Γιατί η μετοχή της Tesla χάνει πάνω από 13% μετά τα αποτελέσματα του β' τριμήνου

Η μετοχή της Tesla TSLA βούτηξε 13% την Πέμπτη αφού ο κατασκευαστής ηλεκτρικών οχημάτων επιβεβαίωσε τα σχέδια για απότομη αύξηση των δαπανών σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Η κίνηση επισκίασε τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα έσοδα και ενίσχυσε τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την άνοδο των κεφαλαιακών δαπανών και τη συρρίκνωση της δημιουργίας ταμειακών ροών.

Η μετοχή επέκτεινε τις απώλειες μετά το κλείσιμο 1,3% χαμηλότερα την Τετάρτη. Η κεφαλαιοποίηση της μετοχής είναι πλέον κοντά στο όριο του $1 trillion.

Η Tesla ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη 33 σεντ ανά μετοχή, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 51 σεντ, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν σε $28.24 billion από $22.5 billion ένα χρόνο νωρίτερα, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της αγοράς στα $25.71 billion.

Η εταιρεία επίσης κατέγραψε αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή για το τρίμηνο, καθώς οι κεφαλαιακές δαπάνες αυξήθηκαν 142% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα $5.79 billion.

Η Tesla επιβεβαίωσε τα σχέδια να δαπανήσει περισσότερα από $25 billion φέτος καθώς επεκτείνει τις επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, αυτόνομη οδήγηση, ρομποτική και υπολογιστική ισχύ.

Οι μετοχές της Alphabet έπεσαν επίσης πάνω από 6% μετά ο όμιλος της Google ανακοίνωσε αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή και αύξησε την πρόβλεψη κεφαλαιακών δαπανών για το 2026 σε μεταξύ $195 billion και $205 billion, προειδοποιώντας ότι οι δαπάνες θα αυξηθούν περαιτέρω το 2027.

Οι πτώσεις ανέδειξαν την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών ότι οι δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη αυξάνονται ταχύτερα από τη δημιουργία ταμειακών ροών στον τεχνολογικό τομέα.

Αύξηση εσόδων ενώ τα περιθώρια εξασθενούν

Η Tesla δήλωσε ότι τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν 5% σε ετήσια βάση σε $1.11 billion, ή 32 σεντ ανά μετοχή, από $1.17 billion, ή 33 σεντ ανά μετοχή, ένα χρόνο νωρίτερα.

Τα έσοδα από τον κλάδο αυτοκινήτων αυξήθηκαν 23% σε $20.52 billion, ενώ τα έσοδα από την ενεργειακή δραστηριότητα της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων ηλιακών και συστημάτων αποθήκευσης μπαταριών, αυξήθηκαν 13% σε $3.14 billion.

Τα έσοδα από υπηρεσίες και άλλες δραστηριότητες, συμπεριλαμβανομένων επισκευών οχημάτων εκτός εγγύησης, αυξήθηκαν 50% σε $4.58 billion.

Παρά την ενίσχυση στα αυτοκινητικά έσοδα, το μικτό περιθώριο της Tesla μειώθηκε σε 16,8% από 17,2% ένα χρόνο πριν, χάνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 19,4%, σύμφωνα με το StreetAccount.

Η εταιρεία απέδωσε την πίεση εν μέρει σε χαμηλότερες μέσες τιμές πώλησης μετά την εισαγωγή οικονομικότερων εκδόσεων των Model 3 και Model Y, μετά την αποχώρηση των ακριβότερων Model S και Model X.

Η επένδυση σε AI παραμένει προτεραιότητα

Η Tesla δήλωσε ότι συνεχίζει να επεκτείνει τις υποδομές που υποστηρίζουν τη μακροπρόθεσμη στρατηγική της για τεχνητή νοημοσύνη.

«Η ανάπτυξη και η κλιμάκωση της ικανότητας που σχετίζεται με τις πολυετείς μας υποδομές, συμπεριλαμβανομένης της υπολογιστικής ισχύος για AI, της ηλιακής ενέργειας, των υλικών μπαταριών και της κατασκευής ημιαγωγών, είναι σε εξέλιξη», ανέφερε η εταιρεία στην παρουσίαση προς μετόχους.

