Γιατί η μετοχή της Oracle ανεβαίνει σχεδόν 4% σήμερα;

Η μετοχή της Oracle ORCL ενισχύθηκε την Τρίτη καθώς ένας νέος γύρος αισιόδοξων σχολίων αναλυτών έφερε ξανά την τεχνολογική εταιρεία στο επίκεντρο πριν από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το πρώτο οικονομικό τρίμηνο, ενώ η κυκλοφορία του νεότερου μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης της OpenAI έδωσε στους επενδυτές έναν ακόμη λόγο να επανεκτιμήσουν τις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας.

Οι μετοχές ανήλθαν σχεδόν 4% την Τρίτη, αν και η Oracle παραμένει κάτω περίπου 17% φέτος και κατά περίπου 32% τους τελευταίους 12 μήνες.

Η μετοχή βρέθηκε υπό πίεση καθώς οι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο για το χρέος και τις ανάγκες ρευστότητας που συνεπάγεται η επιθετική επέκταση της Oracle σε υποδομές AI.

Ωστόσο, οι προσδοκίες για επιταχυνόμενη ανάπτυξη του cloud, σε συνδυασμό με την εντεινόμενη σχέση της Oracle με την OpenAI, βοηθούν να επανέλθει η προσοχή στο πιθανό ανοδικό περιθώριο.

Το μοντέλο της OpenAI μπορεί να ενισχύσει τις προοπτικές του cloud της Oracle

Η OpenAI παρουσίασε την περασμένη εβδομάδα το ChatGPT-6 Astra, με το νεότερο μοντέλο να συγκεντρώνει έντονη προσοχή στο διαδίκτυο και να αυξάνει τις προσδοκίες ότι ο δημιουργός του ChatGPT μπορεί να ανακτήσει έδαφος στον ολοένα πιο ανταγωνιστικό αγώνα της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Anthropic και η Google της Alphabet είχαν περιοδικά λάβει πιο θετικές κριτικές για τα δικά τους μοντέλα AI τα τελευταία χρόνια, αλλά η υποδοχή της Astra τροφοδότησε ελπίδες ότι η OpenAI μπορεί και πάλι να αποκτήσει τεχνολογικό προβάδισμα.

Αυτό μπορεί να έχει σημασία για την Oracle επειδή οι δύο εταιρείες έχουν συμφωνία προμήθειας cloud αξίας $300 δισ., με την Oracle να επεκτείνει ραγδαία τη χωρητικότητα των κέντρων δεδομένων της για να καλύψει τις υπολογιστικές απαιτήσεις της OpenAI.

«Φαίνεται πως η OpenAI γυρίζει το παιχνίδι υπέρ της, και η Astra προηγείται της Fable σε πολλούς δείκτες», δήλωσε ο αναλυτής της Morningstar Luke Yang στο MarketWatch, αναφερόμενος στο ανταγωνιστικό μοντέλο Fable της Anthropic.

«Αυτό ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο υπόλοιπο δεσμεύσεων της Oracle προς την OpenAI,» δηλαδή το ποσό σε δολάρια των δεσμεύσεων που δεν έχει ακόμη αναγνωριστεί ως έσοδο.

Ο Yang επεσήμανε επίσης την ικανότητα της Astra να εκτελεί πιο πολύπλοκες εργασίες ως πιθανό παράγοντα που θα αυξήσει τη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ.

Είπε ότι το μοντέλο διαθέτει «πλήρη ικανότητα να λειτουργεί έναν υπολογιστή», επιτρέποντας νέες περιπτώσεις χρήσης και προϊόντα που ενδεχομένως να «ολοκληρώνουν ολόκληρες ροές εργασίας που προηγούμενα μοντέλα δεν μπορούσαν να διεκπεραιώσουν.»

Η Astra προς το παρόν είναι διαθέσιμη μόνο σε σχετικά μικρό κύκλο χρηστών.

