προβλέψεις για τα επιτόκια στο τέλος του 2026.

Η απουσία αυτής της πρόβλεψης πυροδότησε εικασίες ότι ο Warsh αρνήθηκε να υποβάλει προοπτική για τα επιτόκια.

Ο Warsh έχει προηγουμένως επικρίνει τα εργαλεία πρόβλεψης και τις πρακτικές προοδευτικής καθοδήγησης της Federal Reserve.

Παρατηρητές της αγοράς έχουν επίσης εικάσει ότι μπορεί να αναζητήσει ευρύτερες αλλαγές στη στρατηγική επικοινωνίας της κεντρικής τράπεζας.

Η ανακοίνωση που εκδόθηκε μετά τη συνεδρίαση ήταν σημαντικά συντομότερη από προηγούμενες, περιέχοντας μόνο 130 λέξεις σε σύγκριση με 341 λέξεις μετά τη συνεδρίαση του Απριλίου.

«Η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό παρά την αυξημένη αβεβαιότητα που οφείλεται, εν μέρει, στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Η αύξηση της παραγωγικότητας και οι επενδύσεις σε κεφάλαια είναι ισχυρές», ανέφερε η ανακοίνωση. «Οι προσλήψεις έχουν συμβαδίζει με το εργατικό δυναμικό και το ποσοστό ανεργίας έχει αλλάξει ελάχιστα.»

«Ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός σε σχέση με τον στόχο του 2% της Επιτροπής, εν μέρει αντανακλώντας προσκρούσεις προσφοράς που έχουν οδηγήσει σε αυξήσεις τιμών σε ορισμένους τομείς, συμπεριλαμβανομένης της ενέργειας. Η Επιτροπή θα διασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών», πρόσθεσε η επιτροπή.

Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό ανεβαίνουν καθώς οι προβλέψεις για την ανάπτυξη υποχωρούν

Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve αύξησαν σημαντικά τις προβλέψεις τους για τον πληθωρισμό.

Η διάμεση πρόβλεψη για τον πληθωρισμό φέτος ανέβηκε στο 3.6% από 2.7% που προέβλεπαν τον Μάρτιο.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν επίσης την προοπτική για τον βασικό πληθωρισμό το 2026 στο 3.3% από 2.7%.

Την ίδια ώρα, οι αξιωματούχοι μείωσαν ελαφρώς την πρόβλεψη για την οικονομική ανάπτυξη. Η διάμεση προβολή για την ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2026 υποχώρησε στο 2.2% από 2.4%.

Οι προβλέψεις για την ανεργία βελτιώθηκαν οριακά, με τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να μειώνουν την πρόβλεψη για το τέλος του 2026 στο 4.3% από 4.4%.

Τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό έχουν περιπλέξει το πεδίο πολιτικής.

Ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Federal Reserve επιταχύνθηκε στο 3.8% τον Απρίλιο, ενώ ξεχωριστά μέτρα των τιμών καταναλωτή και παραγωγού κατέγραψαν τις ταχύτερες αυξήσεις τους σε πάνω από τρία χρόνια.

Η ισχυρή αγορά εργασίας περιπλέκει τις αποφάσεις πολιτικής

Το οικονομικό περιβάλλον που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχει αλλάξει σημαντικά από την αρχή του έτους.

Προηγούμενες προσδοκίες ότι η επιβράδυνση στις προσλήψεις και ο μετριασμός του πληθωρισμού θα δημιουργούσαν χώρο για μειώσεις επιτοκίων έχουν εξασθενήσει καθώς η αγορά εργασίας παρέμεινε ανθεκτική και οι πληθωριστικές πιέσεις επανεμφανίστηκαν.

Οι μη γεωργικές θέσεις εργασίας αυξήθηκαν κατά 172.000 τον Μάιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό στο 4.3%.

Η άνοδος του κόστους ενέργειας που συνδέεται με τη σύγκρουση στην οποία εμπλέκεται το Ιράν έχει συμβάλει στις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Ωστόσο, οι πρόσφατες προόδοι προς μια προκαταρκτική ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχουν πιέσει τα τιμολόγια του πετρελαίου χαμηλότερα και θα μπορούσαν να μειώσουν τις πιέσεις στις τιμές της ενέργειας εάν η συμφωνία διατηρηθεί.