Ο διευθύνων σύμβουλος Elon Musk υπεράσπισε την αυξημένη δαπάνη της εταιρείας κατά την τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα της Τετάρτης.

«Αυτή είναι μια χρονιά με τεράστιες κεφαλαιακές δαπάνες. Είμαι βέβαιος ότι όλα όσα επενδύουμε θα αποφέρουν εκπληκτικές αποδόσεις. Πραγματικά, ίσως τις καλύτερες αποδόσεις από κεφαλαιουχικές δαπάνες που έχουμε δει ποτέ», δήλωσε ο Musk.

Η Tesla δήλωσε επίσης ότι εγκαθιστά γραμμές παραγωγής πρώτης γενιάς για τον Optimus, τον ανθρωποειδή ρομπότ της, και αναμένει ότι η παραγωγή θα ξεκινήσει σύντομα.

Στελέχη ενημέρωσαν τους επενδυτές ότι ο στόλος των αυτόνομων οχημάτων Cybercab της εταιρείας έχει πλέον συμπληρώσει 380,000 μίλια χωρίς επίβλεψη, δείχνοντας συνεχιζόμενη πρόοδο στο πρόγραμμα αυτόνομης οδήγησης.

Οι αναλυτές παραμένουν θετικοί για το μακροπρόθεσμο outlook

Παρά την αρνητική αντίδραση της αγοράς, αρκετές εταιρείες της Wall Street διατήρησαν εποικοδομητικές μακροπρόθεσμες προοπτικές ενώ μείωσαν τους στόχους τιμών τους.

Ο αναλυτής της JPMorgan Rajat Gupta μείωσε την τιμή-στόχο για την Tesla σε $445 από $475, διατηρώντας ταυτόχρονα μια ουδέτερη σύσταση.

Ο Gupta είπε ότι οι μετοχές της Tesla «πιθανότατα θα παραμείνουν περιορισμένες βραχυπρόθεσμα» καθώς οι προβλέψεις για τα μελλοντικά κέρδη συνεχίζουν να μειώνονται εν μέσω αυξανόμενων δαπανών επένδυσης.

Ο αναλυτής της Mizuho Vijay Rakesh επίσης μείωσε την τιμή-στόχο σε $450 από $480, επαναλαμβάνοντας σύσταση Outperform.

Ο Rakesh είπε ότι η Tesla παραμένει «καλά τοποθετημένη στην ηγεσία της φυσικής AI» μέσω της πλατφόρμας Cybercab, με την ανθρωποειδή ρομποτική να προσφέρει μια μακροπρόθεσμη ευκαιρία ανάπτυξης.

Πρόσθεσε ότι ευνοϊκοί κανονιστικοί άνεμοι θα πρέπει να βοηθήσουν στην εξουδετέρωση βραχυπρόθεσμων αντιξοοτήτων από τους ευρωπαϊκούς δασμούς και την κατάργηση των φορολογικών πιστώσεων για ηλεκτρικά οχήματα στις ΗΠΑ, με την Tesla να αντιμετωπίζει πιθανώς λιγότερη πίεση σε σχέση με τους ομοτίμους της.

Η Piper Sandler διατήρησε την αξιολόγηση Overweight και τον στόχο τιμής στα $500.

Ο αναλυτής Alexander Potter είπε ότι η πώληση μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων δεν ήταν έκπληξη παρά τη βελτίωση των μακροπρόθεσμων δεικτών.

Ωστόσο, τόνισε ότι η Tesla θα χρειαστεί να «αποδείξει ότι αιτίες αμφιβολίας γύρω από τον Optimus και το Cybercab» είναι εσφαλμένες πριν η μετοχή μπορέσει να ξεκολλήσει από το τρέχον εύρος διαπραγμάτευσης, προσθέτοντας ότι ενώ παραμένει αισιόδοξος, «ο χρονισμός των καταλυτών είναι δύσκολο να προβλεφθεί».

Οι μετοχές της Tesla είχαν υποχωρήσει περίπου 11% αυτόν τον μήνα και 17% για το έτος μέχρι το κλείσιμο της Τετάρτης πριν την πτώση της Πέμπτης.

Η πτώση συνέπεσε με αδυναμία στις μετοχές της SpaceX, οι οποίες έχουν χάσει πάνω από 40% από την κορυφή τους μετά την εισαγωγή της εταιρείας στην αγορά τον Ιούνιο.