Η άνοδος της SpaceX εγείρει ανησυχίες για φούσκα στις τεχνολογικές μετοχές και συγκρίσεις με meme stocks

Το σφοδρό ράλι της SpaceX από το ντεμπούτο της στο χρηματιστήριο αναζωπυρώνει ανησυχίες ότι ο ενθουσιασμός των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη και τις μετοχές τεχνολογίας ενδέχεται να ωθεί τις αποτιμήσεις σε περιοχή φούσκας, ενώ ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς κάνουν επίσης συγκρίσεις με τον παροξυσμό των μετοχών meme που «χτύπησε» τη Wall Street τα τελευταία χρόνια.

Η εταιρεία υπό την ηγεσία του Elon Musk έχει αυξηθεί σχεδόν 50% σε σχέση με την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς των $135 σε λιγότερο από μία εβδομάδα, ανεβαίνοντας στις τάξεις των πιο πολύτιμων εταιρειών παγκοσμίως, παρά την αναφορά ζημιών και την έλλειψη σαφούς χρονοδιαγράμματος για κερδοφορία σε αρκετά από τα φιλόδοξα μακροπρόθεσμα έργα της.

Οι αναλυτές λένε ότι η ταχεία άνοδος της μετοχής αναδεικνύει μια αυξανόμενη αποσύνδεση μεταξύ αποτιμήσεων και θεμελιωδών μεγεθών σε τμήματα του τεχνολογικού τομέα.

Η Ipek Ozkardeskaya της Swissquote δήλωσε ότι η εκτόξευση της τιμής της μετοχής της SpaceX μετά την IPO της την περασμένη εβδομάδα αποτελεί σήμα πως οι ανερχόμενες τεχνολογικές μετοχές ενδέχεται να βρίσκονται σε κατάσταση φούσκας.

«Η SpaceX είναι ίσως το μεγαλύτερο κόκκινο σημείο ότι το σημερινό ράλι των τεχνολογικών μετοχών φτάνει σε ένα σημείο όπου οι αποτιμήσεις δεν βγάζουν πλέον νόημα», είπε η Ozkardeskaya.

Η μετοχή κινήθηκε περίπου 3% υψηλότερα στις προ-αγορές την Τετάρτη.

Η αποτίμηση ανεβαίνει παρά τα αναπάντητα ερωτήματα

Οι μετοχές της SpaceX αυξήθηκαν 4,8% την Τρίτη και έκλεισαν στα $201,80, δίνοντας στην εταιρεία κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 2,7 trillion USD (approx. 2,3 trillion €).

Η άνοδος επέτρεψε στη SpaceX να ξεπεράσει την Amazon σε αξία αγοράς και να υπερισχύσει προσωρινά της Microsoft κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης πριν υποχωρήσει αργότερα.

Η αποτίμηση της εταιρείας έχει αυξηθεί κατά περίπου 800 billion USD (approx. 697,8 billion €) από την IPO της την περασμένη εβδομάδα.

Το ράλι σημειώθηκε παρά τις παρατεταμένες αμφιβολίες για την κερδοφορία πολλών βασικών πρωτοβουλιών, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη και των ευρύτερων φιλοδοξιών για διαστημική υποδομή.

Η SpaceX κατέγραψε 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €) σε έσοδα πέρυσι αλλά ανακοίνωσε καθαρή ζημία 4,9 billion USD (approx. 4,3 billion €) μετά την ενσωμάτωση των αποτελεσμάτων της xAI, η οποία παραμένει έντονα ζημιογόνα.

Σε αντίθεση με πολλές από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες της Wall Street, η SpaceX δεν έχει ακόμη επιδείξει τη διαρκή κερδοφορία που συνήθως στηρίζει αποτιμήσεις αξίας πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η μεταβλητότητα ενισχύει τις συγκρίσεις με μετοχές meme

Η συνεδρία της Τρίτης τόνισε περαιτέρω τις ανησυχίες των επενδυτών για την κερδοσκοπική δραστηριότητα γύρω από τη μετοχή.

Οι μετοχές της SpaceX εκτοξεύτηκαν έως τα $225,64 κατά τη διάρκεια της ημέρας πριν χάσουν τα περισσότερα από αυτά τα κέρδη μέχρι το κλείσιμο.

