Οι μετοχές της SpaceX υποχωρούν 7% μετά τα αποτελέσματα — μπορεί να ανακάμψει;

Η μετοχή της SpaceX SPCX υποχώρησε σημαντικά την Τετάρτη αφού η εταιρεία ανακοίνωσε καλύτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα β' τριμήνου αλλά αποκάλυψε απότομη αύξηση των δαπανών για τεχνητή νοημοσύνη.

Η μετοχή έπεσε έως και 13% την Τετάρτη πριν μειώσει μέρος των απωλειών και διαπραγματευόταν περίπου 7% χαμηλότερα τη στιγμή της γραφής.

Η σημερινή μεγάλη πτώση αντιστρέφει ένα διήμερο ράλι που είχε προσθέσει πάνω από $250 billion στην αγορά αξίας της εταιρείας νωρίτερα την εβδομάδα.

Η SpaceX ανέφερε ζημία 9 σεντ ανά μετοχή στο β' τρίμηνο, μικρότερη από τη ζημία 26 σεντ που ανέμεναν οι αναλυτές σύμφωνα με την έρευνα της LSEG. Τα έσοδα αυξήθηκαν σε $7.81 billion, υπερβαίνοντας την εκτίμηση της συναίνεσης των $6.93 billion.

Παρά τα καλύτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα, οι επενδυτές εστίασαν στην επιτάχυνση των επενδύσεων της εταιρείας σε υποδομές AI.

Οι δαπάνες για AI επιβαρύνουν το κλίμα

Η SpaceX δήλωσε ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν εξαπλάσια σε $18.4 billion κατά το β' τρίμηνο, με το μεγαλύτερο μέρος των δαπανών να κατευθύνεται σε πρωτοβουλίες τεχνητής νοημοσύνης.

Οι επενδύσεις σε AI ανήλθαν σε πάνω από $23 billion τους πρώτους έξι μήνες του έτους, από $3.3 billion την ίδια περίοδο πέρυσι.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν επίσης στα τμήματα συνδεσιμότητας και διαστημικών δραστηριοτήτων της εταιρείας.

Οι δαπάνες αυτές έρχονται ενώ οι επενδυτές στον τεχνολογικό κλάδο αξιολογούν κατά πόσο οι πολυδισεκατομμυρίων επενδύσεις σε AI μεταφράζονται σε ουσιαστικές χρηματοοικονομικές αποδόσεις.

Οι επενδυτές σε μεγάλο βαθμό αγνόησαν το κέρδος από τα αποτελέσματα και επικεντρώθηκαν αντ' αυτού στην απότομη επιτάχυνση των δαπανών σε AI.

Κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, ο Διευθύνων Σύμβουλος Elon Musk είπε ότι η εταιρεία πλέον αναμένει να δημιουργεί $1 trillion σε ετήσια έσοδα έως το 2030, επιταχύνοντας την προηγούμενη πρόβλεψη κατά ένα έτος.

Η SpaceX προέβλεψε επίσης πάνω από $100 billion σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα σε όλες τις δραστηριότητές της έως το τέλος του τρέχοντος έτους, με πρωτοκαθεδρία την ανάπτυξη υπηρεσιών cloud.

Τα τριμηνιαία έσοδα υποστηρίζονται από τη συνεχιζόμενη επέκταση της υπηρεσίας δορυφορικού διαδικτύου Starlink, που παραμένει το μόνο λειτουργικό τμήμα της εταιρείας με κερδοφορία.

Η λήξη του lock-up προσθέτει ακόμη μια επιβάρυνση

Οι επενδυτές προετοιμάζονται επίσης για ένα ακόμα πιθανώς σημαντικό γεγονός την Πέμπτη, όταν λήγει η πρώτη δόση των περιορισμών lock-up για τους εσωτερικούς μετόχους.

Η λήξη θα επιτρέψει έως και 911.5 million μετοχές να γίνουν επιλέξιμες προς πώληση, αυξάνοντας τον αριθμό των δημόσια διαπραγματεύσιμων μετοχών έως και σε 1.55 billion από περίπου 639 million που είναι διαθέσιμες σήμερα, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της IPO της εταιρείας.

Η προγραμματισμένη απελευθέρωση έρχεται μετά από μια μεταβλητή περίοδο διαπραγμάτευσης στην οποία οι μετοχές της SpaceX έχουν υποχωρήσει πολύ κάτω από την τιμή IPO των $135 μετά το αρχικό τους ράλι μετά τη λίστα.

Η μακρά ιστορία της εταιρείας ως ιδιωτική, μαζί με την εξαγορά της xAI νωρίτερα φέτος, έχει δημιουργήσει ευρύ μέτωπο μετόχων, πολλοί από τους οποίους συνεχίζουν να κρατούν σημαντικά μη πραγματοποιηθέντα κέρδη παρά την πρόσφατη πτώση της τιμής.

Οι αναλυτές παραμένουν θετικοί

Παρά την αντίδραση της αγοράς, αρκετές εταιρείες της Wall Street διατήρησαν θετικές εκτιμήσεις για τη μετοχή.

Η Bank of America δήλωσε ότι η SpaceX υπερέβη τις προσδοκίες τόσο στα έσοδα όσο και στην κερδοφορία, χαρακτηρίζοντας την επικοινωνία της διοίκησης γύρω από το τρίμηνο εποικοδομητική.

Ο αναλυτής Ronald Epstein ανέφερε ότι οι ανησυχίες για αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες και οι ερωτήσεις σχετικά με την εμπορικοποίηση των πρωτοβουλιών AI και Starlink Mobile συνεχίζουν να πιέζουν τις μετοχές.

Ωστόσο, είπε ότι η εταιρεία έγινε πιο αισιόδοξη σχετικά με τη ανταγωνιστική θέση της SpaceX μετά τα αποτελέσματα του β' τριμήνου.

Η Bank of America διατήρησε τη σύσταση Buy και τον στόχο τιμής στα $235.

Η Morgan Stanley επανέλαβε τη σύσταση Overweight και τον στόχο τιμής στα $300.

Η εταιρεία ανέφερε ότι η εκτίμησή της για τα έσοδα του 2027 στα $102 billion υποθέτει μικρή επιτάχυνση πέρα από τον στόχο της εταιρείας για υπέρβαση $100 billion σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα έως το τέλος του 2026, επειδή αναμένει ότι οι τιμές για την υπολογιστική ισχύ AI θα εξομαλυνθούν.

Η τράπεζα είπε ότι ισχυρότερη τιμολογιακή πορεία από τις βασικές της υποθέσεις θα μπορούσε να προσθέσει περίπου $42 billion σε έσοδα AI στις προβλέψεις της για το 2027.

Η Deutsche Bank επίσης διατήρησε τη σύσταση Buy και τον στόχο τιμής στα $235, αναφέροντας ότι οι προοπτικές βραχυπρόθεσμης ανάπτυξης της εταιρείας φαίνονται ισχυρότερες από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, κυρίως λόγω της AI.

Η τράπεζα αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της σημειώνοντας ταυτόχρονα ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες πιθανότατα θα αυξηθούν περαιτέρω το 2027 καθώς η SpaceX επιδιώκει να προσθέσει τουλάχιστον επιπλέον 3 gigawatts υπολογιστικής ισχύος.