VOO: Γιατί ο δείκτης S&P 500 ενδέχεται να αντιστραφεί

Η μετοχή Vanguard S&P 500 ETF (VOO) έχει υποχωρήσει τις τελευταίες επτά συνεχόμενες ημέρες και κινείται στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 11 Ιουνίου. Υπάρχει κίνδυνος ότι το πρόσφατο ράλι στην αγορά μετοχών πρόκειται να πάρει μια ανάσα. 

Ο δείκτης S&P 500 έχει υποχωρήσει παρά ορισμένα σημαντικά θετικά νέα

Ο δείκτης S&P 500 και τα κορυφαία ETF του, όπως τα VOO και SPY, έχουν υποχωρήσει παρά κάποια θετικά νέα, συμπεριλαμβανομένης της πρόσφατης συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν που οδήγησε τις τιμές αργού πετρελαίου πολύ χαμηλότερα σε σχέση με λίγους μήνες πριν. Το Brent έχει πέσει στα $70, ενώ το West Texas Intermediate (WTI) διαμορφώθηκε στα $69.

Η πτώση των τιμών πετρελαίου ωφελεί τη μετοχική αγορά λόγω του αντίκτυπου στον πληθωρισμό καταναλωτή και παραγωγού. Δεδομένα που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη έδειξαν ότι ο συνολικός δείκτης PCE αυξήθηκε από 3,8% σε 4,1% τον Μάιο, κινούμενος πάνω από τον στόχο του 2%. 

Εξαιτίας αυτού, με τις τιμές ενέργειας, μετάλλων και λιπασμάτων να πέφτουν, υπάρχει ελπίδα ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί. Αυτό εξηγεί γιατί οι πιθανότητες η Federal Reserve να αυξήσει τα επιτόκια φέτος έχουν μειωθεί σημαντικά τις τελευταίες ημέρες.

Υπάρχουν ενδείξεις ότι τα εταιρικά κέρδη αποκτούν ορμή. Αναφορά που δημοσιοποιήθηκε αυτή την εβδομάδα έδειξε ότι τα έσοδα της Micron αυξήθηκαν κατά πάνω από 300% το περασμένο τρίμηνο, και η διοίκηση θεωρεί ότι υπάρχουν περαιτέρω κέρδη. 

Δεδομένα που συνέταξε η FactSet δείχνουν ότι η μέση αύξηση κερδών για το δεύτερο τρίμηνο είναι 22%. Ιστορικά, ο πραγματικός αριθμός συνήθως είναι πολύ υψηλότερος από τις εκτιμήσεις. Για παράδειγμα, η εκτίμηση για το πρώτο τρίμηνο ήταν 12% και ο πραγματικός αριθμός διαμορφώθηκε στο 28%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και χρόνια.

Επιπλέον, υπάρχουν ενδείξεις ότι ο δείκτης είναι σημαντικά υποτιμημένος, με την εμπροσθοβαρή σχέση τιμής προς κέρδη (forward P/E) στο 22. Αν και αυτό είναι υψηλότερο από τον πενταετή μέσο όρο των 19, ο δείκτης καταγράφει ισχυρότερη ανάπτυξη εσόδων απ' ό,τι εκείνη την περίοδο.

Πιθανοί κίνδυνοι που μπορεί να επιβαρύνουν τη μετοχή του ETF VOO βραχυπρόθεσμα

Υπάρχει κίνδυνος ότι ο δείκτης S&P 500 θα υποχωρήσει τις προσεχείς εβδομάδες. Ένας από τους κινδύνους είναι ότι τα τρέχοντα κέρδη καθοδηγούνται από την αγορά μνημών. Η μετοχή της Sandisk έχει εκτοξευτεί κατά 855% φέτος, ενώ η Micron, η Western Digital και η Seagate έχουν εκτοξευτεί κατά πάνω από 263%. 

Άλλοι κορυφαίοι κερδισμένοι φέτος είναι εταιρείες όπως η Intel, η Marvell, η Dell, η Corning, η Applied Materials και η AMD. Όλες αυτές οι μετοχές έχουν αυξηθεί λόγω του ρόλου που παίζουν στη βιομηχανία της τεχνητής νοημοσύνης (AI). Είναι προμηθευτές hyperscalers όπως η Microsoft, η Meta Platforms και η Google.

Ο κίνδυνος είναι ότι αυτές οι εταιρείες θα αντιστραφούν εάν η ζήτηση από τους hyperscalers αρχίσει να μειώνεται. Αυτό είναι πιθανό, καθώς οι περισσότερες εξ αυτών έχουν καταγράψει βουτιές τις τελευταίες εβδομάδες. Η μετοχή της Microsoft έχει μειωθεί κατά 36% από το υψηλό της τον Ιούλιο του περασμένου έτους, ενώ η Amazon έχει χάσει 18%. Η Google έχει χάσει πάνω από 15% από το υψηλό του έτους έως σήμερα.

Τεχνική ανάλυση τιμής μετοχής VOO

Vanguard S&P 500 ETF | Πηγή: TradingView

Τα τεχνικά στοιχεία υποδεικνύουν ότι η τιμή της μετοχής VOO ενδέχεται να μειωθεί περαιτέρω βραχυπρόθεσμα. Έχει υποχωρήσει κάτω από τον 25ήμερο Εκθετικό Κινητό Μέσο (EMA). 

Μια πιο προσεκτική ματιά δείχνει ότι το ETF σχημάτισε σχήμα διπλής κορυφής, ένα κοινό σήμα πτωτικής αντιστροφής. Επίσης, έχει σχηματίσει πτωτική απόκλιση καθώς ο Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI) και ο MACD συνεχίζουν να πέφτουν.

Επομένως, η μετοχή πιθανότατα θα συνεχίσει να υποχωρεί καθώς οι πωλητές στοχεύουν τον 100ήμερο κινούμενο μέσο όρο στα $655. Αυτή η υποχώρηση πιθανότατα θα συμβεί πριν ξεκινήσει η περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων και θα ακολουθηθεί από περαιτέρω κέρδη.