Ο χρυσός χάνει τα $4,000 καθώς τα στοιχήματα για τη Fed μετατρέπουν το καταφύγιο σε παγίδα

Η πτώση του χρυσού κάτω από τα $4.000 μετέτρεψε ένα συνωστισμένο trade καταφυγίου σε δοκιμασία υπομονής.

Το μέταλλο εξακολουθεί να διατηρεί κέρδη ενός έτους και ο γεωπολιτικός κίνδυνος δεν έχει εξαφανιστεί, αλλά η κίνηση της Πέμπτης έδειξε ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν ξανά τα επιτόκια ως την κυρίαρχη δύναμη.

Ένα ισχυρό δολάριο, αυξανόμενες προσδοκίες για αυξήσεις από τη Federal Reserve και η επιφύλαξη πριν από την ανακοίνωση του αμερικανικού δείκτη πληθωρισμού άφησαν το χρυσό κοντά σε χαμηλό άνω των επτά μηνών.

Το spot χρυσού υποχώρησε 0.4% στα $3,985.89 ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια Αυγούστου έπεσαν στα $4,001.60, κρατώντας την αγορά σε αμυντική θέση μετά τη μεγαλύτερη πτώση της Τετάρτης.

Η ράλι του δολαρίου αλλάζει την εξίσωση του χρυσού

Η αδυναμία του χρυσού οφείλεται λιγότερο σε κατάρρευση της ζήτησης καταφυγίου και περισσότερο στην ανανεωμένη ισχύ του δολαρίου.

Το αμερικανικό νόμισμα ενισχύθηκε για τρίτη διαδοχική συνεδρία και άγγιξε υψηλό 13 μηνών, κάνοντας το πολύτιμο μέταλλο πιο ακριβό για αγοραστές με άλλα νομίσματα.

Το μεγαλύτερο ζήτημα είναι το υπόβαθρο των επιτοκίων.

Οι traders τιμολογούν τρεις αυξήσεις της Fed μέσα στη χρονιά, με περίπου 67% πιθανότητα για αύξηση τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool.

Αυτό είναι ένα δύσκολο περιβάλλον για τον χρυσό, καθώς το μέταλλο δεν αποδίδει εισόδημα.

Όταν το μετρητό και τα ομόλογα φαίνονται πιο ελκυστικά, ο χρυσός πρέπει να δουλέψει περισσότερο για να προσελκύσει νέες εισροές.

Τα δεδομένα πληθωρισμού στο επίκεντρο

Η άμεση δοκιμασία είναι η έκθεση των ΗΠΑ για τις προσωπικές δαπάνες κατανάλωσης (PCE), που αναμένεται αργότερα την Πέμπτη.

Ως ο προτιμητέος δείκτης πληθωρισμού της Fed, τα δεδομένα θα διαμορφώσουν τις προσδοκίες για το πόσο μακριά μπορεί να φτάσουν οι ρυθμιστές για να περιορίσουν την πίεση τιμών.

Ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent στηρίζει την προσπάθεια του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, να περιορίσει την προοπτική για μελλοντικές οδηγίες (forward guidance), ενώ ταυτόχρονα προτρέπει τους πολιτικούς να έχουν ανοικτό μυαλό σχετικά με τον αντίκτυπο του Ιράν στον πληθωρισμό.

Για τις αγορές, αυτό δείχνει έναν λιγότερο προβλέψιμο οδικό χάρτη πολιτικής. Σημαίνει επίσης ότι κάθε ένδειξη πληθωρισμού τώρα έχει μεγαλύτερο βάρος για τα περιουσιακά στοιχεία που είναι ευαίσθητα στις αποδόσεις.

Η γεωπολιτική προσφέρει περιορισμένη στήριξη

Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή έχουν αποτρέψει μια καθαρότερη πτωτική στροφή του χρυσού.

Το Ισραήλ και ο Λίβανος συζητούν ένα σχέδιο με στήριξη των ΗΠΑ που θα μπορούσε να δει τις ισραηλινές δυνάμεις να παραδίδουν τμήματα της κατεχόμενης νότιας λιβανικής επικράτειας στον λιβανικό στρατό, ένα πιθανό βήμα προς την άμβλυνση μιας πηγής περιφερειακής έντασης.

Παρόλα αυτά, ο κύριος καταλύτης για το πολύτιμο μέταλλο παραμένει μακροοικονομικός και όχι γεωπολιτικός.

Το ασήμι έπεσε 0.2% στα $57.33 ανά ουγγιά και το πλατίνα έχασε 0.2% στα $1,575.85, ενώ το παλλάδιο ενισχύθηκε 0.3% στα $1,170.25.

Για τον χρυσό, η επόμενη γραμμή είναι τόσο ψυχολογική όσο και τεχνική.

Η διατήρηση κάτω από τα $4.000 κρατά τους πωλητές στον έλεγχο, εκτός εάν τα στοιχεία PCE αδυνατίσουν το δολάριο ή αποδυναμώσουν το αφήγημα των αυξήσεων της Fed.