Στο επίκεντρο η μετοχή Micron: μπορεί η ζήτηση για HBM να πυροδοτήσει άλλη άνοδο 60%;

Η μετοχή της Micron NASDAQ:MU παραμένει στο επίκεντρο ενόψει των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου χρήσης της εταιρείας στις June 24, με τους επενδυτές να συζητούν κατά πόσο μία από τις ισχυρότερες ανοδικές ράλι της Wall Street που συνδέονται με την AI έχει ακόμη περιθώριο ανόδου.

Η μετοχή έχει εκτοξευθεί καθώς ο κύκλος των chip μνήμης έχει σφίξει, αλλά μια νέα ανοδική πρόβλεψη έφερε τη συζήτηση σε νέα επίπεδα.

Τα πρόσφατα σχόλια από αναλυτές υποστηρίζουν ότι η Micron θα μπορούσε να φτάσει τα $1,700 ανά μετοχή, υπονοώντας περίπου 60% περιθώριο ανόδου από τα πρόσφατα επίπεδα.

Το ερώτημα τώρα είναι κατά πόσο η ζήτηση για μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM) μπορεί να διατηρήσει τις αναβαθμίσεις κερδών σε ρυθμό ταχύτερο από την ίδια τη μετοχή.

Η ζήτηση για HBM μετατρέπει τη Micron σε τοποθέτηση για υποδομές AI

Η Micron δεν θεωρείται πλέον μόνο ως παραδοσιακός κυκλικός κατασκευαστής chip μνήμης. Για πολλούς επενδυτές, έχει γίνει ένα από τα πιο σαφή δημόσια στοιχήματα στις υποδομές AI.

Ο λόγος είναι η μνήμη υψηλού εύρους ζώνης, ή HBM.

Οι προηγμένοι επεξεργαστές AI χρειάζονται εξαιρετικά γρήγορη μνήμη για να μεταφέρουν μεγάλους όγκους δεδομένων μεταξύ των chips. Καθώς οι πάροχοι cloud και τα εργαστήρια AI κατασκευάζουν μεγαλύτερες συστοιχίες διακομιστών, το περιεχόμενο μνήμης ανά σύστημα αυξάνεται με ραγδαίο ρυθμό.

Αυτό έχει μετατρέψει την HBM σε στρατηγικό προϊόν και όχι σε ένα συνηθισμένο εξάρτημα ημιαγωγού.

Η Micron επωφελείται επίσης από τη σφιχτή προσφορά στις αγορές DRAM και NAND. Αυτή η ευρύτερη έλλειψη έχει ενισχύσει τις τιμές και έχει βελτιώσει το δυναμικό κερδών της εταιρείας.

Έχει επίσης βοηθήσει τους επενδυτές να υποστηρίξουν ότι ο τρέχων ανοδικός κύκλος ενδέχεται να διαρκέσει περισσότερο από τις προηγούμενες περιόδους άνθησης στη μνήμη, οι οποίες συχνά τελείωσαν όταν οι παραγωγοί προσέθεσαν υπερβολική χωρητικότητα.

Το The Efficient Investor, που επικαλείται το TipRanks, δήλωσε ότι η Wall Street «υποτιμά ακόμη το μέγεθος της αύξησης των κερδών της Micron.»

Η αποτίμηση των $1,700 που προτείνει ο επενδυτής στηρίζεται στην ιδέα ότι οι εκτιμήσεις κερδών για το οικονομικό έτος 2026 και το οικονομικό έτος 2027 ενδέχεται ακόμη να είναι πολύ συντηρητικές, ακόμη και μετά την απότομη ανοδική αναπροσαρμογή των προσδοκιών της αγοράς.

Μια ακόμη σημαντική αλλαγή είναι η στροφή της Micron προς στρατηγικές συμφωνίες με πελάτες.

Αυτές οι μακροπρόθεσμες συμφωνίες στοχεύουν στη βελτίωση της ορατότητας όσον αφορά τόσο τις τιμές όσο και τη ζήτηση.

Μετοχή Micron: Οι αναλυτές προβλέπουν μεγαλύτερο κύκλο ανόδου στη μνήμη

Το ανοδικό στρατόπεδο της Wall Street έχει γίνει πιο επιθετικό πριν τα αποτελέσματα.

Ο Krish Sankar της TD Cowen ανέβασε τον στόχο τιμής για τη Micron στα $1,500, επικαλούμενος ισχυρότερη ζήτηση μνήμης και την αύξηση του περιεχομένου μνήμης που συνδέεται με τις υποδομές AI.

Η πρόβλεψή του αντανακλά μια ευρύτερη άποψη ότι η μνήμη καταλαμβάνει μεγαλύτερο μερίδιο στην οικονομία των διακομιστών AI, και δεν είναι πλέον απλώς ένα δευτερεύον στοιχείο σε σχέση με τις GPUs.

Ο Srini Pajjuri της RBC Capital έχει επίσης γίνει πιο θετικός. Θεωρεί ότι ο ανοδικός κύκλος του DRAM μπορεί να διαρκέσει άλλα πέντε με έξι τρίμηνα, υποστηριζόμενος από ισχυρές κεφαλαιουχικές δαπάνες και ζήτηση για HBM.

Αυτό είναι σημαντικό επειδή οι επενδυτές προσπαθούν να κρίνουν αν τα κέρδη της Micron βρίσκονται κοντά σε κορυφή ή αν βρίσκονται ακόμα στην αρχή μιας πολυτριμηνιαίας επαναφοράς.

Ο C.J. Muse της Cantor Fitzgerald αποτύπωσε πιο άμεσα το κλίμα, λέγοντας ότι «το trade στη μνήμη είναι ζωντανό και υγιές.»

Η δική του άποψη είναι ότι οι περιορισμοί στην προσφορά DRAM και NAND ενδέχεται να διατηρηθούν περισσότερο από το συνηθισμένο, διατηρώντας τη δύναμη διαμόρφωσης τιμών στα χέρια των παραγωγών.

Η περίπτωση για 60% άνοδο αντιμετωπίζει υψηλό εμπόδιο

Ο κίνδυνος είναι ότι οι προσδοκίες έχουν ήδη κινηθεί πολύ.

Η Goldman Sachs ανέβασε απότομα τον στόχο τιμής για τη Micron στα $900 αλλά διατήρησε μια ουδέτερη αξιολόγηση, επικαλούμενη υψηλές προσδοκίες των επενδυτών πριν τα αποτελέσματα της June 24.

Αυτή είναι η πιο σαφής προειδοποίηση γύρω από τη μετοχή. Το ζήτημα δεν είναι η αδύναμη ζήτηση σήμερα, αλλά αν η ζήτηση, οι τιμές και τα περιθώρια μπορούν να συνεχίσουν να υπερβαίνουν τις ήδη επιθετικές προβλέψεις.

Η μνήμη παραμένει ένας κυκλικός κλάδος. Μια επιβράδυνση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες για AI, ταχύτερες προσθήκες προσφοράς, ασθενέστερες τιμές ή η αντίσταση των πελατών σε μακροπρόθεσμες τιμολογήσεις θα μπορούσαν γρήγορα να ασκήσουν πιέσεις στα κέρδη.

Ακόμη και ένα ισχυρό τρίμηνο μπορεί να μην αρκεί εάν η καθοδήγηση δεν δείξει ότι η ζήτηση για HBM εξακολουθεί να υπερβαίνει την προσφορά.