Η μετοχή CXMT εκτοξεύεται 472% στο ντεμπούτο και γίνεται η πιο πολύτιμη της Κίνας

Η μετοχή CXMT εκτοξεύτηκε σχεδόν 470% στο ντεμπούτο της στη Σαγκάη τη Δευτέρα, ωθώντας τον κινεζικό κατασκευαστή μνημών στην κορυφή της κατάταξης του χρηματιστηρίου της ηπειρωτικής Κίνας.

Το ιστορικό ντεμπούτο αποκάλυψε ένα εντυπωσιακό χάσμα ανάμεσα στη στρατηγική σημασία της εταιρείας και στην αποτίμηση που της απέδωσαν οι επενδυτές μέσα σε λίγα λεπτά.

Η μετοχή άνοιξε στα 49.50 yuan, σχεδόν έξι φορές πάνω από την τιμή IPO των 8.66 yuan.

Η πρώιμη κίνηση ανέβασε την κεφαλαιοποίηση αγοράς της CXMT περίπου στα 3.3 trillion yuan, ή $487 billion, επιτρέποντάς της να ξεπεράσει την Industrial and Commercial Bank of China ως την πιο πολύτιμη εταιρεία εισηγμένη στην ηπειρωτική Κίνα.

Το ντεμπούτο της CXMT αναδιαμορφώνει τις κατατάξεις της αγοράς στην Κίνα

Η εταιρεία άντλησε 57.92 billion yuan, περίπου $8.6 billion, στη μεγαλύτερη IPO της Ασίας για το 2026. Τα έσοδα θα μπορούσαν να αυξηθούν αν ασκηθεί το δικαίωμα υπερ-κατανομής.

Η CXMT, επίσημα γνωστή ως ChangXin Memory Technologies, είναι ο τέταρτος μεγαλύτερος παγκοσμίως παραγωγός μνήμης δυναμικής τυχαίας προσπέλασης (DRAM).

Κατείχε εκτιμώμενο μερίδιο αγοράς 7.7% το 2025, πίσω από τη Samsung Electronics, την SK Hynix και τη Micron.

Τα chips της χρησιμοποιούνται σε smartphones, υπολογιστές και servers που υποστηρίζουν εργασίες cloud computing και φορτία εργασίας τεχνητής νοημοσύνης.

Αυτό δίνει στην CXMT κεντρικό ρόλο στην προσπάθεια του Πεκίνου να μειώσει την εξάρτηση από ξένους προμηθευτές ημιαγωγών.

Ωστόσο, στην αποτίμηση της πρώτης ημέρας υπήρχε σημαντική τεχνική επιφύλαξη, καθώς μόνο το 6.73% του διευρυμένου μετοχικού κεφαλαίου της CXMT ήταν ελεύθερα διαπραγματεύσιμο κατά την εισαγωγή, επειδή οι περισσότερες μετοχές παρέμειναν κλειδωμένες.

Ο περιορισμένος float μείωσε την προσφορά διαθέσιμων μετοχών προς τους αγοραστές και ενδέχεται να ενίσχυσε το αρχικό άλμα.

Αυτό σημαίνει ότι η αποτίμηση των 3.3-trillion-yuan διαμορφώθηκε μέσω συναλλαγών σε σχετικά μικρό μέρος των μετοχών της εταιρείας.

Η έλλειψη μνήμης για AI τροφοδοτεί το ανοδικό σενάριο

Οι επενδυτές εισήλθαν στην εισαγωγή αναμένοντας ισχυρή ζήτηση για μνήμη που θα στηρίξει τα κέρδη και την επέκταση της CXMT.

«Η προσφορά μνήμης δεν επαρκεί ακόμη», δήλωσε στο Reuters πριν το ντεμπούτο ο αναλυτής ημιαγωγών για τη Μεγάλη Κίνα στη Nomura, Donnie Teng, επικαλούμενος πρωτοφανή ζήτηση από τη βιομηχανία AI.

Ο Teng είπε ότι η αγορά θα μπορούσε να απορροφήσει τον αντίκτυπο ρευστότητας της IPO ενόσω οι hyperscalers συνέχιζαν να επενδύουν και η ζήτηση για AI παρέμενε δομικά θετική.

Ο Eddie Tam, επικεφαλής επενδύσεων στην Central Asset Investments, είπε επίσης στο Reuters πριν ανοίξει η διαπραγμάτευση ότι η αποτίμηση της IPO της CXMT φαινόταν φθηνή παρά το γεγονός ότι η Κίνα υστερεί δύο έως τέσσερα έτη σε σχέση με τους κορυφαίους παραγωγούς DRAM και μνήμης υψηλού εύρους ζώνης.

Πρόβλεψε ότι οι μετοχές θα «εκτοξευτούν πολλαπλάσια» την πρώτη τους ημέρα.

Ο διαχειριστής κεφαλαίων της Shenzhen Deyuan Investment, Wu Zhou, είχε προβλέψει αποτίμηση άνω των 3 trillion yuan, με πιθανή πορεία προς τα 5 trillion yuan.

Ο Wu δήλωσε ότι η CXMT θα μπορούσε να γίνει «παγκόσμιος γίγαντας» καθώς η παραγωγική της ικανότητα επεκτείνεται και αντιμετωπίζει τη Samsung, την SK Hynix και τη Micron.

Αυτά τα σχόλια πριν το ντεμπούτο εξηγούν τον αισιόδοξο τόνο πίσω από την αρχική τιμή, αλλά δεν αποτελούν φρέσκια επικύρωση της μετοχής στα 49.50 yuan.