Η ανακωχή του χρυσού στα $4.000 δοκιμάζεται από την πιο επικίνδυνη απόφαση της Fed

Ο χρυσός διατηρήθηκε κοντά στα $4,029 ανά ουγγιά την Τετάρτη, καθώς οι επενδυτές απέφευγαν μεγάλες στοιχηματικές κινήσεις πριν από μια απόφαση της Federal Reserve που θα μπορούσε να επαναπροσδιορίσει τις προοπτικές για τα επιτόκια, το δολάριο και το πολύτιμο μέταλλο μετά από εβδομάδες με ευμετάβλητο εμπορικό κλίμα.

Το spot χρυσού ήταν σχεδόν αμετάβλητο στα $4,029.08 στις 0301 GMT, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Αυγούστου στις ΗΠΑ υποχώρησαν 0.2% στα $4,028.10.

Η υποτονική κίνηση έκρυβε μια ασυνήθιστα ευρεία πολιτική διαμάχη: οι αγορές futures εξακολουθούσαν να ευνοούν την αμεταβλησία, αλλά αποδίδουν σημαντική πιθανότητα άμεσης αύξησης.

Με τη δήλωση της Fed προγραμματισμένη για τις 2 μ.μ. ET και τον πρόεδρο Kevin Warsh να μιλά 30 λεπτά αργότερα, το ενδιαφέρον της αγοράς έχει μετατοπιστεί από την απόφαση καθαυτή στο πόσο αποφασιστικά θα αντιμετωπίσει ο ίδιος τον πληθωρισμό.

Ο τόνος του Warsh έχει μεγαλύτερη σημασία από την απόφαση

Η τιμολόγηση στο CME FedWatch έδειξε περίπου 68% πιθανότητα ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα και περίπου 32% πιθανότητα αύξησης 25 μονάδων βάσης. Οι έμποροι εκτιμούσαν την πιθανότητα κίνησης έως τον Σεπτέμβριο γύρω στο 77%.

Αυτό αφήνει τον χρυσό ευάλωτο και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Ο αναλυτής της OANDA Kelvin Wong δήλωσε ότι το πολύτιμο μέταλλο πιθανόν θα χρειαστεί ένα λιγότερο «γερακίσιο» μήνυμα από τη Fed για να αντιστρέψει την πρόσφατη πτωτική του τάση.

Μια διατήρηση των επιτοκίων σε συνδυασμό με προειδοποίηση ότι τα επιτόκια ενδέχεται να αυξηθούν σύντομα θα μπορούσε παρ' όλα αυτά να ωθήσει ανοδικά τις αποδόσεις των Treasury και το δολάριο, περιορίζοντας κάθε ράλι ανακούφισης.

Η συνεδρίαση του Ιουλίου έχει προγραμματιστεί να ολοκληρωθεί στις 2 μ.μ. ET, ακολουθούμενη από τη συνέντευξη Τύπου του Warsh στις 2:30 μ.μ. ET.

Η δήλωση και οι εξηγήσεις του προέδρου θα δώσουν τα κύρια στοιχεία για το αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ετοιμάζονται να σφίξουν τη νομισματική πολιτική ήδη από τον Σεπτέμβριο.

Το καταφύγιο έναντι του πληθωρισμού συναντά την πραγματικότητα των υψηλότερων επιτοκίων

Η αντίδραση του χρυσού στον πληθωρισμό έχει γίνει λιγότερο απλή.

Το μέταλλο αγοράζεται συχνά ως προστασία έναντι της ανόδου των τιμών, αλλά η αυστηρότερη νομισματική πολιτική αυξάνει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν αποδίδει τόκους.

Αυτή η ένταση έχει ενταθεί καθώς οι ανανεωμένες επιθέσεις στη Μέση Ανατολή διατηρούν τις αγορές ενέργειας σε αναταραχή.

Οι αμερικανικές ένοπλες δυνάμεις δήλωσαν ότι αναχαίτισαν ιρανικούς βαλλιστικούς πυραύλους που στόχευαν αμερικανικές δυνάμεις, ενώ οι ισχυρότερες τιμές του πετρελαίου και η μείωση των αμερικανικών αποθεμάτων αργού αναζωπύρωσαν ανησυχίες ότι το κόστος ενέργειας μπορεί να περιπλέξει τις προοπτικές του πληθωρισμού.

Η άνοδος του δολαρίου προς ένα μηνιαίο υψηλό έχει προσθέσει ένα ακόμη εμπόδιο.

Ένα ισχυρότερο αμερικανικό νόμισμα καθιστά το πολύτιμο μέταλλο πιο ακριβό για αγοραστές στο εξωτερικό και μπορεί να μειώσει τη ζήτηση στο περιθώριο.

Οι δομικοί αγοραστές βάζουν πάτωμα κάτω από τον χρυσό

Η συζήτηση για τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια δεν έχει εξαλείψει τη μακροπρόθεσμη στήριξη του χρυσού.

Η Commerzbank μείωσε την πρόβλεψη για το τέλος του έτους στα $4,500 ανά ουγγιά, διατηρώντας ωστόσο ανοδικές προοπτικές σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, και προβλέπει το ασήμι στα $67.

Οι αγορές από κεντρικές τράπεζες παραμένουν επίσης σημαντικό μαξιλάρι.

Το World Gold Council ανέφερε ότι το 89% των ερωτηθέντων διαχειριστών αποθεματικών αναμένει ότι τα επίσημα κρατικά αποθέματα χρυσού θα αυξηθούν τους επόμενους 12 μήνες.

Οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν εκτιμώμενα 244 τόνους στο πρώτο τρίμηνο.

Το ασήμι ανέβηκε 0.9% στα $57.65, ο πλατίνας πρόσθεσε 0.3% στα $1,600.40 και το παλλάδιο υποχώρησε 0.7% στα $1,261.43.

Για τον χρυσό, ωστόσο, το αποτέλεσμα της Τετάρτης θα κριθεί σε ένα ερώτημα: αν ο Warsh επιβεβαιώσει τους φόβους της αγοράς για αύξηση επιτοκίων ή αν δώσει στον χρυσό χώρο να σταθεροποιηθεί πάνω από τα $4,000.