SoftBank: άνοδος μετοχής — θα γίνει το δάνειο με εγγύηση OpenAI ο επόμενος καταλύτης AI;

Η μετοχή της SoftBank Group αυξήθηκε την Πέμπτη αφού ένα ρεπορτάζ ανέφερε ότι ο Ιάπωνας επενδυτής επανέφερε τις συζητήσεις για ένα 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) δάνειο εξασφαλισμένο με το μερίδιό της στην OpenAI.

Η εξέλιξη έδωσε στις αγορές έναν ακόμη λόγο για να στοιχηματίσουν στην ώθηση της τεχνητής νοημοσύνης από τον Masayoshi Son.

Η μετοχή ενισχύθηκε κατά 2,3% και διαπραγματεύτηκε στα ¥6,137, υπεραποδίδοντας σε σχέση με την άνοδο 0,5% του Nikkei 225.

Γιατί επανήλθαν οι συζητήσεις για το δάνειο με εγγύηση OpenAI

Η συμφωνία δεν είναι απλώς ένα ακόμη σχέδιο δανεισμού. Πρόκειται για δοκιμασία του πόση αξία είναι διατεθειμένες να αναγνωρίσουν οι τράπεζες σε μία από τις πλέον παρακολουθούμενες ιδιωτικές εταιρείες AI στον κόσμο.

Η SoftBank έχει ξανανοίξει τις συζητήσεις με δανειστές για ένα 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) δάνειο περιθωρίου (margin loan) εξασφαλισμένο με το μερίδιό της στην OpenAI.

Δάνειο περιθωρίου είναι ένα δάνειο που στηρίζεται σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ως εξασφάλιση.

Στην προκειμένη περίπτωση, το περιουσιακό στοιχείο δεν είναι μετοχή εισηγμένη, όπως η Arm, αλλά μετοχές της μη εισηγμένης OpenAI, τις οποίες οι τράπεζες δυσκολεύονται περισσότερο να αποτιμήσουν και πολύ πιο δύσκολα μπορούν να ρευστοποιήσουν γρήγορα σε περίπτωση προβλήματος.

Αυτό ήταν το βασικό εμπόδιο αρχικά, καθώς οι τράπεζες ήταν απρόθυμες να αποδεχθούν τις μετοχές της OpenAI ως τη μόνη εγγύηση επειδή δεν θα είχαν ευρύτερο δικαίωμα σε περιουσιακά στοιχεία της SoftBank αν η αξία εκείνων των μετοχών αποδεικνυόταν ανεπαρκής.

Η SoftBank προσφέρει πλέον εταιρική εγγύηση, πράγμα που σημαίνει ότι οι δανειστές θα μπορούσαν να ζητήσουν αποπληρωμή απευθείας από τη SoftBank εάν το εγγυημένο μερίδιό της στην OpenAI δεν επαρκεί.

Στην ομάδα δανεισμού αναμένεται να περιληφθούν οι Goldman Sachs, JPMorgan Chase και Mizuho Financial Group.

Οι επανενεργοποιημένες συνομιλίες ακολουθούν ένα προηγούμενο εγχείρημα που περιορίστηκε μετά την αντίσταση των δανειστών, με το Bloomberg News να έχει αναφέρει νωρίτερα ότι η SoftBank είχε μειώσει τον στόχο από 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) σε περίπου 6 billion USD (approx. 5,2 billion €).

Το μεγαλύτερο στοίχημα της SoftBank

Για τους επενδυτές, το δάνειο έχει σημασία επειδή δείχνει πόσο επιθετικά ο Son προσπαθεί να κρατήσει τη SoftBank στο επίκεντρο του εμπορίου γύρω από την AI.

Η SoftBank έχει δεσμεύσει περισσότερα από 60 billion USD (approx. 52,3 billion €) στην OpenAI και σε συναφή έργα υποδομής AI, συμπεριλαμβανομένης της συνεργασίας για το κέντρο δεδομένων Stargate με την OpenAI και την Oracle.

Η εταιρεία έχει επίσης στηριχθεί σε μεγάλο βαθμό σε χρηματοδότηση μέσω χρέους και χρηματοδοτήσεις εξασφαλισμένες με περιουσιακά στοιχεία για να χρηματοδοτήσει αυτές τις φιλοδοξίες.

Νωρίτερα φέτος, η SoftBank εξασφάλισε ένα 40 billion USD (approx. 34,9 billion €) γεφυρωτικό δάνειο, με την εταιρεία να δηλώνει ότι τα κεφάλαια θα υποστηρίξουν την επένδυσή της στην OpenAI και τις γενικές εταιρικές ανάγκες.

Αυτό είναι ταυτόχρονα το κύριο πλεονέκτημα και η ανησυχία, καθώς αν η OpenAI συνεχίσει να αναπτύσσεται και τελικά εισαχθεί στο χρηματιστήριο με ισχυρή αποτίμηση, το μερίδιο της SoftBank θα μπορούσε να γίνει ένα από τα πιο ισχυρά περιουσιακά στοιχεία στην παγκόσμια τεχνολογική επένδυση.

Αν η διάθεση αλλάξει, η ίδια έκθεση μπορεί γρήγορα να μετατραπεί σε σημείο πίεσης στη χρηματοδότηση.

Ο Gil Luria, επικεφαλής έρευνας τεχνολογίας στην DA Davidson, είπε στο CNBC ότι η SoftBank έχει μετατραπεί σε «ένα ιδιαίτερα μοχλευμένο στοίχημα στην τεχνητή νοημοσύνη», που φέρει τόσο σημαντικό όφελος όσο και κίνδυνο.

Το σχόλιο εξηγεί γιατί η μετοχή τείνει να αντιδρά έντονα σε οποιαδήποτε είδηση χρηματοδότησης συνδεδεμένη με την OpenAI.

Ο Richard Windsor, ιδρυτής της Radio Free Mobile, διατύπωσε την αντίθετη άποψη.

Είπε στο CNBC ότι το προφίλ κινδύνου της SoftBank γίνεται μεγαλύτερο και προειδοποίησε ότι αν η OpenAI δεν αποδώσει, «θα μπορούσε εύκολα να υπάρξει πρόβλημα ρευστότητας στη SoftBank.»