«Είναι μια εταιρεία 2,5 trillion USD (approx. 2,2 trillion €), αλλά σίγουρα μοιάζει με μία από αυτές τις μετοχές meme, από τον τρόπο που διαπραγματεύεται», δήλωσε ο Joe Saluzzi, συνδιευθυντής συναλλαγών μετοχών στην Themis Trading, σε ρεπορτάζ του Reuters.

«Έχουμε δει μομέντουμ και στο παρελθόν· απλώς τείνουν να εκτοξεύονται και πρέπει να είστε πολύ, πολύ προσεκτικοί με αυτού του είδους τα ονόματα.»

Ο Saluzzi δεν είναι ο μόνος. Ο παρουσιαστής του CNBC και ειδικός της αγοράς Jim Cramer συνέκρινε επίσης τη SpaceX με μετοχή meme.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά επισήμαναν ότι ο σχετικά μικρός δημόσιος διαθέσιμος όγκος της SpaceX έχει μεγεθύνει τις διακυμάνσεις τιμών, καθιστώντας τη μετοχή ιδιαίτερα ευάλωτη σε ξαφνικές εκρήξεις κερδοσκοπικής ζήτησης.

Η εταιρεία αναμένεται να λάβει πρόσθετη υποστήριξη τις επόμενες εβδομάδες καθώς θα προστεθεί σε βασικούς δείκτες, πυροδοτώντας αγορές από παθητικά επενδυτικά κεφάλαια και ETFs.

Ο πυρετός στις options ρίχνει καύσιμα στο ράλι

Η όρεξη των επενδυτών για τη SpaceX αποτυπώθηκε ιδιαίτερα στην αγορά options, όπου η δραστηριότητα διαπραγμάτευσης εκτοξεύτηκε την πρώτη ημέρα που έγιναν διαθέσιμα τα options.

Σχεδόν ένα εκατομμύριο call options της SpaceX άλλαξαν χέρια την Τρίτη, καθιστώντας τη μετοχή την πέμπτη πιο ενεργά διαπραγματευόμενη σε όρους options στην αγορά.

Ο όγκος τοποθέτησε τη SpaceX δίπλα σε μερικές από τις πιο βαριά διαπραγματευόμενες αξίες, όπως οι Nvidia, Tesla, το Invesco QQQ Trust και το SPDR S&P 500 ETF.

Τα call options, που επιτρέπουν στους επενδυτές να κερδίσουν από την άνοδο των τιμών των μετοχών, κυριάρχησαν στη δραστηριότητα και αντικατόπτριζαν το συνεχιζόμενο ανοδικό συναίσθημα.

«Ο όγκος είναι ακόμη πιο αξιοσημείωτος επειδή τα εβδομαδιαία options δεν έχουν ακόμη καταχωρηθεί· αναμένεται να ξεκινήσουν οι συναλλαγές την Πέμπτη, κάτι που θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω τη βραχυπρόθεσμη δραστηριότητα και τη συμμετοχή των λιανικών επενδυτών», δήλωσε ο Chris Murphy, συνδιευθυντής στρατηγικής παραγώγων στη Susquehanna Investment Group.

Ο Murphy επισήμανε αρκετές επιθετικές ανοδικές τοποθετήσεις, συμπεριλαμβανομένων αγορών χιλιάδων call options Ιουλίου με τιμές εξάσκησης πολύ πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης.

Ταυτόχρονα, ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούσαν πιο αμυντικές στρατηγικές.

Μεγάλες συναλλαγές τύπου collar που περιελάμβαναν αγορές puts και πωλήσεις calls υπέδειξαν ότι κάποιοι μέτοχοι αναζητούσαν προστασία έναντι πιθανής πτώσης, ιδίως ενόψει μελλοντικών λήξεων των περιόδων lock-up.

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τέτοια έντονη δραστηριότητα στις options μπορεί να ενισχύσει τη μεταβλητότητα, ενθαρρύνοντας βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία και επιταχύνοντας τις κινήσεις τιμών προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.

Προς το παρόν, η SpaceX παραμένει μία από τις πιο «καυτές» τοποθετήσεις στην αγορά.

Όμως καθώς οι αποτιμήσεις ανεβαίνουν περαιτέρω σε ανεξερεύνητα ύψη, αυξάνονται τα ερωτήματα σχετικά με το αν ο επενδυτικός ενθουσιασμός τροφοδοτείται από τα επιχειρηματικά θεμελιώδη — ή από την πεποίθηση ότι κάποιος άλλος θα είναι πρόθυμος να πληρώσει ακόμη περισσότερα αύριο.