Η μετοχή της Marvell ανεβαίνει 7% — το οφείλει στην Google

Η μετοχή της Marvell Technology MRVL ενισχύθηκε 7% την Τετάρτη, καθώς διευρύνει τη σχέση της με την Google εν μέσω επιταχυνόμενης ζήτησης για προσαρμοσμένα chips τεχνητής νοημοσύνης, δίνοντας στην εταιρεία της Alphabet τη δυνατότητα να αποκτήσει μερίδιο αξίας έως και $12.2 billion στην κατασκευάστρια.

Η Google αποκτά πιθανό μερίδιο 7% στη Marvell

Βάσει της συμφωνίας, η Marvell εξέδωσε προς την Google ένα δικαίωμα αγοράς (warrant) για έως 58.97 εκατομμύρια μετοχές στην τιμή άσκησης $206.58 ανά μετοχή. 

Εάν ασκηθεί πλήρως, το warrant θα είχε αξία περίπου $12.18 billion και θα αντιπροσώπευε περίπου το 7% των εκκρεμών μετοχών της Marvell.

Υπολογισμοί του Reuters έδειξαν ότι ένα τέτοιο μερίδιο θα τοποθετούσε την Google ως τον πέμπτο μεγαλύτερο επενδυτή της Marvell, βάσει δεδομένων της LSEG.

Ωστόσο, το μεγαλύτερο μέρος του ενδεχόμενου μεριδίου συνδέεται με την απόδοση της συνεργασίας και όχι απλώς με την πάροδο του χρόνου. 

Μόνο 1.36 εκατομμύρια μετοχές που καλύπτονται από το warrant θα ωριμάζουν μέσω ίσων τριμηνιαίων δόσεων κατά το πρώτο έτος.

Οι υπόλοιπες μετοχές χωρίζονται σε 240 ίσα τμήματα που ισχύουν από το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027 της Marvell έως και το οικονομικό έτος 2033. 

Κάθε τμήμα θα ωριμάζει για κάθε $500 million σε επιλέξιμα έσοδα από προσαρμοσμένα προϊόντα που θα δημιουργούνται μέσω της επιχειρηματικής δραστηριότητας της Google.

Η δομή αυτή σημαίνει ότι η Google θα χρειαστεί να δημιουργήσει σημαντικά έσοδα για τη Marvell μέσω της συνεργασίας πριν καταστούν διαθέσιμα τα περισσότερα από τα ενδεχόμενα μερίδια.

Η Marvell επεκτείνει το έργο για τα προσαρμοσμένα AI chips της Google

Η συνεργασία καλύπτει ένα ευρύ φάσμα chips και τεχνολογιών σχεδιασμένων να λειτουργούν με το οικοσύστημα των tensor processing units (TPU) της Google, το οποίο υποστηρίζει μεγάλο μέρος της υποδομής AI της εταιρείας.

Το έργο περιλαμβάνει επιταχυντές για inference, ελεγκτές αποθήκευσης, ελεγκτές διεπαφής δικτύου, ελεγκτές διεπαφής μνήμης και προϊόντα υπολογισμού κοντά στη μνήμη.

Η ζήτηση για προσαρμοσμένα chips όπως τα TPUs της Google έχει αυξηθεί, καθώς οι εταιρείες αναζητούν εναλλακτικές στις κάρτες γραφικών της Nvidia και τεχνολογίες πιο κατάλληλες για το inference — τη διαδικασία εκτέλεσης ήδη εκπαιδευμένων μοντέλων AI.

Οι μετοχές της Marvell ανέβηκαν μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας. Τα κέρδη της μετοχής διαφοροποιήθηκαν σε σχέση με την πτώση άνω του 2% στις μετοχές της Broadcom, που είναι ο υπάρχων μεγάλος συνεργάτης της Google για προσαρμοσμένα AI chips.

Η Broadcom κατέχει σήμερα πάνω από 70% της αγοράς προσαρμοσμένων AI chips και έχει προβλέψει $100 billion σε έσοδα από AI chips έως το 2027.

Η συμφωνία με την Google ενισχύει τις δαπάνες για υποδομές AI

Η συμφωνία έρχεται καθώς οι τεχνολογικές εταιρείες προετοιμάζονται να δαπανήσουν σημαντικά ποσά για υποδομές AI. 

Οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες ενίσχυσαν πρόσφατα τις προσδοκίες ότι θα δαπανήσουν πάνω από $700 billion για υποδομές AI φέτος, αυξημένο από περίπου $400 billion πέρυσι.

Η Marvell ανταγωνίζεται τη Broadcom για μεγαλύτερο ρόλο στις απαιτήσεις της Google για προσαρμοσμένο πυρίτιο (custom silicon). 

Η Broadcom υπέγραψε έναν μακροπρόθεσμο συμφωνία με την Google τον Απρίλιο για την ανάπτυξη και προμήθεια μελλοντικών γενεών προσαρμοσμένων AI chips και άλλων συστατικών για τα επόμενης γενιάς AI racks της Google έως το 2031.

Η νέα συμφωνία της Marvell παρέχει στην Google έκθεση στην κατασκευάστρια chips, ενώ συνδέει το ενδεχόμενο μετοχικό μερίδιο με τον όγκο των εργασιών που θα προκύψουν μέσω της συνεργασίας.

Για τη Marvell, η συμφωνία παρέχει έναν μηχανισμό για να εμβαθύνει τη σχέση της με μία από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες στον κόσμο καθώς αυξάνεται η ζήτηση για προσαρμοσμένο πυρίτιο. 

Για την Google, η συμφωνία προσθέτει ακόμη μια συνεργασία στην ανάπτυξη chips ενώ συνεχίζει να χτίζει το οικοσύστημα TPU και την υποδομή AI της.