Μετοχή Nvidia: γιατί απέκτησε σιωπηλά μερίδιο 9,3% σε αυτήν την εταιρεία AI;

Το δηλωμένο μερίδιο 9,3% της Nvidia στη Nebius δείχνει πώς ο κατασκευαστής τσιπ προσπαθεί να διαμορφώσει το παγκόσμιο οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης πέρα από την απλή πώληση επεξεργαστών.

Η δήλωση Schedule 13G αναφέρει 22,256,412 μετοχές Nebius Class A. Η θέση αυτή δεν αποτελεί αιφνιδιαστική εξαγορά. Αντανακλά την επένδυση των $2 billion που ανακοινώθηκε on March 11, όταν η Nvidia στήριξε την επέκταση των κέντρων δεδομένων του παρόχου cloud AI.

Η γνωστοποίηση αναδεικνύει έναν στρατηγικό κύκλο.

Η Nvidia τροφοδοτεί το cloud της Nebius, ενώ η επένδυσή της δίνει στον κατασκευαστή τσιπ έκθεση στην μελλοντική ανάπτυξη του πελάτη.

Μετοχή Nvidia: Το μερίδιο 9,3% δεν είναι νέα αγορά

Η Nvidia κατέχει άμεσα 1,190,476 μετοχές Nebius και μπορεί να αποκτήσει άλλες 21,065,936 μέσω ενός προ-χρηματοδοτημένου warrant που αποκτήθηκε τον March.

Το warrant και οι υποκείμενες μετοχές είναι κλειδωμένα μέχρι την September 11.

Ωστόσο, επειδή έγινε ασκήσιμο εντός 60 ημερών από την July 13, οι κανόνες κινητών αξιών απαίτησαν από την Nvidia να καταγράψει τις μετοχές του warrant ως ωφελούμενη κατοχή.

Αυτό ανέβασε την αναφερόμενη θέση στο 9,3% από εκτιμώμενο 8,3% τον March.

Η Nvidia συμφώνησε να επενδύσει $2 billion σε αποτελεσματική τιμή $94.94 ανά μετοχή. Η Nebius δήλωσε ότι τα έσοδα θα στηρίξουν το AI cloud και τα νέα κέντρα δεδομένων της.

Η δήλωση Schedule 13G είναι μια κατάθεση παθητικής ιδιοκτησίας, όχι απόδειξη ότι η Nvidia προετοιμάζει εξαγορά.

Η Nebius προσφέρει μόχλευση στην ανάπτυξη των AI-cloud υποδομών

Η Nebius ειδικεύεται σε υποδομές cloud για εταιρείες που εκπαιδεύουν και εκτελούν μοντέλα AI.

Σε αντίθεση με διαφοροποιημένους παρόχους όπως Amazon, Microsoft και Google, οι neoclouds επικεντρώνονται σε φόρτους εργασίας εντατικούς σε γραφικά επεξεργαστές (GPUs).

Η εταιρεία σχεδιάζει να αναπτύξει πάνω από πέντε gigawatts υπολογιστικής ισχύος έως το τέλος του 2030.

Αυτό θα απαιτήσει σημαντικές ποσότητες επεξεργαστών, προϊόντων δικτύωσης και λογισμικού της Nvidia, καθιστώντας τη Nebius ταυτόχρονα επένδυση και σημαντικό πελάτη.

Ο επικεφαλής τεχνολογικής έρευνας της D.A. Davidson, Gil Luria, είπε στο Reuters τον May ότι η μεγαλύτερη μόχλευση βρισκόταν στα “AI clouds και, συγκεκριμένα, στη Nebius”.

Ο Luria συζητούσε το μερίδιο άλλου επενδυτή, αλλά η εκτίμησή του αποτυπώνει τη λογική της Nvidia.

Διατήρησε σύσταση Ουδέτερη, προειδοποιώντας ότι η αποτίμηση της Nebius θα μπορούσε να περιορίσει τα βραχυπρόθεσμα κέρδη χωρίς επιπλέον καταλύτες.

Το AI start-up Reflection υπέγραψε τον July συμφωνία υπολογιστικής ισχύος αξίας άνω του $1 billion με τη Nebius, που περιλαμβάνει πρόσβαση στα νεότερα chips της Nvidia.

Η Northland αυτή την εβδομάδα ανέβασε τον στόχο της για τη Nebius στα $410 από $248 και διατήρησε σύσταση Outperform.

Η εταιρεία είπε ότι η πρώτη εξασφαλισμένη χρηματοδότηση της Nebius, υποστηριζόμενη από εγκατεστημένη υποδομή GPU, «απαντά σε μια κύρια ανοιχτή αμφιβολία» σχετικά με τη χρηματοδότηση της επέκτασης χωρίς επαναλαμβανόμενες εκδόσεις μετοχών.

Διαβάστε επίσης - Μετοχή Apple: έχει η Wall Street βρει το post‑Nvidia AI trade της;

Στρατηγικός τροχός ανάπτυξης ή κυκλική χρηματοδότηση;

Η αισιόδοξη ερμηνεία είναι ότι η Nvidia χρησιμοποιεί τον ισολογισμό της για να διευρύνει την αγορά για την τεχνολογία της.

Η χρηματοδότηση εξειδικευμένων παρόχων cloud μπορεί να δημιουργήσει περισσότερη υπολογιστική ισχύ, να επισπεύσει νέα συστήματα και να μειώσει την εξάρτηση από λίγους hyperscalers.

Η ανησυχία είναι ότι η Nvidia χρηματοδοτεί επιχειρήσεις που ενδέχεται να επιστρέψουν μέρος αυτού του κεφαλαίου μέσω αγορών chips.

Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι τέτοιες συμφωνίες θολώνουν τη γραμμή ανάμεσα στην ανεξάρτητη ζήτηση και στην επέκταση που υποστηρίζεται από τον προμηθευτή.

Η Nebius επίσης φέρνει έμμεση έκθεση σε κόστη κατασκευής, διαθεσιμότητα ενέργειας και πελάτες με έντονες κεφαλαιακές ανάγκες.

Ο αναλυτής της BofA, Vivek Arya, χαρακτήρισε τις ευρύτερες ανησυχίες για τη χρηματοδότηση της AI «ιδιαίτερα υπερβολικές».

Εκτίμησε ότι οι κυκλικές ρυθμίσεις θα αντιπροσωπεύουν μόνο 5% έως 10% από περίπου $5 trillion στις δαπάνες AI που αναμένονται έως το 2030.