Τι δείχνουν τα αποτελέσματα Walmart και Target για τον Αμερικανό καταναλωτή;

Οι Αμερικανοί καταναλωτές συνεχίζουν να ξοδεύουν, αλλά τα πρόσφατα αποτελέσματα από μεγάλους λιανέμπορους υποδηλώνουν ότι γίνονται πιο επιλεκτικοί σχετικά με το πού και πώς ξοδεύουν τα χρήματά τους.

Η απότομη πτώση της μετοχής της Walmart μετά την τελευταία ανακοίνωση κερδών ενίσχυσε τις ανησυχίες ότι οι υψηλότερες τιμές, το αυξημένο κόστος καυσίμων και η οικονομική αβεβαιότητα επηρεάζουν όλο και περισσότερο τις δαπάνες των νοικοκυριών.

Η αλλαγή αυτή είναι ιδιαίτερα σημαντική επειδή η Walmart θεωρείται συχνά βαρόμετρο του Αμερικανικού καταναλωτή.

Αν και οι πελάτες συνεχίζουν να επισκέπτονται τα καταστήματα, τα πρόσφατα αποτελέσματα της Walmart, της Target και της Home Depot δείχνουν ότι οι καταναλωτές κάνουν μικρότερες και πιο στοχευμένες αγορές.

Η μετοχή της Walmart υποχωρεί παρά την υπέρβαση κερδών

Οι μετοχές της Walmart έπεσαν 9,2% την Πέμπτη αφότου οι επενδυτές εστίασαν, πέρα από την πρόσφατη υπέρβαση κερδών του λιανέμπορου, στην ασθενέστερη προοπτική για το τρίτο τρίμηνο και στα σημάδια πίεσης στον καταναλωτή.

Ο Bryan Hayes, στρατηγικός αναλυτής στη Zacks Investment Research, είπε στο MarketWatch ότι η αντίδραση της αγοράς υποδήλωνε πως οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι τρέχουσες καταναλωτικές δαπάνες μπορεί να βρίσκονται κοντά στην κορύφωσή τους, ιδίως δεδομένων των αποτιμήσεων που είχαν προηγουμένως αποδοθεί στους μεγάλους λιανέμπορους.

Τα αποτελέσματα της Walmart έδειξαν ότι οι πελάτες εξακολουθούσαν να επισκέπτονται τα καταστήματά της, αλλά δαπανούσαν λιγότερα ανά επίσκεψη.

Η κίνηση στα καταστήματα των ΗΠΑ αυξήθηκε 1,5%, ενώ η μέση δαπάνη ανά επίσκεψη αυξήθηκε 1,1%. Στο Sam's Club, οι επισκέψεις αυξήθηκαν 7%, αλλά η δαπάνη ανά επίσκεψη μειώθηκε 2,5%.

Ο Alexander Lis, chief investment officer στην Social Discovery Ventures, δήλωσε στο Invezz ότι οι καταναλωτές γίνονται όλο και πιο ευαίσθητοι στην τιμή, αναγκάζοντας τους λιανέμπορους να μειώνουν τις τιμές για να προσελκύσουν και να διατηρήσουν πελάτες.

Ο Lis παρέθεσε τη χρήση 11.000 μειώσεων τιμών από τη Walmart στο δεύτερο τρίμηνο, έναντι περίπου 7.000 στο πρώτο τρίμηνο, ως απόδειξη ότι οι καταναλωτές γίνονται πιο επιφυλακτικοί.

Ο Hayes περιέγραψε αυτό ως έναν πιο μελετημένο καταναλωτή και όχι αναγκαστικά έναν αδύναμο. Είπε ότι οι αγοραστές κάνουν πιο συχνά, μικρότερες και πιο σκεπτομένες αγορές καθώς αναζητούν αξία.

Η διάκριση είναι σημαντική διότι η Walmart παραδοσιακά ωφελείται όταν οι καταναλωτές γίνονται πιο προσεκτικοί.

Τα νοικοκυριά χαμηλότερου εισοδήματος συχνά στρέφονται στον λιανέμπορο για φθηνότερα προϊόντα, ενώ και οι καταναλωτές υψηλότερου εισοδήματος μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν τη Walmart για να μειώσουν τα οικογενειακά τους έξοδα.