Όμως ο Yang είπε ότι εάν η OpenAI καταφέρει «ένα πραγματικό άλμα στο προϊόν», αυτό θα μπορούσε να αυξήσει την απαίτηση για υπολογιστική ισχύ και να στηρίξει περαιτέρω τις μετοχές της Oracle.

Οι αναλυτές βλέπουν περιθώρια για ισχυρότερη απόδοση στα κέρδη

Η Wall Street αναμένει ότι η Oracle θα ανακοινώσει έσοδα περίπου $19.1 δισ., αύξηση σχεδόν 28% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, μαζί με κέρδη $1.74 ανά μετοχή.

Η αγορά options τιμολογεί μια κίνηση περίπου 11.2% προς την κάθε κατεύθυνση μετά τα αποτελέσματα, επισημαίνοντας το ασυνήθιστα υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας γύρω από την ανακοίνωση.

Η Mizuho επανέλαβε την σύσταση Outperform και τον στόχο τιμής $320 πριν από τα αποτελέσματα.

Η εταιρεία αναμένει ότι η Oracle θα υπερβεί τις εκτιμήσεις της συναίνεσης, κυρίως λόγω ισχυρότερης-απ’ το αναμενόμενο απόδοσης του Oracle Cloud Infrastructure.

Η Mizuho εκτιμά ότι περίπου 1 gigawatt χωρητικότητας θα τεθεί σε λειτουργία το πρώτο τρίμηνο, σε σύγκριση με περίπου 1.2 gigawatts που παραδόθηκαν στο σύνολο του οικονομικού έτους 2026.

Η εταιρεία δήλωσε ότι ένα ακόμη «beat» στα αποτελέσματα θα ενίσχυε την βελτιούμενη εκτέλεση και θα αυξήσει την εμπιστοσύνη στην καθοδήγηση της Oracle για το οικονομικό έτος 2027.

Η αύξηση των εσόδων της Oracle κατά 17.35% τους τελευταίους 12 μήνες έχει επίσης υποστηρίξει το αισιόδοξο σενάριο, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν 34% ανάπτυξη εσόδων για το οικονομικό έτος 2027.

Η Mizuho είπε ότι η διατήρηση της καθοδήγησης για τα έσοδα του οικονομικού έτους 2027 θα είναι ιδιαίτερα σημαντική καθώς οι επενδυτές αξιολογούν το ενδεχόμενο καθυστερήσεων ή διαταραχών γύρω από το Project Jupiter, το μεγάλο πρόγραμμα επέκτασης κέντρων δεδομένων της Oracle.

Η εταιρεία βλέπει ένα μονοπάτι για την επανατιμολόγηση των μετοχών της Oracle καθώς οι ανησυχίες για τη χρηματοδότηση εξασθενούν, βελτιώνεται η ορατότητα για ένα σημείο καμπής στο ελεύθερο ταμειακό ρεύμα και η Ημέρα Επενδυτών της εταιρείας στις 28 Οκτωβρίου παρέχει έναν ακόμη πιθανό καταλύτη.

Η χρηματοδότηση παραμένει βασική ανησυχία

Η Guggenheim επίσης διατήρησε τη σύσταση Buy για την Oracle και στόχο τιμής $400 πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Η εταιρεία εντόπισε την προγραμματισμένη άντληση κεφαλαίων μέσω equity "at-the-market" ύψους $20 δισ. ως τη μεγαλύτερη ανησυχία που επιβαρύνει τη μετοχή μετά τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου, ακόμη και μεγαλύτερη από τις ανησυχίες για την εξάρτηση από την OpenAI.

Η Oracle δεν εξέδωσε μετοχικό κεφάλαιο κατά το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026, αλλά η Guggenheim είπε ότι οι επενδυτές θα αναζητήσουν αποδείξεις ουσιαστικής προόδου αυτό το τρίμηνο.

