S&P 500 στο επίκεντρο καθώς bond vigilantes ανεβάζουν τις αποδόσεις ΗΠΑ σε 20ετές υψηλό

Ο δείκτης S&P 500 έχει παρουσιάσει αστάθεια αυτήν την εβδομάδα καθώς οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στην αγορά ομολόγων, η οποία έχει γίνει ιδιαίτερα ευμετάβλητη. Αφού κορυφώθηκε στις 7,820 την περασμένη εβδομάδα, ο SPX υποχώρησε στις 7,640. Παραμένει 11% υψηλότερα σε σχέση με την αρχή του έτους. Το άρθρο αυτό επισημαίνει τι να αναμένουμε καθώς οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων των ΗΠΑ ανεβαίνουν.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύονται

Οι δείκτες S&P 500, Dow Jones και Nasdaq 100 έχουν γίνει ιδιαίτερα ευμετάβλητοι αυτήν την εβδομάδα καθώς οι επενδυτές επικεντρώνονται στην αγορά ομολόγων. Για παράδειγμα, τα στοιχεία δείχνουν ότι το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ αυξήθηκε πάνω από $40 trillion, και αυτή η τάση πιθανώς θα συνεχιστεί καθώς το έλλειμμα των ΗΠΑ διευρύνεται. 

Η άνοδος αυτού του χρέους συνέπεσε με τη συνεχιζόμενη επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης. Πρόσφατα δεδομένα έδειξαν ότι η οικονομία των ΗΠΑ έχασε πάνω από 23,000 θέσεις εργασίας τον περασμένο μήνα, ενώ το ποσοστό ανεργίας βελτιώθηκε στο 4.2% καθώς περισσότεροι άνθρωποι σταμάτησαν να αναζητούν εργασία. Οι λιανικές πωλήσεις κατέρρευσαν κατά τη διάρκεια του μήνα.

Χειρότερα, ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν έχει οδηγηθεί σε αδιέξοδο, με τα δύο μέρη να εντείνουν τη ρητορική τους. Ο Trump επικεντρώνεται στον οικονομικό πόλεμο, ενώ τα σχέδια του Ιράν δείχνουν κλιμάκωση της στρατιωτικής κατάστασης. Ως αποτέλεσμα, υπάρχει πιθανότητα η επόμενη κίνηση να είναι επιθέσεις σε αμερικανικές βάσεις στην περιοχή ή ακόμη και στο Ισραήλ. 

Ο Scott Bessent, ο Υπουργός Οικονομικών, παρενέβη στην αγορά ομολόγων ανακοινώνοντας περισσότερες επαναγορές (buybacks). Πρόκειται για μια κατάσταση όπου η κυβέρνηση αγοράζει το δικό της μακροπρόθεσμο χρέος, ενώ ταυτόχρονα εκδίδει περισσότερα από αυτά. 

Υπάρχει κίνδυνος οι bond vigilantes να ωθήσουν τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανοδικά με την πάροδο του χρόνου. Αυτό, με τη σειρά του, θα καταστήσει τη Federal Reserve λιγότερο αποτελεσματική παράγοντα στην αμερικανική οικονομία. 

Ταυτόχρονα, η άνοδος των αποδόσεων μπορεί να πλήξει τον τομέα των κατοικιών καθώς τα επιτόκια στεγαστικών δανείων ανεβαίνουν. Τα δεδομένα δείχνουν ότι το 30ετές επιτόκιο κυμαίνεται μεταξύ 6.65% και 6.75%. 

Κύριες μετοχές που επηρέασαν τον SPX αυτήν την εβδομάδα

Ορισμένοι αξιοσημείωτοι παίκτες στον δείκτη S&P 500 εκτοξεύτηκαν αυτήν την εβδομάδα. Η μετοχή της Moderna ενισχύθηκε κατά 108% την τελευταία εβδομάδα, υποστηριζόμενη από ένα σημαντικό ορόσημο στην αντιμετώπιση του καρκίνου του δέρματος. Παρά το εβδομαδιαίο κέρδος, ο δείκτης υποχώρησε κατά 24% την Πέμπτη καθώς οι ανησυχίες για αποτιμήσεις παραμένουν. 

Η μετοχή της SanDisk εκτοξεύτηκε κατά 20% αυτήν την εβδομάδα καθώς οι επενδυτές επανέστρεψαν σε εταιρείες μνήμης. Εν τω μεταξύ, η μετοχή της Coinbase ανέκαμψε καθώς οι επενδυτές γύρισαν σε κρυπτο-εταιρείες καθώς το Bitcoin και τα altcoins ανακάμπτουν. 

Η μετοχή της Marvell Technology ενισχύθηκε μετά την επίτευξη σημαντικής συμφωνίας με την Google, ενώ ενεργειακές εταιρείες όπως οι Targa και Devon Energy ενισχύθηκαν καθώς οι τιμές του αργού πετρελαίου εκτοξεύτηκαν.

Αντίθετα, μερικοί από τους μεγαλύτερους ουραγούς αυτήν την εβδομάδα ήταν οι Steel Dynamics, Coherent, CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Jabil και Dell Technologies.

Τεχνική ανάλυση του δείκτη S&P 500

Διάγραμμα δείκτη SPX | Πηγή: TradingView

Το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης SPX έχει υποχωρήσει τις τελευταίες ημέρες, μετακινούμενος από υψηλό 7,820 την περασμένη εβδομάδα στο τρέχον 7,641. Πρόκειται να επανατεστάρει το σημαντικό επίπεδο στήριξης των 7,620, το υψηλότερο swing του στις 2 Ιουνίου. 

Ο Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI) έχει πέσει και ετοιμάζεται να κινηθεί κάτω από το ουδέτερο επίπεδο του 50 και δείχνει πτωτική τάση. Επίσης, οι δύο γραμμές των ενδείξεων MACD έχουν υποχωρήσει. Επομένως, ο δείκτης πιθανότατα θα συνεχίσει να πέφτει βραχυπρόθεσμα, πιθανά προς το κρίσιμο επίπεδο στήριξης των 7,500. Στη συνέχεια θα ανακάμψει και θα επανατεστάρει το ιστορικό υψηλό.