Ο Lis σημείωσε ότι η Walmart κερδίζει επίσης μερίδιο αγοράς μεταξύ καταναλωτών υψηλότερου εισοδήματος σε διακριτές κατηγορίες, όπως η μόδα, υποδεικνύοντας ότι τα πλουσιότερα νοικοκυριά ολοένα και περισσότερο επιλέγουν φθηνότερες εναλλακτικές. Αυτό δείχνει μια ευρύτερη στροφή προς φθηνότερα προϊόντα παρά αδυναμία περιορισμένη μόνο στα νοικοκυριά χαμηλού εισοδήματος.

Αυτό καθιστά ιδιαίτερα αξιοσημείωτη την πρώτη μείωση συγκρίσιμων πωλήσεων της εταιρείας σε έξι χρόνια, παρόλο που η Walmart απέδωσε τη μείωση εν μέρει σε προσωρινή πίεση τιμών στο φαρμακείο της.

Οι λιανέμποροι δείχνουν πιο επιφυλακτικούς αγοραστές

Η Walmart δεν είναι ο μόνος μεγάλος λιανέμπορος που βλέπει σημάδια αλλαγής στη συμπεριφορά των καταναλωτών.

Στην Target, οι επισκέψεις στα καταστήματα αυξήθηκαν 3,6% στο δεύτερο τρίμηνο, αλλά η μέση δαπάνη ανά επίσκεψη παρέμεινε αμετάβλητη.

Ο λιανέμπορος εργάζεται για να προσελκύσει πελάτες με χαμηλότερες τιμές, ενώ η διοίκηση δήλωσε ότι τα είδη ένδυσης και οικιακά προϊόντα παραμένουν περιοχές που απαιτούν σημαντική βελτίωση.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Target, Michael Fiddelke, είπε ότι η εταιρεία έχει ακόμα «πολύ περισσότερη δουλειά να κάνει» για να κερδίσει πίσω πελάτες που έχουν στραφεί προς ανταγωνιστές με βαθύτερες εκπτώσεις.

Η Home Depot επίσης διαπιστώνει ότι οι καταναλωτές συνεχίζουν να ξοδεύουν, αλλά ολοένα και περισσότερο σε μικρότερα έργα.

Οι κατηγορίες υδραυλικών, κουζίνας και κηπουρικής αποδείχθηκαν καλύτερες, ενώ η ζήτηση για μεγαλύτερα έργα βελτίωσης κατοικιών παρέμεινε υπό πίεση.

Ο CFO της Home Depot, Richard McPhail, είπε ότι η αβεβαιότητα των καταναλωτών και η προσιτότητα της κατοικίας συνεχίζουν να επηρεάζουν τα μεγαλύτερα έργα. Αντίστοιχα, ο ανταγωνιστής Lowe's τόνισε τις επίμονες μακροοικονομικές πιέσεις και τη χαμηλότερη δαπάνη για είδη διακριτικής επιλογής.

Το μοτίβο υποδηλώνει ότι τα νοικοκυριά δίνουν προτεραιότητα σε βασικά είδη και φθηνότερες αγορές ενώ αναβάλλουν μεγαλύτερες δαπάνες.

Τα υψηλότερα κόστη προσθέτουν πίεση

Η αλλαγή στις δαπάνες συμβαίνει καθώς οι καταναλωτές αντιμετωπίζουν αυξημένα κόστη για τα καθημερινά αναγκαία.

Οι τιμές βενζίνης στις ΗΠΑ κινούνται γύρω στα $4 το γαλόνι, σύμφωνα με την AAA, ενώ το υψηλότερο κόστος ενέργειας που συνδέεται με την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχει επίσης συμβάλει στην άνοδο του κόστους ορισμένων αγαθών, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρονικών.

Ο CFO της Walmart, John David Rainey, είπε ότι η εταιρεία αντιμετωπίζει «πιθανόν ένα πιο αδύναμο περιβάλλον καταναλωτή από ό,τι τον Φεβρουάριο.» Σημείωσε επίσης ότι οι υψηλότερες τιμές καυσίμων φαίνεται να επηρεάζουν τις αποφάσεις των καταναλωτών.

Ο Rainey είπε ότι ο Ιούνιος έδωσε σαφέστερες ενδείξεις ότι οι αγοραστές κάνουν ανταλλαγές καθώς οι τιμές βενζίνης ξεπέρασαν τα $4 το γαλόνι. Η Walmart απάντησε δίνοντας μεγαλύτερη έμφαση στις χαμηλότερες τιμές.

Η στρατηγική της εταιρείας στοχεύει στην προστασία του μεριδίου αγοράς κάνοντας τα προϊόντα πιο προσιτά καθώς οι καταναλωτές γίνονται πιο ευαίσθητοι στις τιμές.

