Αδύναμα στοιχεία PPI: τρεις μετοχές ημιαγωγών που αξίζει να αγοράσετε

Οι τιμές παραγωγού (PPI) για τον Ιούλιο ήταν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση, χαμηλότερες από την αύξηση 0.2% που είχαν προβλέψει οι οικονομολόγοι.

Η ανάγνωση μείωσε σημαντικά την πιθανότητα αύξησης επιτοκίων από τη Fed τον Σεπτέμβριο, οδηγώντας τον δείκτη αναφοράς S&P 500 σε κλείσιμο ρεκόρ κοντά στις 7,799 ενώ ο Nasdaq κέρδισε 0.8%.

Οι κατασκευαστές ημιαγωγών και μνημών προηγήθηκαν της ανόδου της συνεδρίασης. Μεταξύ των κορυφαίων ήταν οι SanDisk, Micron και Marvell Technology.

Για τους κατασκευαστές μνήμης με υψηλές ανάγκες κεφαλαίου, τα χαμηλότερα επιτόκια μειώνουν το κόστος δανεισμού και βελτιώνουν τα πολλαπλάσια αποτίμησης για τις τεχνολογικές μετοχές ανάπτυξης. Επιπλέον, ο ήπιος πληθωρισμός στηρίζει τη συνέχιση των δαπανών για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης (AI) υψηλού περιθωρίου και για NAND flash μνήμη.

Ωστόσο, κάθε μία από αυτές τις τρεις εταιρείες προσφέρει σημείο εισόδου που εδράζεται σε «πραγματική δυναμική προσφοράς» και όχι σε προσωρινή ανακούφιση από τα επιτόκια.

SanDisk (SNDK)

Η μετοχή της SanDisk ηγήθηκε των κερδών των ημιαγωγών με άλμα 13.7% μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Αλλά ακόμη και πέρα από τον ενδοσυνεδριακό θόρυβο, ο κατασκευαστής flash μνήμης βρίσκεται σε ευνοϊκό ανισοζύγιο προσφοράς-ζήτησης.

Αποσπασμένη από την Western Digital το 2024, η SNDK προμηθεύει εξαρτήματα για συσκευές αποθήκευσης στερεάς κατάστασης (SSD) που είναι απαραίτητα για τα κέντρα δεδομένων υπερ-κλίμακας.

Στην πραγματικότητα, η ανάπτυξη της παραγωγής στη βιομηχανία NAND υστερεί της ζήτησης, δημιουργώντας ένα δομικό έλλειμμα που οι αναλυτές της Wall Street προβλέπουν ότι θα επιμείνει έως το 2027.

Στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων της 5ης Αυγούστου, η SanDisk κατέγραψε αύξηση εσόδων 370% σε ετήσια βάση, συνοδευόμενη από μικτά περιθώρια μη-GAAP σχεδόν 85%.

Σημαντικό: η SanDisk έχει ήδη εξαντλήσει τη δυναμικότητα για το οικονομικό έτος 2027, θωρακίζοντας τα βραχυπρόθεσμα κέρδη της από την ιστορική κυκλικότητα του κλάδου.

Micron (MU)

Οι μετοχές της Micron ενισχύθηκαν 4.2% με αφορμή τα στοιχεία για τον χονδρικό πληθωρισμό, με το μακροοικονομικό θετικό να τονίζει το ρόλο της εταιρείας ως ενός από τους τρεις παγκόσμιους κατασκευαστές ικανών να παράγουν τόσο DRAM όσο και NAND σε κλίμακα.

Η μελλοντική ανάπτυξη της MU επικεντρώνεται στη μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM), ένα κρίσιμο στοιχείο που συνδυάζεται με προηγμένους επεξεργαστές γραφικών από την Nvidia και την AMD.

Η παραγωγή HBM απαιτεί περίπου 3x την κατανομή πλακών πυριτίου ανά bit σε σχέση με το συμβατικό DRAM.

Αυτός ο συμβιβασμός στην κατανομή περιορίζει τη συνολική παραγωγή τσιπ σε ολόκληρη την αγορά μνήμης, ανεβάζοντας τις μέσες τιμές πώλησης στις τυπικές σειρές προϊόντων.

Δεδομένου ότι η εξειδικευμένη δυναμικότητά της είναι πλήρως δεσμευμένη για το τρέχον ημερολογιακό έτος, η διοίκηση της Micron προβλέπει περιορισμένες συνθήκες προσφοράς για τόσο το DRAM όσο και το NAND πολύ πέραν του 2026.

Marvell (MRVL)

Η ιστορία της μετοχής της Marvell εστιάζει σε μια «στενότερη» θεμελιώδης υπόθεση σε σχέση με τους ομολόγους της — εξατομικευμένο σιλικόνιο σχεδιασμένο για μεγάλους παρόχους cloud.

Ο fabless σχεδιαστής δημιουργεί τσιπ ειδικά για εφαρμογές και τις οπτικές διασυνδέσεις που μεταφέρουν δεδομένα εντός συστοιχιών υπολογιστικού νέφους.

Η διευρυμένη ενσωμάτωσή της με την Nvidia, συμπεριλαμβανομένης της άμεσης κεφαλαιακής επένδυσης και της ενσωμάτωσης της τεχνολογίας NVLink Fusion του κολοσσού στην πλατφόρμα των εξατομικευμένων τσιπ της, ενισχύει τη θέση της MRVL στις παγκόσμιες αναπτύξεις για AI.

Η μετοχή ενισχύθηκε 3.6% μετά τα αδύναμα στοιχεία PPI, μια συγκριτικά μέτρια κίνηση που υποτιμά την υποκείμενη δυναμική: η εταιρεία κατέγραψε ρεκόρ ελεύθερων ταμειακών ροών το προηγούμενο τρίμηνο και αύξησε τα έσοδα στη μεσαία ζώνη του 30%.

Η εισαγωγή της Marvell στον S&P 500 τον Ιούνιο του 2026 δημιουργεί επίσης μια βάση μηχανικών αγορών από παθητικά κεφάλαια, προσφέροντας δομική στήριξη διαφορετική από τη βραχυπρόθεσμη εικασία για τα επιτόκια.