Η εταιρεία ανέφερε ότι συζητήσεις με οίκους αξιολόγησης υποδηλώνουν ότι πιθανότατα το μετοχικό κεφάλαιο θα χρειαστεί να αποτελεί μέρος του υπόλοιπου πλάνου χρηματοδότησης των $20 δισ. για να ικανοποιηθούν οι επενδυτές χρέους.

Η Guggenheim ωστόσο πιστεύει ότι η Oracle έχει περάσει την πιο ριψοκίνδυνη φάση της επέκτασης υποδομών και σημείωσε ότι η διατήρηση βαθμολογίας επενδυτικού επιπέδου παραμένει κορυφαία προτεραιότητα του CFO.

Αισιόδοξες προβλέψεις πριν από τα αποτελέσματα

Οι τελευταίες αναβαθμίσεις και επαναβεβαιώσεις αναλυτών ακολουθούν ήδη θετικά σχόλια από τη Wall Street.

Ο αναλυτής της Bank of America Tal Liani δήλωσε ότι βλέπει ελκυστική σχέση κινδύνου/απόδοσης ενόψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων. Διατήρησε τη σύσταση Buy και στόχο τιμής $240.

«Προτιμούμε τη σχέση κίνδυνου/ανταμοιβής της Oracle, καθώς πιστεύουμε ότι η συναίνεση της Street ήδη ενσωματώνει τα δύσκολα θεμελιώδη του ισολογισμού,» έγραψε ο Liani την Παρασκευή, «ωστόσο δεν έχει πλήρως ενσωματωθεί η πιθανότητα επιτάχυνσης της ανάπτυξης εσόδων σχετιζόμενης με την επίτευξη ορόσημων στην κατασκευή των DC.»

Ο αναλυτής της Morgan Stanley Sanjit Singh έχει περιγράψει παρόμοια την Oracle ως «καλή τοποθέτηση» ενόψει των αποτελεσμάτων και αναμένει ανάπτυξη εσόδων cloud 63% σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν.

Η ευκαιρία AI συνοδεύεται από ρίσκο συγκέντρωσης

Παρά την αισιοδοξία γύρω από την OpenAI και την επέκταση του cloud της Oracle, η αυξανόμενη εξάρτηση της εταιρείας από ένα μικρό σύνολο μεγάλων πελατών AI αποτελεί ξεχωριστό ρίσκο.

Μεγάλο μέρος της αύξησης των υπολειπόμενων υποχρεώσεων (remaining performance obligations) της Oracle προέρχεται από μεγάλα συμβόλαια AI.

Η Oracle έχει επίσης αναφέρει ότι τα προπληρωμένα και από πελάτες παρεχόμενα εξαρτήματα υλικού που σχετίζονται με μεγάλα συμφωνημένα έργα AI ανέρχονται πλέον σε $75 δισ., μειώνοντας το ποσό κεφαλαίων που πρέπει να αντλήσει για την αντίστοιχη κατασκευή κέντρων δεδομένων.

Αυτό είναι θετικό από την οπτική της χρηματοδότησης, αλλά οι επενδυτές πιθανότατα θα εξετάσουν πόση από την μελλοντική ανάπτυξη της Oracle εξαρτάται από μια σχετικά μικρή ομάδα πελατών, έγραψε ο Axel Rudolph, FSTA, Chief Technical Analyst στην IG.com, σε σχετικό σημείωμά του.

«Η αγορά θα ενδιαφερθεί ιδιαίτερα για τις εξελίξεις γύρω από τη σχέση της Oracle με την OpenAI και άλλους μεγάλους πελάτες AI», είπε ο Rudolph.

Με τη μετοχή να παραμένει πολύ κάτω από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους, τα αποτελέσματα της Πέμπτης ενδέχεται να αποδειχθούν κομβικά για το αν η Oracle μπορεί να μετατρέψει την ανανεωμένη αισιοδοξία γύρω από την AI σε μια διαρκή ανάκαμψη.