Γιατί βυθίζονται οι μετοχές Micron, Nvidia και AMD πριν το άνοιγμα της Wall Street;

Οι μετοχές Micron, Nvidia και AMD υποχώρησαν σημαντικά πριν το άνοιγμα της Wall Street την Τρίτη, καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν κατά πόσο η έκρηξη των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να αντέξει σε ισχυρότερη κινεζική ανταγωνιστικότητα και σε ολοένα ακριβότερη χρηματοδότηση των κέντρων δεδομένων.

Στις 5:32 am ET στις 28 Ιουλίου, η Micron ήταν χαμηλότερα κατά 4.4%, η Nvidia είχε χάσει 1.1% και η AMD βρισκόταν περίπου 3% χαμηλότερα στις προ-αγορές.

Η αδυναμία επεκτάθηκε στην πτώση της Δευτέρας, όταν η Nvidia έπεσε 5%, η AMD υποχώρησε 5.2% και η Micron σημείωσε πτώση 2.3%.

Οι ρευστοποιήσεις ήταν πολύ πιο ισχυρές στην Ασία.

Ο δείκτης KOSPI της Νότιας Κορέας έκλεισε 10.84% χαμηλότερα, ενώ η SK Hynix βυθίστηκε 14.7% και η Samsung Electronics έχασε 14.4%.

Η πρόοδος της Κίνας στα chips αμφισβητεί την ασφαλέστερη υπόθεση

Η άμεση πίεση προήλθε από δημοσιεύματα ότι μια κινεζική, με κρατική στήριξη, εταιρεία άρχισε να παράγει εγχώρια μηχανήματα λιθογραφίας DUV εμβύθισης.

Τα μηχανήματα DUV εκτυπώνουν τα σχέδια κυκλωμάτων σε wafers και θα μπορούσαν να βοηθήσουν τους κινεζικούς κατασκευαστές να μειώσουν την εξάρτησή τους από δυτικούς προμηθευτές.

Η εξέλιξη δεν σημαίνει ότι η Κίνα έχει φτάσει το επίπεδο του πιο προηγμένου εξοπλισμού της ASML.

Υποδηλώνει ωστόσο ότι οι έλεγχοι εξαγωγών μπορεί να καθυστερήσουν παρά να αποτρέψουν μόνιμα την κινεζική τεχνολογική πρόοδο.

Η αναλύτρια μετοχών της Morningstar, Jing Jie Yu, δήλωσε ότι οι προόδοι της Κίνας έχουν ταράξει τους επενδυτές που ανησυχούν για τους καθιερωμένους ηγέτες της ημιαγωγικής βιομηχανίας.

Ωστόσο, περιέγραψε τη ρευστοποίηση ως «σε μεγάλο βαθμό μια παρορμητική αντίδραση και υπερβολική» σε σχόλια που αναφέρθηκαν από The Guardian, υποστηρίζοντας ότι οι καθιερωμένοι κατασκευαστές δεν αντιμετωπίζουν άμεση ουσιαστική απειλή.

Η Micron είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη επειδή η ChangXin Memory Technologies ανταγωνίζεται στην αγορά DRAM.

Η CXMT εκτοξεύτηκε 466% κατά το ντεμπούτο της στη Σαγκάη μετά τη συγκέντρωση 8,6 billion USD (approx. 7,5 billion €), αναδεικνύοντας το κεφάλαιο που είναι διαθέσιμο για τις κινεζικές φιλοδοξίες στη μνήμη.

Η CXMT παραμένει πίσω από την Micron στην προηγμένη μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM).

Η μακροπρόθεσμη ανησυχία είναι ότι η νέα συμβατική χωρητικότητα DRAM θα μπορούσε να αντικαταστήσει τις εισαγωγές στην Κίνα, να πιέσει τις παγκόσμιες τιμές και να μειώσει το προσαύξημα αποτίμησης που αποδίδεται στους καθιερωμένους παραγωγούς.

Ο ρόλος της Nvidia στη χρηματοδότηση εγείρει αμφιβολίες για τη ζήτηση της τεχνητής νοημοσύνης

Η ρευστοποίηση αντικατοπτρίζει επίσης την ανησυχία για το πώς θα χρηματοδοτηθεί το επόμενο κύμα υποδομών AI.

Η Nvidia έπεσε 5% τη Δευτέρα μετά από ρεπορτάζ του The Wall Street Journal ότι συζητούσε μια περίπου 250 billion USD (approx. 218,1 billion €) εγγύηση χρηματοδότησης για ένα έργο κέντρου δεδομένων της OpenAI στο Οχάιο.

Η προτεινόμενη στήριξη θα μπορούσε να μειώσει το κόστος δανεισμού του έργου, αλλά αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για κυκλική χρηματοδότηση.

Οι επενδυτές αναρωτιούνται αν οι προμηθευτές τσιπ θα χρειάζονται όλο και περισσότερο να στηρίζουν οικονομικά τους πελάτες ώστε να διατηρηθεί η ζήτηση για τα ίδια τους τα προϊόντα.

Η ανώτερη αναλύτρια της Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, σημείωσε ότι το πενταετές CDS της Nvidia αυξήθηκε παράλληλα με την πτώση της μετοχής.

Τα αποτελέσματα των hyperscalers θα δοκιμάσουν την AMD και τη Micron

Η AMD ρευστοποιείται κυρίως ως δείκτης της ευρύτερης κύκλου δαπανών.

Οι επιταχυντές Instinct, οι επεξεργαστές EPYC και τα συστήματα Helios απαιτούν από τους παρόχους cloud και τους δημιουργούς μοντέλων να συνεχίσουν να επεκτείνουν την υποδομή.

Η Micron χρειάζεται τους ίδιους πελάτες να συνεχίσουν να αγοράζουν HBM και DRAM για κέντρα δεδομένων.

Ο διευθυντής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, είπε ότι «η αβεβαιότητα ως προς τη διατηρησιμότητα της αύξησης των capex και των εσόδων» πλήττει τις μετοχές των τσιπ.

Microsoft και Meta ανακοινώνουν τα αποτελέσματά τους την Τετάρτη, ακολουθούμενες από Apple και Amazon την Πέμπτη.

Οι επενδυτές θα εξετάσουν τις ταμειακές ροές, τα έσοδα από AI και τα σχέδια κεφαλαιακών δαπανών για ενδείξεις ότι οι δαπάνες παραμένουν κερδοφόρες και χρηματοδοτήσιμες.