Η έκδοση ADR της SK Hynix συγκεντρώνει ζήτηση πάνω από επταπλάσια: ρεπορτάζ

Οι παγκόσμιοι επενδυτές έχουν υποβάλει παραγγελίες για περισσότερες από επτά φορές τις μετοχές που είναι διαθέσιμες στην επικείμενη προσφορά αποδεικτικών καταθέσεων μετοχών (ADR) της SK Hynix, σύμφωνα με το Bloomberg και το Reuters.

Σύμφωνα με το Bloomberg, η προσφορά έχει προσελκύσει ισχυρό ενδιαφέρον από παγκόσμια funds long-only και επενδυτές εστιασμένους στην τεχνολογία ενόψει της αναμενόμενης τιμολόγησης την Πέμπτη.

Περίπου 1.000 θεσμικοί επενδυτές συμμετείχαν στο roadshow της διοίκησης της εταιρείας νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα, αποτυπώνοντας ευρύ επενδυτικό ενδιαφέρον για ό,τι αναμένεται να γίνει μία από τις μεγαλύτερες εισαγωγές στο Nasdaq από ξένες εταιρείες.

Η έκδοση ADR αντιστοιχεί σε 17,79 εκατομμύρια κοινές μετοχές.

Η SK Hynix είχε δηλώσει προηγουμένως σε ρυθμιστικές καταχωρίσεις ότι θα καθορίσει την τελική τιμή της προσφοράς την Πέμπτη, με την έναρξη διαπραγμάτευσης στο Nasdaq να έχει προγραμματιστεί για τις 10 Ιουλίου.

Το Reuters είχε αναφέρει νωρίτερα ότι επενδυτές με έδρα τις ΗΠΑ υπέβαλαν σημαντικές παραγγελίες, με αρκετές να κυμαίνονται από $200 million έως κάποιες που υπερβαίνουν $1 billion.

Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης τη Δευτέρα ότι η Baillie Gifford Overseas Limited, επενδυτικά κεφάλαια διαχειριζόμενα από την Coatue Management, και η Situational Awareness Partners είχαν κάθε μία ξεχωριστά εκδηλώσει ενδιαφέρον να αγοράσουν έως συνολικά $7 billion των αμερικανικών ADR της.

Με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής της SK Hynix στη Σεούλ την περασμένη Παρασκευή, η προσφορά αποτιμάται περίπου στα $28 billion, θέτοντάς την σε τροχιά να γίνει η μεγαλύτερη ποτέ εισαγωγή στις ΗΠΑ από ξένη εταιρεία.

Ωστόσο, ο τρέχων στόχος είναι χαμηλότερος από τον προηγούμενο στόχο άντλησης κεφαλαίων της εταιρείας, των 45.453 trillion won.

Η ζήτηση μνήμης από την τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζει να στηρίζει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές

Κάθε ADR αντιπροσωπεύει το ένα δέκατο μιας κοινής μετοχής, ενώ η προσφορά αντιστοιχεί περίπου στο 2,5% της κεφαλαιοποίησης της SK Hynix.

Η εταιρεία έχει αναδειχθεί σε έναν από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της παγκόσμιας έκρηξης υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.

Η κεφαλαιοποίησή της έχει τριπλασιαστεί φέτος καθώς η ζήτηση για chips μνήμης υψηλού εύρους ζώνης (HBM) που χρησιμοποιούνται σε servers AI εκτοξεύθηκε.

Η SK Hynix έχει γίνει ο κύριος προμηθευτής της Nvidia σε chips HBM μετά από πάνω από μια δεκαετία επενδύσεων στην τεχνολογία, μια στρατηγική που πλέον τοποθετεί τη νοτιοκορεατική εταιρεία στο κέντρο της αλυσίδας εφοδιασμού υλικού για AI.

Παρότι οι μετοχές ημιαγωγών παγκοσμίως έχουν χάσει κάποιο μομέντουμ τις τελευταίες εβδομάδες λόγω ανησυχιών για τις δαπάνες σε AI και τη γενικότερη μεταβλητότητα της αγοράς, η SK Hynix και ο ανταγωνιστής Samsung Electronics εξακολουθούν να καταγράφουν σημαντικά μακροπρόθεσμα κέρδη χάρη στη στιβαρή ζήτηση από κέντρα δεδομένων AI.

Οι μετοχές της SK Hynix έχουν υποχωρήσει περίπου 25% τις τελευταίες δύο εβδομάδες μετά από μια απότομη άνοδο, αλλά η μετοχή παραμένει αυξημένη κατά περίπου 680% τον τελευταίο χρόνο.

Η εταιρεία δήλωσε ότι τα έσοδα από την προσφορά ADR θα χρησιμοποιηθούν για την επέκταση εγκαταστάσεων κατασκευής ημιαγωγών στη Νότια Κορέα και για την αγορά προηγμένου εξοπλισμού κατασκευής chip, συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων λιθογραφίας ακραίου υπεριώδους (EUV) της ASML.

Οι επενδύσεις αποσκοπούν στην αύξηση της παραγωγικής ικανότητας καθώς η ζήτηση για chips μνήμης AI συνεχίζει να ξεπερνά την προσφορά.

Η εισαγωγή στις ΗΠΑ μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες αποτιμήσεις

Οι χρηματιστηριακοί αναλυτές θεωρούν ότι η εισαγωγή στο Nasdaq μπορεί να πυροδοτήσει μια αναπροσαρμογή της αποτίμησης αυξάνοντας την ορατότητα της SK Hynix μεταξύ των παγκόσμιων επενδυτών.

Ο αναλυτής της Meritz Securities, Kim Sun-woo, ανέφερε σε πρόσφατη σημείωση έρευνας ότι η καταχώριση των ADR θα βοηθήσει την SK Hynix να μειώσει το χάσμα αποτίμησης με τον αμερικανικό ανταγωνιστή Micron Technology.

Ο Kim πρόσθεσε ότι η εισαγωγή θα μπορούσε επίσης να ανοίξει το δρόμο για την ένταξη της SK Hynix στον Philadelphia Semiconductor Index, έναν δείκτη που παρακολουθούν στενά παγκόσμια διαπραγματευόμενα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) και παθητικά επενδυτικά προϊόντα.

Η ένταξη στον δείκτη θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετη ζήτηση για τη μετοχή μέσω εισροών από παθητικά κεφάλαια, βελτιώνοντας ταυτόχρονα τη θέση της μεταξύ διεθνών επενδυτών.

Η Meritz Securities αναμένει επίσης ότι η SK Hynix θα συνεχίσει να ανακοινώνει ισχυρά κέρδη, υποστηριζόμενα από ανθεκτική ζήτηση για chips μνήμης AI και περιορισμένη προσφορά στον κλάδο, ακόμη και καθώς η συνολική παραγωγή αυξάνεται σταδιακά κατά τη διάρκεια του έτους.

Η HSBC έχει επίσης γίνει πιο αισιόδοξη για τη μετοχή.

Τον περασμένο μήνα, η χρηματιστηριακή δήλωσε ότι θα αυξήσει την αποτίμησή της εφαρμόζοντας ένα premium 20% στον προηγούμενο πολλαπλασιαστή τιμής προς λογιστική αξία 2.8 φορές, με αποτέλεσμα έναν αναθεωρημένο πολλαπλασιαστή 3.4 φορές.

Η τράπεζα ανέφερε ότι η υψηλότερη αποτίμηση αντικατόπτριζε "πιο προδραστικές πρωτοβουλίες φιλικές προς τους μετόχους και βελτιωμένη προσβασιμότητα για τους παγκόσμιους επενδυτές."