Οι λιανικές πωλήσεις και οι θέσεις εργασίας εντείνουν τις ανησυχίες

Τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία επίσης υποδείκνυαν πιο προσεκτικές καταναλωτικές δαπάνες.

Οι λιανικές πωλήσεις των ΗΠΑ υποχώρησαν 0,6% τον Ιούλιο, σημειώνοντας την πρώτη πτώση σε σχεδόν έναν χρόνο και αποτυγχάνοντας σημαντικά στις προβλέψεις για αύξηση 0,1%.

Η πτώση επηρεάστηκε εν μέρει από φθηνότερα καύσιμα και μια επιβράδυνση μετά τη θερινή δραστηριότητα πωλήσεων της Amazon, αλλά οι αναλυτές επισήμαναν επίσης ασθενέστερη δαπάνη για είδη διακριτικής επιλογής.

Ο Brian Mulberry, chief market strategist στη Zacks, είπε ότι τα στοιχεία υποδεικνύουν ότι οι καταναλωτές μειώνουν τις δαπάνες για πιο ακριβές αγορές όπως αυτοκίνητα, ηλεκτρονικά και συσκευές.

Επίσης επεσήμανε το συνεχιζόμενο χάσμα μεταξύ ιδιοκτητών περιουσιακών στοιχείων και καταναλωτών χωρίς σημαντικά περιουσιακά στοιχεία.

Άλλοι δείκτες έχουν προσθέσει στις ανησυχίες.

Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν υποχώρησε τον Αύγουστο για πρώτη φορά σε τρεις μήνες, ενώ η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου έδειξε ότι η οικονομία των ΗΠΑ έχασε 23.000 μη γεωργικές θέσεις εργασίας, σε σύγκριση με προσδοκίες για αύξηση 80.000.

Η Fed αντιμετωπίζει δύσκολο πολιτικό υπόβαθρο

Η εξασθένηση του καταναλωτή συμβαίνει ενώ οι επενδυτές συνεχίζουν να αξιολογούν την πορεία των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).

Ο Lis είπε ότι εάν συνεχιστεί η τάση εξασθένισης του καταναλωτή, αυτό θα μπορούσε να αφαιρέσει τις αυξήσεις επιτοκίων από τη συζήτηση. «Αλλά δεδομένου του επίμονου πληθωρισμού, θα ήταν δύσκολο για τη Fed να στηρίξει και την οικονομία. Έτσι είναι δύσκολο να προβλέψει κανείς μια ανάκαμψη σε σχήμα V αυτή τη φορά», πρόσθεσε.

Οι αγορές εξακολουθούν να ενσωματώνουν τουλάχιστον μια αύξηση επιτοκίου μέχρι το τέλος του έτους, αλλά τα σημάδια πιο ήπιας καταναλωτικής δραστηριότητας θα μπορούσαν να περιπλέξουν την περίπτωση για πιο σφικτή νομισματική πολιτική.

Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός παραμένει ανησυχία. Επιμονή γεωπολιτικών εντάσεων, ιδίως η σύγκρουση που περιλαμβάνει το Ιράν, θα μπορούσε να πιέσει τις τιμές ενέργειας υψηλότερα και να δημιουργήσει πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις.

Αυτό θα μπορούσε να αφήσει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής αντιμέτωπους με δύσκολη ισορροπία μεταξύ του περιορισμού του πληθωρισμού και της αποφυγής πρόσθετης πίεσης σε έναν ήδη πιο επιφυλακτικό καταναλωτή.

Για τους λιανέμπορους, οι επόμενοι μήνες θα δώσουν περαιτέρω ενδείξεις για το αν η τρέχουσα επιβράδυνση είναι προσωρινή ή αντιπροσωπεύει μια ευρύτερη αλλαγή στα πρότυπα δαπανών των νοικοκυριών.

Αναμένονται επιπλέον ενδείξεις από τα αποτελέσματα της Costco και μικρότερων εξειδικευμένων λιανεμπόρων.

Η απότομη πτώση της μετοχής της Walmart δείχνει ότι οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο ευαίσθητοι ακόμη και σε ανεπαίσθητα σημάδια εξασθένησης της ζήτησης από τον Αμερικανό καταναλωτή.

Με τους αγοραστές να συνεχίζουν να ξοδεύουν αλλά να γίνονται πιο επιλεκτικοί, η ισχύς της ζήτησης των νοικοκυριών ενδέχεται να γίνει ένας ολοένα πιο σημαντικός παράγοντας για τους λιανέμπορους και τη Fed.