Η μετοχή της Amazon υποχωρεί μετά τα $3 τρισ.: πουλάει ο Jeff Bezos την κατάλληλη στιγμή;

Η μετοχή της Amazon NASDAQ:AMZN υποχώρησε τη νύχτα αφού η εταιρεία εισήλθε στο κλαμπ των 3 trillion USD (approx. 2,6 trillion €), στρέφοντας την προσοχή προς τον ιδρυτή Jeff Bezos και ένα σχέδιο πώλησης μετοχών που πλέον αξίζει δισεκατομμύρια.

Η μετοχή έκλεισε 4.6% υψηλότερα σε ρεκόρ $284.02 τη Δευτέρα, ωθώντας την αποτίμηση της Amazon πάνω από τα $3 τρισ.

Η άνοδος ακολούθησε την έκθεση του δεύτερου τριμήνου στην οποία τα έσοδα του Amazon Web Services αυξήθηκαν 37%, με τον ταχύτερο ρυθμό σε 18 τρίμηνα.

Ο Bezos αξιοποιεί μια ιστορική αποτίμηση

Σύμφωνα με την ετήσια κατάθεση της Amazon στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (U.S. Securities and Exchange Commission), ο Jeff Bezos μπορεί να πουλήσει έως και 15 εκατομμύρια μετοχές της Amazon.

Στην τιμή κλεισίματος της Δευτέρας, η πλήρης κατανομή των 15 εκατομμυρίων μετοχών θα άξιζε περίπου 4,3 billion USD (approx. 3,7 billion €). Πρόκειται για μια σημαντική προσωπική συναλλαγή, αλλά αντιπροσωπεύει μόνο περίπου 0.14% της αποτίμησης της Amazon.

Παρόλα αυτά, η εικόνα είναι εντυπωσιακή. Ο ιδρυτής της Amazon βρίσκεται σε θέση να μετατρέψει μετοχές σε μετρητά αφού η εταιρεία έφτασε σε ρεκόρ αποτίμησης και η Wall Street έγινε πιο σίγουρη ότι οι επενδύσεις της στην τεχνητή νοημοσύνη μεταφράζονται σε μετρήσιμη ζήτηση.

Η πώληση δεν πρέπει να ερμηνευτεί ως ξαφνικό πτωτικό σήμα. Η ετήσια κατάθεση της Amazon δείχνει ότι ο Bezos υιοθέτησε το σχέδιο Rule 10b5-1 στις 14 Νοεμβρίου 2025. Επιτρέπει πωλήσεις μέχρι τις 26 Φεβρουαρίου 2027, υπό ορισμένες προϋποθέσεις.

Η δομή αυτή επιτρέπει τη διενέργεια συναλλαγών σε παρατεταμένο χρονικό διάστημα και μειώνει τη σημασία οποιασδήποτε μεμονωμένης ημερομηνίας πώλησης.

Σημαίνει επίσης ότι ο Bezos δεν αποφάσισε να πουλήσει 15 εκατομμύρια μετοχές μετά το πέρασμα της Amazon των 3 trillion USD (approx. 2,6 trillion €).

Το σχέδιο φαίνεται καλοπρογραμματισμένο, αλλά η πειθαρχημένη διαφοροποίηση σε ισχυρή αποτίμηση διαφέρει από τη διακήρυξη ότι η Amazon έχει φτάσει στο ανώτατό της όριο.

Η AWS παρείχε την ανάπτυξη που ήθελε η Wall Street

Η Amazon έφτασε στο ορόσημο επειδή οι επενδυτές έλαβαν πιο σαφείς ενδείξεις ότι οι δαπάνες για cloud και AI μεταφράζονται σε έσοδα.

Οι πωλήσεις της AWS αυξήθηκαν 37% σε 42,2 billion USD (approx. 36,8 billion €), επιταχύνοντας από 28% αύξηση το πρώτο τρίμηνο και ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις για περίπου 31% επέκταση. Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν σε 16,6 billion USD (approx. 14,5 billion €) από 10,2 billion USD (approx. 8,9 billion €) ένα χρόνο νωρίτερα.

Ο αναλυτής της Bernstein, Mark Shmulik, είπε ότι η AWS «επιτέλους» έφτασε το πολυαναμενόμενο σημείο καμπής στην ανάπτυξή της.

Ο αναλυτής της Evercore ISI, Mark Mahaney, περιέγραψε το τρίμηνο ως αποφασιστική υπέρβαση των εσόδων, με την Amazon να διανύει τη φάση απορρόφησης των δαπανών κεφαλαίου ταχύτερα και πιο κερδοφόρα απ' ό,τι φοβόταν.

Ο αναλυτής της Morningstar, Dan Romanoff, δήλωσε στο Barron’s ότι η αύξηση 37% ήταν αξιοσημείωτη δεδομένης της κλίμακας της AWS.

Είπε ότι η ζήτηση για φορτία εργασίας στο cloud και για εφαρμογές AI υποστήριζε τα επενδυτικά σχέδια της διοίκησης.

Τα σχόλια αυτά υποδεικνύουν ότι ο Bezos θα πουλούσε σε περιβάλλον βελτιούμενων θεμελιωδών μεγεθών, παρά σε μία άνοδο που τροφοδοτείται αποκλειστικά από τον ενθουσιασμό της αγοράς.

Η κατανάλωση μετρητών είναι η σημαντικότερη προειδοποίηση

Η Amazon αύξησε τις αναμενόμενες δαπάνες κεφαλαίου για το 2026 σε 220 billion USD (approx. 191,9 billion €) από 200 billion USD (approx. 174,5 billion €) καθώς κατασκευάζει κέντρα δεδομένων, αγοράζει ημιαγωγούς και επεκτείνει την υποδομή για AI.

Την ίδια στιγμή, η ελεύθερη ταμειακή ροή των τελευταίων 12 μηνών μετατράπηκε σε εκροή 7,6 billion USD (approx. 6,6 billion €), σε σύγκριση με θετική δημιουργία μετρητών ένα χρόνο νωρίτερα.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Zacks Investment Research, Ethan Feller, είπε στο MarketWatch ότι η αρνητική θέση ήταν σκόπιμη αλλά εξακολουθεί «να χρειάζεται παρακολούθηση» όσο οι δαπάνες παραμένουν αυξημένες.

Τα αναφερθέντα τριμηνιαία καθαρά έσοδα της Amazon ύψους 62,6 billion USD (approx. 54,6 billion €) περιλάμβαναν επίσης 53,4 billion USD (approx. 46,6 billion €) προ-φορολογικά μη λειτουργικά έσοδα, κυρίως συνδεδεμένα με την αύξουσα αξία της επένδυσής της στην Anthropic, και όχι με τις κανονικές επιχειρηματικές δραστηριότητες.

Αυτό καθιστά τη δημιουργία μετρητών το πραγματικό τεστ για την αποτίμηση των 3 trillion USD (approx. 2,6 trillion €).

Η AWS πρέπει να διατηρήσει ταχεία ανάπτυξη, να προστατεύσει τα περιθώρια και τελικά να παράγει αρκετά μετρητά για να χρηματοδοτήσει την υποδομή, ενώ ταυτόχρονα ανταμείβει τους μετόχους.