Γιατί οι μετοχές της SpaceX είναι στο κόκκινο σήμερα μετά το ράλι της Δευτέρας

Οι μετοχές της SpaceX SPCX ανακάμπτηκαν από μια αρχική πτώση την Τρίτη, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν μια ακόμη μεγάλη παρτίδα μετοχών που αναμένεται να καταστούν διαθέσιμες για διαπραγμάτευση αυτήν την εβδομάδα.

Η μετοχή υποχώρησε 4% στα $140,55 στις πρώτες συνεδριάσεις μετά την άνοδο 4,5% τη Δευτέρα. Αργότερα οι μετοχές ανέκτησαν μεγάλο μέρος της πτώσης και διαπραγματεύονταν περίπου 1% χαμηλότερα.

Περίπου 319 εκατομμύρια μετοχές που κατέχονται από πρώιμους επενδυτές και στελέχη της εταιρείας πρόκειται να γίνουν διαθέσιμες για διαπραγμάτευση στις 20 Αυγούστου, προσθέτοντας στην προσφορά μετοχών που εισέρχονται στην αγορά μετά την αρχική δημόσια προσφορά της SpaceX τον Ιούνιο.

Η SpaceX πούλησε περίπου 556 εκατομμύρια νέες μετοχές στο κοινό στα $135 η καθεμία στις αρχές Ιουνίου, αντλώντας περίπου $75 δισεκατομμύρια, χωρίς την επιλογή υπερκάλυψης των αναδόχων.

Αυτό αντιπροσώπευε ένα μικρό μέρος των περίπου 13,2 δισεκατομμυρίων μετοχών σε κυκλοφορία.

Περισσότερες μετοχές πρόκειται να εισέλθουν στην αγορά

Σε αντίθεση με την τυπική ενιαία περίοδο lockup μετά από ένα IPO, η SpaceX έχει εφαρμόσει μια βαθμιδωτή προσέγγιση, με μετοχές που γίνονται διαθέσιμες σε πολλαπλά διαστήματα.

Περίπου 912 εκατομμύρια μετοχές έγιναν διαθέσιμες για διαπραγμάτευση στις 6 Αυγούστου. Ακόμη 319 εκατομμύρια μετοχές προγραμματίζεται να ξεκλειδώσουν στις 20 Αυγούστου.

Πάνω από 700 εκατομμύρια μετοχές αναμένεται να ξεκλειδώσουν τον Σεπτέμβριο, ακολουθούμενες από πάνω από 650 εκατομμύρια τον Οκτώβριο. Μέχρι το τέλος του έτους, περίπου 4,9 δισεκατομμύρια μετοχές της SpaceX θα έχουν γίνει διαθέσιμες για διαπραγμάτευση.

Αυτό αντιστοιχεί σε περίπου 70% των μετοχών της SpaceX που δεν κατέχονται από τον Elon Musk.

Η προσφορά μετοχών διαθέσιμη για διαπραγμάτευση αποτέλεσε σημαντικό παράγοντα στην αρχική απόδοση της SpaceX στην αγορά.

Οι επενδυτές είχαν επιδείξει επιφυλακτικότητα στην αγορά πριν από πιθανές ρευστοποιήσεις κερδών από πρώιμους επενδυτές, συμβάλλοντας στην πτώση της μετοχής κάτω από τα $105 τον Ιούλιο, πολύ κάτω από την τιμή IPO των $135.

Η μετοχή στη συνέχεια ανακάμπτηκε μετά από μια ισχυρή ανακοίνωση κερδών για το δεύτερο τρίμηνο στις 4 Αυγούστου και το πρώτο μεγάλο ξεκλείδωμα μετοχών στις 6 Αυγούστου.

Ο Galloway χαρακτηρίζει τη μετοχή της SpaceX υπερτιμημένη

Το τελευταίο ξεκλείδωμα μετοχών γίνεται ενώ ο επενδυτής και καθηγητής μάρκετινγκ Scott Galloway υποστηρίζει ότι η SpaceX παραμένει σημαντικά υπερτιμημένη παρά την υποχώρησή της από το ιστορικό υψηλό.

Ο Galloway είπε σε ένα podcast που κυκλοφόρησε τη Δευτέρα ότι πιστεύει πως οι μετοχές της SpaceX αξίζουν μεταξύ $10 και $30.

«Είναι ακόμα εξαιρετικά υπερτιμημένη», είπε ο Galloway. «Νομίζω ότι πρόκειται για μια μετοχή αξίας $10 έως $30.»

Στη χθεσινή κλείσιμη τιμή των $146, η ανώτερη εκτίμηση των $30 του Galloway είναι περίπου 79% κάτω από την τιμή αγοράς, ενώ η εκτίμηση των $10 είναι περίπου 93% χαμηλότερα.

Η SpaceX τιμολόγησε το IPO της στα $135 ανά μετοχή, δίνοντας στην εταιρεία αποτίμηση περίπου $1,8 τρισεκατομμυρίων.

Η μετοχή στη συνέχεια ανέβηκε στα $225 πριν υποχωρήσει πάνω από 50% στα $107. Έκτοτε έχει ανακάμψει και διαπραγματευόταν πάνω από την τιμή του IPO την περασμένη εβδομάδα.

Ο Galloway υποστήριξε ότι η αποτίμηση υποστηρίχθηκε εν μέρει από ευνοϊκά μηχανικά χαρακτηριστικά της αγοράς.

Μόνο περίπου 4% έως 5% των μετοχών της SpaceX ήταν αρχικά διαθέσιμες για δημόσια διαπραγμάτευση, περιορίζοντας την προσφορά.

Είπε επίσης ότι η ένταξη της SpaceX στο Nasdaq-100 δημιούργησε πρόσθετη ζήτηση από κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες.

«Ο Musk θα μείνει στην ιστορία ως ο μεγαλύτερος μηχανικός της εποχής μας, αλλά ως χρηματοοικονομικός μηχανικός», είπε ο Galloway στο επεισόδιο, το οποίο ηχογραφήθηκε πριν από την πρώτη τριμηνιαία έκθεση κερδών της SpaceX στις αρχές Αυγούστου.

Ο μέσος τιμολόγιος στόχος αναλυτών για τη SpaceX είναι $226, σύμφωνα με τη FactSet, σημαντικά πάνω από την τρέχουσα τιμή της μετοχής.

Η μέση εκτίμηση εσόδων για το 2027 είναι περίπου $99 δισεκατομμύρια, πάνω από το διπλάσιο της πρόβλεψης για το 2026 των περίπου $44 δισεκατομμυρίων.